现代金融机构风险管理对我国的启示

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1、第九章现代金融机构风险管理对我国的启示第一节我国金融机构风险管理的环境变化现代市场经济的本质是风险经济，处于市场经济核心位置的金融机构肩负着以承担和管理风险来换取收益的基本使命。风险管理是现代金融机构管理的核心内容。近十年来，随着我国金融乃至整个经济体系市场化和国际化程度的不断加深，我国金融机构风险管理所面临的环境正在发生深刻的变化，如何应对这些变化成为每个金融机构必须审慎思考和深入研究的问题。本文就这些环境变化和应对策略进行探讨。一、市场环境变化我国金融机构面临的市场环境变化主要表现在市场风险环境变化和市场竞争环境变化两个方面。首先，从市场风险

2、环境角度看，利率、汇率和股票价格是市场经济金融体系的基本价格要素，也是构成金融机构风险环境的三大风险变量，近年来我国金融改革发展显示，这三大要素的市场化形成机制，进而其波动性和对金融机构的影响都正在或者将要发生很大变化。其中，利率市场化改革在近两年已经取得显著进展，贷款利率上限基本放开，银行依风险确定贷款价格已经成为现实要求；人民币汇率形成机制的市场化程度和浮动幅度的加大也已经是大势所趋；此外，随着资本市场的发展，尤其是保险资金直接入市、商业银行设立基金管理公司和信贷资产证券化等改革新举措，资本市场与货币、信贷和保险市场的联系更加紧密，而这种市场

3、的连通加之金融风险内在的传染效应，金融机构所面临的风险来源将更加多样化和复杂化，金融机构有限的资本金将不得不考虑在更多的金融市场之间依风险进行合理配置。这种变化是市场经济发展的必然结果，这与上个世纪70年代以来国际金融市场的发展历程非常相似。以固定汇率制为核心的布雷顿森林体系在70年代初的崩溃使得国际汇率从此迈进浮动汇率制度时期，汇率风险由此成为金融机构主要的风险来源之一；美国利率管制在80年代的解除使得金融机构在金融市场上的竞争和风险进一步加大；90年代末美国现代金融服务法案也最终彻底推倒了自30年代大危机以来斯蒂格尔法案设置于银行、证券和保险

4、业之间的隔离墙，各类金融机构因此面临共同的市场机遇与风险。262其次，从市场竞争环境角度看，我国加入WTO后金融市场的进一步开放，尤其是2006年我国银行业将全面开放，由此而带来的国际竞争将使得我国金融机构的经营环境风险更大。这一方面是由于竞争必然导致市场创新，而创新又必然伴随着更大的风险，至少，市场大量的创新产品将使得市场的结构更加复杂，由此而给金融机构带来理解和认知新产品的风险加大。八十和九十年代国际金融市场因大量衍生产品的出现而风险加大，巨额损失案件频出就是例证。另一方面，由于产品创新和风险管理方面的显著差距，我国金融机构可能在国际竞争中处

5、于劣势，从而被迫进入市场中风险较大的一部分，尤其是其风险承担难以得到充分回报的那部分市场，因而风险环境可能更加恶化。二十世纪八九十年代，因严格管制而创新能力较弱的美国银行业受到富有创新活力的基金等非银行金融机构的竞争而陷入困境就是例证。二、监管环境变化自90年代中期以来，风险监管成为西方各发达国家金融业监管的主流，主要表现在风险资本监管（Risk-BasedCapital,RBC）和风险监督检查(Risk-BasedSupervision,RBS)两个方面。前者是基于资本约束风险承担和业务扩展的基本功能，以敏感反映金融机构风险承担和风险管理水平的

6、监管资本要求来促进金融机构加强风险管理，后者则对金融机构识别、衡量、控制和监测风险的整个风险管理流程和组织架构提出监管要求并进行持续的监管检查。262风险监管的发展突出反映在2004年出台的新巴塞尔资本协议中。协议通过提高监管资本要求对银行风险的敏感性，并利用内部激励、监管检查和市场约束三种力量促进银行加强风险管理。因此，新巴塞尔资本协定本质上是一个风险监管和风险管理的协定。在这种风险监管制度安排下，高风险银行较低风险银行被给予更高额的监管资本要求，而这种被监管当局认定（量化）并据以确定监管资本要求的银行风险水平既考虑了银行业务本身的风险性又考虑

7、了银行对风险加予的管理措施，如有效的风险缓释技术、完善的控制流程和制定以及良好的风险管理文化。具体而言，新协定是通过以下两个方面促使银行加强风险管理的。一个方面是对高级风险计量方法提供监管资本激励，促使银行采用对风险更加敏感的高级风险计量方法。对每一类风险的量化，包括信用风险、操作风险和市场风险，都提供由简单到高级不同复杂程度的可选量化方法，如信用风险有标准法、基础内部评级法和高级内部评级法，操作风险有基本指标法、标准法和高级衡量法，越往高级，银行在量化方法和数据方面的自主权越大，可以运用内部模型和数据；越往高级，风险衡量方法的科学性和合理性越强

8、，理论上说越能够反映实际的风险水平，尤其是反映能够使得总体风险水平降低的不同业务头寸、不同地理区域甚至不同风险种类之间多样化分散风险的效