财务管理之华奥公司案例分析

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1、财务管理之华奥公司案例分析案例数据表格来源见课本（p93-96）企业短期偿债能力分析流动比率=流动资产/流动负债2003年流动比率=249567.85/95705.11=2.612004年流动比率=226309.83/82766.39=2.732005年流动比率=344494.58/161330.66=2.142006年流动比率=349370.18/190310.74=1.84从2004年到2006年可以看出，华奥公司的前两年的短期偿债能力较好，在2006年则相对较弱。速动比率=(流动资产—存货)/流动负债2003年速动比率=195581.18/95705.11=2.042004年速动比率

2、=192954.43/82766.39=2.332005年速动比率=282973.05/161330.66=1.752006年速动比率=288788.4/190310.74=1.52从流动比率可以看出，华奥公司的速动比率相对较高。现金比率=可立即动用的资金/流动负债2003年现金比率=49082.52/95705.11=0.5132004年现金比率=38194.11/82766.39=0.4612005年现金比率=63209.13/161330.66=0.3922006年现金比率=58225.3/190310.74=0.306由于指标越高，说明企业短期偿债能力越强。因此2004年到2005

3、年的短期偿债能力好。现金流量比率=经营活动现金净流量/流动负债2004年现金流量比率=47772.57/82766.39=0.5772005年现金流量比率=70188.16/161330.66=0.4352006年现金流量比率=39067.05/190310.74=0.205现金流量比率反映企业用每年的经营活动现金净流量偿还到期债务的能力。指标越高企业支付当期债务的能力越强。因此2004年到2005年的短期偿债能力好。企业长期偿债能力分析资产负债率=（负债总额/资产总额）*100%2004年资产负债率=82743.61/393355.98=21.04%2005年资产负债率=161551.8

4、3/694240.5=23.26%2006年资产负债率190310.74/739413.69=25.74%资产负债率越高，说嘛企业的长期偿债能力越差。说明华奥公司的长期偿债能力逐年下降。股东权益比率=（股东权益总额/资产总额)*100%2004股东权益比率=310612.37/393355.98=78.96%2005股东权益比率=532688.67/694240.5=76.73%2006股东权益比率=549102.95/738413.69=74.36%从偿债能力角度看，股东权益比率越高越好。偿债保障比率=负债总额/经营活动现金净流量2004偿债保障比率=82743.61/47772.57=

5、1.732005偿债保障比率=161551.83/70188.16=2.32006偿债保障比率=190310.74/39067.05=4.87偿债保障比率反映了用企业经营活动产生的现金净流量偿还全部债务所需要的时间，所以该比率也称为债务偿还期。此指标越低，企业偿还债务的能力越强。企业负担利息和固定支出能力分析利息保障倍数=（净利润+所得税费用+利息费用）/利息费用2004利息保障倍数=51179.35/951.55=53.792005利息保障倍数=91038.73/1250.72=72.792006利息保障倍数=5570.922/2011.07=27.7利息保障倍数越大，说明支付利息的能力

6、越强。固定支出保障倍数=（利息费用+租金+所得税费用+税后利润）/利息费用+租金2004固定支出保障倍数=36.262005固定支出保障倍数=53.672006固定支出保障倍数=22.38此指标反映了企业盈利支付股东支出的能力。指标越高，说明企业支付固定支出的能力越强。（一）资产周转情况分析（一）应收账款周转率单位：万元应收账款周转次数=赊销收入净额/应收账款平均余额（2004年)=（482837.8*60%/{（93053.43+102005.08）/2}3=(次)（2005年)=1144182.32*60%/{(102005.08+134748.68)/2}=6(次)（2006年)=1

7、155352.1*60%/{(134748.68+121383.27)/2}=5(次)应收账款周转天数=360天/应收账款周转次数（2004年)=360/3=120（天）（2005年)=360/6=60(天)（2006年)=360/5=72（天）(二)存款周转率存款周转次数=销售成本/存货平均余额（2004年）=394789.80/{(53986.67+33355.4)/2}=9（次）（2005年)=1144182.32