合伙制企业股权分配问题

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1、浅谈合伙制企业的股权分配问题摘要《中国合伙人》的电影热映,有人叫好，说它展现了一群年轻人的激情创业史，堪比一碗创业励志的心灵鸡汤；有人不以为然，认为其没有展现出公司三位合伙人最深层的思考，却仅仅用“上市”来代表完美的梦想最终达到人生顶端。电影中，三个合伙人之一成东青由于被学校开除，为了生活，开设了英语补习班，随着补习班的逐渐扩大，王阳加入了补习班的教学，学生人数达到5000人后，从美国回来的孟晓骏也加入到补习班，补习班逐渐壮大，以三人合伙的“新梦想”公司正式成立。随着公司的发展，公司进行了股份制改造计划，第一次改造计划中，成东青占51%，孟晓骏占25%，王阳占24%，改造计

2、划后，成冬青为了阻止孟晓骏的公司上市计划，决定拿出大家30%的股份来发放给公司元老和作为公司期权池，这样就稀释了三个合伙人的股份，恼羞成怒的孟晓骏对成东青说了一段话，他说：“新梦想的建议是我提出来的，技术成面是王阳给的，你呢？你除了拿麻袋装钱，还会什么”。那么，为什么这么一无是处的人会成为“新梦想”最大的股东，今天我就通过《中国合伙人》浅谈合伙制企业的股权分配问题。关键词：股权分配；合伙制；合伙人合伙制企业就是两人或两人以上按照协议出资，共同建设，共同经营，一起承担企业的盈亏，各个合伙人在此过程中都会使出自己的十八般武艺，当大家都把自己强大的能力表现出来的时候，就会让这个企

3、业越来越壮大。慢慢壮大的企业就烤箱中一块慢慢烤熟的“蛋糕”，当“蛋糕”烤熟以后，就面临着如何分“蛋糕”的问题，不管你如何分配，你都会面临着被队友占便宜或是占队友便宜的风险。这好像走钢丝，纵然你有着最最纯良的本意。分配股权，就是“切蛋糕”3，复杂微妙且考验技术。它不仅可能会对重要的合作关系造成不可修复的损害，也可能将一次创业良机扼杀于萌芽。要了解怎样切蛋糕，先得对蛋糕本身有所知晓。股权蛋糕不像大小固定的苹果派，它会一直成长，不断变大。在分配蛋糕的过程中，如若失误，轻则合伙人内讧，重则企业解体。每个合伙人都想得到大块的蛋糕，而每个合伙人对于企业都有不同的意义，也许你是提供技术层

4、面，他是提供客户资源的，那么这块蛋糕两个人该怎么分？不公平的股权分配是人们明显可以感受到的不公待遇，也成了破坏关系的根本原因。有时候创始人故意占合作伙伴的便宜，不过在绝大多数情况下这个问题其实是偶发的。创始人犯了错误，看起来就好像他们欺骗了合伙人，即便他们并非有意为之。两个及以上的人一起合作是为了共同承担创业的风险。如果我雇你来装修房子，我们便不是合作关系，而我是你的老板，你是我的雇员。如果我邀请你做我的合作伙伴，我们俩一块装修房子，这意味着我们将一起合作，创造价值，并在未来共享收益。比如说，我可以同你合作装修这座房子，然后以某种比例分钱。问题是我们要在装修工作完成后才能拿

5、到钱，房子的装修还没完工前我们算是白干。所以，装修房子的过程就好比在一项资产里积累股权，而这项资产在业主付报酬的时候转化为现金。我们装修的房子达到业主的要求，业主就会给予我们应得的报酬。现在的问题是，我们两个人各拿多少？“我们两个人各拿多少？”是做生意的商人很难判决的一个问题。这个问题要比其他的问题难以解决。特别是在在每个人的贡献都对结果产生实质影响的情况下，这个问题尤其更为危险。我的意思是:装修房子的两个合作者需要算出各自分得多少钱。这个决定对其关系的发展起到了最最重要的作用。做好这件事真的不易。比方说，我们决定坚持“最简法则”，“五五”分成。可在我在施工的工程中买了油漆

6、，花掉我1500元；可你并没有出钱买任何材料。我花了3天时间将房子的卧室和大厅粉刷了，你就只是做点零星工作。这个工作有5000元的报酬。我得2500元，除去油漆的费用，我的净收入为1000元。你得了2500元——可几乎没怎么出力。这看起来就太不公平了。再比方说，我们决定拿到报酬后再谈分钱的事。我认为买油漆我该得1500元，花在购置油漆上的时间再得500元，还有500元的日薪。所以，工作了3天，我该得到3500元。你觉得补偿我买油漆的开销是公平合理的，但你认为1000元就够了，因为油漆还有剩余呢。而且，你想要600元的日薪，因为你的零星工作比较麻烦。就这个问题讨论到天黑双方也

7、不能心平气和拿出一个彼此都能接受的分钱方案。那么将会发生什么呢？不管怎么说伤害已经造成，关系已经恶化，我们要么解决分歧，要么分道扬镳。合作关系就是这么脆弱。很多人失败的原因就在于回答不了每人各得多少的问题。股权即对一项资产的所有权。一项资产可产生现金或在未来某一时间通过出售转化为现金。所以你拥有某项资产的股权即意味着你有权享受它未来产生的现金效益。3股权的难题在于很难对它估价，因为我们绝大多数人都不能预测未来。当然有些人比较有远见，但我们对未来的认识最终仍是基于假设。做生意靠的就是一系列复杂的假设，有些假设基于历史