ipo被否若干实例

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1、上海奇想青晨成长性不足。08年营业收入较07年仅增长3.16%、营业利润出现了21.14%的下降。作为一直强调以“高成长性”作为筛选目标公司的创业板而言，这样的财务数据显然难具吸引力。创新性不够。公司产品的通用性较强，可替代性强，技术含量和服务门槛低；此外，公司产品在整个产业链里处于中间环节，不但受上游厂商的诸多制约，还必须面对下游市场的影响，加上其产品结构单一，应对市场竞争与产品更新换代风险的能力不够强健。上海奇想青晨纳税问题2006年纳税使用核定征收方式，不符合核定征收企业所得税相关规定且一直未予纠正，不符合《暂行办法》第十

2、五条规定的依法纳税要求。公司成长性不足募投项目单一，风险较大。唯一的一个募投项目：年产4万吨水性乳液复膜胶产品生产建设项目。每年账上都有很多现金，08年达4亿之多。该募投项目于2007年10月已开建，再过四个月就投产，募集资金置换比例太高上海同济同捷股权结构问题。公司共有股东51名，其中，包括11名境内法人股东、2名外资法人股东、35名境内自然人股东和3名境外自然人股东。公司无控股股东和实际控制人，其法定代表人及其控股的企业持股比例约为17.8%；两家外资股东分别持股14.2%和13.8%。包装成长性。研究费用资本化不符合会

3、计处理要求，如进入费用，则会导致2008年净利润低于2007年，不符合发行上市条件。经营模式发生重大变化。公司主营业务为跑车设计，目前投一个多亿从事跑车制造，致使经营模式发生重大变化。公司治理不完善。公司未经董事会审议签订一项重大合同。上海同济同捷募投项目的重大不确定性，并且募投方向的经营模式发生变化发行人一直从事某行业相关的设计业务，从未介入过相关的跑车汽车制造业务。而发行人拟重金收购增资一家该行业相关制造企业，从事相关产品的制造销售，导致经营模式将发生重大变化。收益性支出资本化成长性不足，营业收入增长率近三年不足10%，

4、净利润增长率近三年不足5%持续盈利能力不稳定报告期内实际控制人及管理层发生重大变化南京磬能电力成长性不足。2008年公司净利润相比2007年为负增长。独立性欠缺。公司报告期第一年的销售收入和利润主要来自于控股股东，尽管其后有所改善，但其独立的市场运作能力、独立应对市场竞争的能力还必须时间来检验。真实性存疑。原始报表与申报报表存在较大差异，对是否存在调节收入、成本无法作出合理解释。信息披露不充分。招股说明书中对公司商号、人员、技术、品牌等方面的描述不够清楚，委员对公司业务的完整性、独立性无法判断。招股说明书隐瞒被行政处罚等对其有

5、重大影响的事件。南京磬能电力成长性存在疑问虽然06-08都有所成长，但幅度显然不够有说服力，其中扣除非经常性损益的净利润指标，08年较07年仅仅增长了88万元资产完整性磐能电力的办公场所都是向关联方租赁，厂房也是向第三方租赁，虽然募投项目实施后将会解决公司办公及厂房问题，但在募投项目实施前，关联交易的公允性和公司资产完整性应该都会受到充分关注。募投项目必要性及相关匹配能力分析及募投资金闲置问题对税收优惠的依赖比较严重报告期内仅软件产品增值税退税一项，分别占当期利润总额的13.6%、12.9%、17.3%和14.2%。公司

6、设立的第一年2006年的销售收入、销售利润，主要来自控股股东的输送北京福星晓程内控问题北京福星晓程电子科技股份有限公司,报告期内其子公司北京富根智能电表有限公司在未签订正式合同的情况下,即向山西省电力局临汾供电公司大额发货;同时申请人对其境外投资的平壤公司未按合营合同规定参不管理。会计处理不合理，与会计准则不符。股权结构瑕疵募投项目尚不具备实施条件福星晓程拟募资投向的数字互感器产品还属市场空白，经营风险较大，而公司目前仅推出了实验阶段产品。江西恒大高新没有建立健全的法人治理结构恒大高新实际控制人朱星河及其家族关联自然人合计

7、持有公司发行前100%的股份，控制权集中，但在公司治理的具体措施上，没有提出有效可行的办法。应收账款问题每年都有40%以上的比例，虽说都在一年以内，但风险还是太大,大额营业收入延期确认及成本与收入不配比的情形，表明申请人的会计基础工作不规范。2007年以来，收入与销售费用相互不配比，申请人的解释尚不足以说明收入与费用不配比的合理性。综上，申请人不符合《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》第二十条的规定。公司产品的未来市场需求描述不充分，逻辑性分析比较差北京航天生物核心技术的研发过程中需要利用控股股东的上级单位的试验设

8、备和资源。该单位是目前唯一能够提供上述设备和资源的单位，申请人的研发过程对控股股东的上级单位存在明显依赖；同时申请人某项技术科研成果的研究也需以另一单位的具有唯一性的科研成果为前提。因此发审委认为申请人不符合《暂行办法》第十八条的规定。新产品能否取得国家证书尚存