面临通胀政府两难组合政策防美步步紧逼

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1、面临通胀政府两难组合政策防美步步紧逼香港文汇报今日载文报道，治理当前结构失衡的通胀问题，未来的宏观调控策略，应忌用重招猛药的“休克疗法”，而应采取着眼于内地经济结构重整改善和就地消化转移过剩流动性的“财政政策、经济政策、产业政策、税收政策和资本项目开放政策”等组合策略调整与运用的“中医稳健疗法”。中国首季经济数据显示，内地经济仍然偏热，央行已及时出招，决定自4月25日起调升人民币存款准备金率0.5%，达到16%，创下自1985年以来近23年的历史新高。国家统计局最新公布:今年第一季度国内生产总值GDP增幅达10.6%。消费物价指数CP

2、I增幅达8%，其中，3月份为8.3%。固定资产投资增长率达24.6%(城镇+25.9%；农村+18.3%)，基本控制在25%以内，但城镇房地产投资仍然偏快，达32.3%。今年1月中国南方遭遇百年难见的大面积冰雪灾害，导致电路、铁路、公路中断，生活消费品运输困难，造成经济重大损失，亦导致通胀由“结构性”特征，向涉及日用消费领域和上下游环节的“全面性”转嫁扩散。1月通胀率已达7.1%，2月高达8.7%，3月稍回落至8.3%。由于通胀特征的转变和国民对通胀预期的普遍上升，使得中国通胀形势更为严峻。央行即使加准备金率达16%(已大幅超越198

3、8年经济硬着陆时的高峰13%)，也显得杯水车薪。可见，加存款准备金率只能调控体系内的货币投放，难以对庞大的中国居民储蓄和国际流动性构成制约影响。因此，目前政府调控已陷入两难境地，面对美国持续减息，若大幅加息，将撼动以固定资产投资为主体的本土经济增长结构，并刺激国际流动性加速泛滥，推升资产泡沫，加速金融、房产泡沫爆裂，重创国民经济，或陷入急剧通缩。因此，笔者认为，治理当前结构失衡的通胀问题，未来的宏观调控策略，应忌用重招猛药的“休克疗法”，而应采取着眼于中国经济结构重整改善和就地消化转移过剩流动性的“财政政策、经济政策、产业政策、税收政

4、策和资本项目开放政策”等组合策略调整与运用的“中医稳健疗法”。调控策略应戒急用稳一是用足、用活财政政策。去年国家财政收入大幅增长31%(突破5万亿人民币大关)，因此，应继续加大财政对农业建设、粮食、肉禽等基础民生产品的生产投入力度，并增加国家财政粮食储备。同时扩大转移支付范围，让财政转移支付直接补贴于民，以助消化通胀。并压缩市场通胀预期，必要时增加市场投放，以政府参与市场的行为干预物价。二是调整完善经济政策。应按市场经济的行为规范，完善经济政策，平衡经济结构。在以增加投入和转移支付于民，加强对粮、油、肉、蛋等核心通胀因素抑制的同时，应

5、加大对基础能源开发利用提高科技含量、节能、环保、增效的政策倾斜力度，以提升资源转换率，节约控制成本。并逐步放开电价管制，实行煤、电、油、气市场联动接轨，实行节能奖励返还，或补贴到户。三是引导调整产业政策。政府应对有关产业扶持政策及时作出引导和调整。在加快完善医疗、社保体系建设的同时，鼓励发展高增值现代服务业、商业零售和精神文化消费产品，刺激民间消费需求。巩固强化中国庞大市场与区域落差的内循环回迁产业结构，以抗衡美元贬值和人民币升值对外贸出口的冲击。四是调整税收政策，改善税负平衡，引导热钱流向。有关部门应对矿产资源、能源、土地和原材料等

6、开发行业加大税收调节力度，除开征暴利税、特种资源税外，还应适当增加流转环节税负，以限制投资开发，鼓励节能转型。对粮油食品等基础消费领域和日用零售商业服务，应尽快完善“费改税”，公平税负，减轻负担，降低生产和商业成本，以助就地消化外部输入流动性，平抑核心通胀。五是加快发展、扩大人民币资本项目的开放政策。在提升准备金率乏力和加息两难的环境下，更应开辟多元的流动性释放渠道。即:1、加快人民币资本项目开放的改革，完善立法监管和投资教育，有序引导境内外资本价值投资。2、改善外汇储备留存结构，发展战略资源储备；3、扩充国家主权财富投资基金到500

7、0亿美元的规模(目前“中投”发债融资2000亿美元很有限)，以加强境外金融渗透和对优质资产、股权的投资；4、建立财政投资型储备基金(如香港的外汇基金)，发展经营型财政理念，增加财政转移支付来源储备，必要时可作为干预市场的经济杆杠，以维护内部市场稳定，增强规避国际经济周期性波动风险的赤字平衡能力。总之，由于当前中国的通胀形势，受到诸多内外不确定因素的影响，显得更加复杂和严峻。因此，政府应设立统一的策略协调机制，有关部门在制定调控策略时，应研判国情和多元考虑，注重节奏，戒急用稳。既要防止因强力打压的通缩效应，更要防范美国以控制中国通胀输出

8、为由的步步干扰和紧逼。(香港文汇报马建波)凤凰网独家特约稿件，未经授权，任何媒体和个人不得转载、链接、转贴或以其它方式使用；违反上述声明的，将追究其相关法律责任。