流动性紧缩背景下中国中小企业融资的出路探讨

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1、流动性紧缩背景下中小企业融资的出路探讨摘要：流动性紧缩给中小企业融资带来了一定的挑战，但造成中小企业融资难问题的原因是多方面的，可以从加大政府扶持力度，构建多元化的融资体系，企业主动作为等方面着手。关键词：流动性紧缩中小企业融资中小企业在经济和社会发展中的作用已经被广泛认同，但令人尴尬的是，中小企业融资难问题一直没有解决好。在经历了金融危机的洗礼之后，又迎来了为应对通胀等采取的流动性紧缩政策，这对生存能力相对不强中小企业而言无疑有“雪上加霜”的味道，探讨中小企业融资出路问题也就成为了一个热点话题。一、

2、解决中小企业融资问题意义重大从发达国家的实践来看，中小企业不仅是推动经济发展，促进社会就业的重要力量，同时也是进行技术创新的重要力量，如统计显示美国近半数的技术创新是由中小企业完成的，这表明，用好中小企业，推动中小企业持续快速健康发展意义重大。就我国的实践来看，根据《国务院关于促进中小企业发展情况的报告》所揭示的数据显示，截止到2009年9月底，全国工商登记的中小企业数量达到1023.1万户，占全部企业数量1030万户（不含3130万个体工商户）的99.33%。根据相关测算，这些中小企业创造了全国60

3、%左右的生产总值，50%左右的税收，吸纳了80%左右的城镇就业，由此可见，发展好中小企业，解决好中小企业的融资问题，对于推动我国经济的持续健康发展，维护社会的和谐稳定都具有重大的意义。但是，从我国中小企业发展的现状来看，中小企业的寿命普遍要短于发达国家，造成这一现象的重要原因在于企业缺乏发展资金，面临融资难问题。因此，寻找融资的突破口，对于中小型企业发展意义重大。二、我国流动性紧缩政策及其对中小企业融资的影响当前，我国的流动性紧缩政策已经持续了较长一段时间，并且在未来一个时间段内，这种流动性紧缩仍然会

4、继续，因此，这一政策将会在更长一段时间内影响中小企业的融资。1、我国流动性紧缩的主要措施及其影响首先，从利率来看，2010年10月人民银行重启了利率这一工具，并在当年12月再次加息，进入2011年后，加息的步伐并未停止，截止到2011年6月，已经连续2次加息0.25个百分点。其次，从提高存贷款准备金率来看，我国2010年1月提高了存款准备金率之后，2010年连续6次提高存款准备金率，从15.50%提高到18.50%。2011年，基本维持每个月提一次的行为，截止到6月底，大中型金融机构存款准备金率达21

5、.5%的历史高位，相比于2010年的15.50%提高了6个百分点，即100元就增加了6元不能用来发放贷款，这将使得金融机构的放贷能力大为缩小。再次，从公开市场业务来看，人民银行还通过公开市场操作来收缩流动性。这些政策的实施，使得市场中流通的人民币数量相对减小，从而可供融资贷款的金额也不断的减少。中国人民银行统计数据显示，2011年5月份金融市场利率大幅提升，5月末，人民币贷款同比增速分别比上月末和上年同期低0.4和4.4个百分点。2、中小企业融资的基本现状虽然流动性紧缩使得市场中流通的货币量相对变少，

6、但从统计数据来看，我国中小型企业的贷款额度反而有所增加。中国银监会统计数据显示，2011年4月末，我国银行业中小企业贷款余额达到9.45万亿元，较年初增加6225亿元，比上年同期增加522亿元。2011年4月末，小企业贷款占全部企业贷款余额的比重达到28.8%，比年初增长7.1%。这表明金融机构对中小企业贷款融资的力度在不断加大。然而，必须指出的是，这并不表明中小企业的融资没有受到流动性紧缩的影响，出现这种现象的原因更多的在于以前我国中下企业贷款额度不大，政府的扶持等方面的原因，假设没有流动性紧缩，则

7、这种贷款总额和增速都可能会有较大幅度的增加。并且，当前我国中小企业的融资难问题仍然没有得到较好的解决，大量的中小企业无法从这种日益扩大的中小企业贷款额度中获取收益，部分地区的中小企业甚至只能依靠民间借贷来维持日常经营。全国工商联的统计数据显示，我国规模以下企业、微小企业分别有高达90%和95%的比重没有和银行发生过任何借贷关系。这说明进一步寻找中小企业融资的出路势在必行。三、流动性紧缩背景下中小企业融资难的成因分析在流动性紧缩的背景下，市场对资金这一资源的争夺更为激励，而中小企业整体竞争实力不强，融资

8、配套能力不强，单项融资成本过高，融资的渠道和环境还有待改善等都使得其融资难问题更难解决。1、企业整体竞争力不强首先，我国中小企业的治理结构还不完善，当前中小型企业大多为家族式企业，企业的组织结构并不完善，企业的决策程序不规范。且企业的创办者总体受教育程度不高，或者为专业技术人才转化而来的企业家，他们并不善于进行企业管理，这些中小企业大多不愿意高薪聘请职业经理人进行管理，这就使得企业的治理难以上升到更高的水平。其次，从我国中小企业的业务领域来看，大量的中小