中联重科2012年年度财务分析报告

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1、中联重科2012年年度财务报表分析报告2013年4月目录一、公司简介二、财务比率分析三、四张报表的阅读与分析四、杜邦分析五、中联重科VS三一重工（简析）六、对企业未来的预测、判断和展望一、公司简介中联重科股份有限公司创立于1992年，主要从事建筑工程、能源工程、环境工程、交通工程等基础设施建设所需重大高新技术装备的研发制造，是一家持续创新的全球化企业。公司于2000年在深交所上市（简称“中联重科”,股票代码000157）、2010在香港联交所上市（股票代码01157）。公司注册资本77.06亿元，员工3万余人。2011年，公司下属各

2、经营单元实现销售收入近850亿元，利税过120亿元，在全球工程机械行业排名第7位。中联重科是湖南省唯一的“国家技术创新示范企业”。2011年在全球工程机械行业排名第七位，在中国机械工业100强排名第五。是代表中国工程机械行业在国际标准化组织（ISO）中行使投票权的唯一一家工程机械企业公司生产具有完全自主知识产权的13大类别、66个产品系列，近800多个品种的主导产品，为全球产品链最齐备的工程机械企业。中联重科已发展成为全球最大的混凝土制造企业、全球最大的起重机械制造企业、全球最大的城市环卫机械制造企业，“全球工程机械50强”。二、财

3、务比率分析1.偿债能力分析1.1短期偿债能力分析1.2长期偿债能力分析2.营运能力分析3.盈利能力分析4.发展能力分析1.偿债能力分析1.1短期偿债能力分析201020112012流动比率1.711.841.93速动比率1.371.481.37从上表可以看出，中联重科的流动比率、速动比率变动趋势基本一致，在2010年至2012年都是一致上升。2010年由于增发新股使流动资产数额显着增加，流动比率从1.71逐步上升。而在2012年继续保持平稳小幅度上升。中联重科靠一次性发行新股，增强了短期内偿债能力，但这一事项并不持久，应关注企业下一

4、步对于资金的使用情况。1.2长期偿债能力分析201020112012资产负债率56.3950.2253.71由上表可以看出，在2010年到2012年中，资产负债率处于波动状态，而且低于企业标准值0.7,说明企业面临的风险不大，但相应的获取利润的能力就比较弱。同时，总的说来，也说明了企业的举债经营比率有所下降，一方面是自身造血能力的提升，一方面则得益于其上市公司的身份，可以在资本市场上融资，相应降低企业对于贷款的需求。2.营运能力分析201020112012存货周转率3.003.423.04存货周转天数120105118固定资产周转率

5、9.4711.9411.09总资产周转率0.660.690.60总资产周转天数545522600由上表可知，企业的存货周转率连续三年维持在3.0以上，且振幅不大，存货周转天数保持在100天至120天，由此可知，企业的存货管理水平教高，存货的占用水平低，流动性强，存货转换为现金或应收账款的速度快，企业的短期偿债能力有所提高，而且反映了企业的管理水平良好。企业的固定资产周转率较高，说明了企业对固定资产的利用率较高，企业在这一方面的获利能力较为可观。企业的总资产周转率低于企业标准值0.8，周转天数都在500天以上，说明企业的周转速度一般，

6、也说明了其销售能力一般。所以，企业可以采用薄利多销的方法，加速资产周转，带来利润绝对额的增加。3.盈利能力分析201020112012净利润率14.2517.4115.25总资产报酬率9.4711.989.38由上表可知，综合企业的净利润率有些波动，说明企业在增加销售收入的同时，必须要相应获取更多的净利润。从总资产报酬率来看，企业的资产利用效率处于三年最低，说明企业在增加收入和节约资金等方面效果较差，企业可以考虑提升产品价格，降低单位产品成本，扩大资本占用量等方面提高总资产报酬率。4.发展能力分析（单位：十亿元）4.1销售增长情况4

7、.2利润增长情况4.3总资产增长情况4.4负债情况三、四张报表的阅读与分析1.资产负债表项目201120122011年比2012年增减金额百分比流动资产49015547831670295700001801402216926.87非流动资产2256622384721944890000-621333847-2.83资产总额71581771679889744600001739268832119.55流动负债2665137916834765980000811460083223.34非流动负债9295632591130195200003723

8、88740928.60负债总额35947011758477855000001183848824224.78从上表的数据可以看出，企业的资产结构总体上不够合理。虽然2012年末的总资产比上年度期末增长19.55%，但是其中流动资产增加比