中联钢钢材市场分析报告(11年

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1、2011年11月第4周中联钢钢材市场分析报告多空交织难改钢市震荡依旧国内宏观稳中向好货币政策微调显效中央经济工作会议在即前期减产导致产量下降钢材库存降至相对低位铁矿石反弹后再难触前低点当前钢价刚性成本支撑明显利好利空欧洲债危机未得到根治国际宏观不确定因素多我国出口环境不容乐观民营中小企再度复产主要下游行业表现偏弱短期内有效需求难好转主导钢厂相继调降订货价国际钢材市场弱势运行钢市继续震荡最近，国内宏观层面关于货币微调预期显效消息较多，同时受检修、减产影响，粗钢产量与库存同步下降，铁矿石价格快速反弹也助于市场运行。不过，整体需求面偏弱格局并未改变，鞍、武等钢厂继续下调12月订货价格政策，并对

2、前几个月合同进行追补，同时国际金融资本市场依旧震荡不断。在宏观与微观均缺乏重大利好或利空的背景下，近期国内钢材市场持续窄幅震荡。冷轧系列继续补跌主要钢材品种表现有所不同，其中基础品种如热轧、螺纹价格水平略有上移，但冷轧系列如冷轧、镀锌继续补跌。而与前期相比，螺纹、热轧价格反弹1-4%，冷轧、镀锌及无缝管则未真正触底反弹。热卷螺纹继续震荡钢坯频繁波动本周钢坯围绕3900上下波动，整体成交情况一般，目前为3910元，略低于上周五，热轧窄带钢则在4100-4200上下波动，目前价格为4150元。镀锌硅钢跌幅较深从各品种情况来看，镀锌、硅钢在近期跌势较为明显，主要在于供需基本面及大环境不理想的同

3、时，民营企业大幅降价，进而拖累整体市场。螺纹电子盘继续整理本周螺纹总体依然窄幅震荡、上行受阻下行有支撑，主力合约收于4154较上周末涨6点；电子盘收于4186较上周涨16点，技术上站上5日均线，反弹受30日均线压制。多空交织难改钢市震荡依旧国内宏观稳中向好货币政策微调显效中央经济工作会议在即前期减产导致产量下降钢材库存降至相对低位铁矿石反弹后再难触前低点当前钢价刚性成本支撑明显利好利空欧洲债危机未得到根治国际宏观不确定因素多我国出口环境不容乐观民营中小企再度复产主要下游行业表现偏弱短期内有效需求难好转主导钢厂相继调降订货价国际钢材市场弱势运行11月16日：央行发布《2011年第三季度中国

4、货币政策执行报告》。报告称将继续实施稳健的货币政策，把握好政策的力度和节奏，更加注重政策的针对性、灵活性和前瞻性，根据经济形势的变化，适时适度进行预调微调，巩固经济平稳较快发展的良好势头，保持物价总水平基本稳定，加强系统性风险防范。首次提出“适时适度进行预调微调”和“加强系统性风险防范”的表述，而“把稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务”这一提法则淡出。央行首提适时微调货币政策8月12日：央行发布《2011年第二季度中国货币政策执行报告》央行表示，下一阶段，中国人民银行将实施好稳健的货币政策，继续把稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务，把握好政策的力度和节奏，提高政策的针对性、灵活性和前

5、瞻性。9月30日：央行货币政策委员会召开2011年第三季度例会会议强调，要密切关注国际国内经济金融最新动向及其影响，继续实施好稳健的货币政策，把稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务，增强调控的针对性、有效性和前瞻性，注意把握好政策的节奏和力度。10月新增信贷超预期高层多次提及预调微调10月下旬以来，“预调微调”被政府官员、监管机构频频提及：10月24日-25日：国务院总理温家宝在考察天津滨海新区时指出，要正确认识当前经济形势，准确判断经济走势，把握好宏观调控的方向、力度和节奏，适时适度进行预调微调；10月29日：温家宝在主持召开国务院常务会议时也提到了政策要适时适度进行预调微调。一年期央

6、票利率连续两周下行微调信号明确央行在15日例行的公开市场操作中发行520亿元一年期央票，较上周100亿元规模大幅增加；中标收益率为3.4875%，较上周下降8.58个基点，同时上周一年期央票发行利率下降1个基点，这是自2009年7月以来首次下调。一年期央票利率连续两周下行，释放出货币政策微调的信号。目前仍有待宽松政策预期的进一步兑现，如一年期央票停发，存款准备金率下调等。物价下降为货币微调奠定基础2011年10月份，全国居民消费价格总水平同比上涨5.5%，这是最近5个月来CPI首次降至6%以下，截至9月，今年CPI已经连续四个月突破6%的界限。物价下降银行承兑贴现率下降目前上海大额银行承

7、兑汇票贴现率为7.94‰/月，与前期高点（9月中旬的11.31‰/月）相比，已累计下降近30%。银行承兑汇票贴现率明显回落一定程度上意味着市场资金紧张的局面有所缓解。关注中央经济经工作会议一年一度的中央经济工作会议临近。在今年境内外复杂的经济环境下，2012年中国的宏观经济走势如何?在中共十八大召开前夕,年底即将举行的中央经济工作会议被称为｢关键的决策时刻｣｡中央经济工作会议是判断当前经济形势和定调第二年宏观经济政策最权威的风向标,