中国移动财务报表分析

《中国移动财务报表分析》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、中国移动05-09年财务报表对比分析——与联通对比分析根据中国移动的年报统计数据，2009年中国移动的总资产为7514亿元。流动资产为2873亿元。中国移动的营业收入从2005年起迅速上升，从05年的2430.41亿元上升到了09年的4521.03亿元，而与销售收入的迅速增加相对比，中国移动的应收账款却没有太大的变化。一、盈利能力分析表1中国移动2005年-2009年盈利能力指标数据表盈利能力2005年（%）2006年（%）2007年（%）2008年（%）2009年（%）销售净利润率移动22.0522.

2、3824.4225.4727.39联通8.166.8913.0110.595.92EBITDA利润率移动54.8654.0354.2852.5250.70联通32.6733.6133.1643.235.51EBITDA利润率EBITDA利润率是企业一定时期的息税前利润与折旧和摊销之和(即：息税前利润+折旧+摊销)占这一时期的销售收入净额的比重。税息折旧及摊销前利润，简称EBITDA，是EarningsBeforeInterest,Taxes,DepreciationandAmortization的缩写，

3、即未计利息、税项、折旧及摊销前的利润。EBITDA利润率计算公式EBITDA利润率＝（息税前利润+折旧+摊销）/销售收入净额=EBITDA/销售收入净额EBITDA利润率作用EBITDA利润率表明企业每一元的销售收入为企业所带来的利息、税收和净利润以及收回的折旧和摊销费用。由于从理论上来说，EBITDA必须不少于税后的经营性净现金，因此该指标又被称为“现金利润率”。对于一些基础设施企业，例如，通信、路桥、港口、机场或大型高新技术等企业，其折旧费用或摊销费用非常巨大，计算EBITDA利率，揭示企业应回收的

4、固定资产折旧和无形资产摊销这些非付现成本(经营性净现金的重要来源)，具有更加重要的现实意义。该指标越高，说明企业销售收入的盈利能力以及回收折旧和摊销的能力就越强。该指标越低，说明企业销售收入的盈利能力以及回收折旧和摊销的能力就越弱。盈利能力分析中国移动的销售净利润率逐年增加，呈稳步上升的趋势。从2005年的22.05%，到2009年的27.39%，中国移动的盈利能力持续加强。这主要是因为近年来中国移动的客户规模不断扩大，营业收入不断增加。在外部环境方面，中小企业信息化的步伐加快，城市化的进程加剧，城乡信

5、息化的推进使得中国移动的客户规模不断增加。而随着新技术的出现和新产品的开发，中国移动不断制造着新的需求。例如，手机QQ、手机邮箱、一卡通等为顾客提供了新的产品、新的体验和服务。而且，中国移动近年来注重发展高端用户。比如，中国移动3G新业务用户平均每月话费高达130元。这相当于几位中国移动普通业务用户的月话费。高端用户的开发，为中国移动带来了高额的利润。另外，中国移动不断开发集团用户，为企业带来了巨额信息化收入。中国联通2006年销售净利润率大幅下降主要是由于计入了可换股债券衍生工具部份公允值变动导致的损

6、失。近几年来其销售净利润率远低于中国移动，是由于其高端用户较少，激烈的市场竞争导致公司运营成本较高，毛利率偏低。盈利能力分析从表1可以看出，中国移动从2005-2009年EBITDA利润率基本上维持在50%-55%的水平上。从2008年开始EBITDA利润率有所下降，但幅度不大。这是因为在国内环境方面，行业重组之后，中国的通信市场竞争格局发生了变化，市场竞争更加激烈；国际环境方面，国际金融危机的冲击对中国经济造成了影响。另外，在营运支出方面，2007年移动的营运支出为2328.91亿元，2008增长到了

7、2694.15亿元，2009年更是增长到了3050.95亿元。营运支出主要用于移动通信网络、支撑系统方面的建设和3G新业务的发展。为了保持市场份额，应对日益激烈的竞争，保证中国移动的领先优势，营运支出的增长是必然的。这势必会带来EBITDA利润率的小幅波动。从图表上，我们不难看出，从2005年-2006年，EBITDA利润率有小幅下滑，从2006年-2007年，EBITDA利润率又缓慢回升。从2007年开始一直到2009年的三年间，EBITDA利润率一直呈现下降的趋势。但尽管如此，中国移动的EBITDA

8、利润率还是继续保持在同行业的领先水平。中国联通虽然变化不大，从32.67%下降到35.51%，但对比于中国移动，由于收入没有大幅提高加之运营成本的增加使得该指标小于中国移动约20个百分点。二、偿债能力分析表2中国移动和中国联通2005年一2009年资产短期偿债能力指标资产流动性2005年2006年2007年2008年2009年流动比率移动110.12121.98134.00130.84136.96联通35.1030.3741.4930.35