欧债危机进程、分析、教训、解决方案

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1、胜者为王现货黄金日线图美元指数日线图美汇欧元日线图欧债危机发展进程·2008年12月：全球三大评级公司下调希腊主权评级。·2009年12月8日：惠誉将希腊信贷评级由A-下调至BBB+，前景展望为负面。·2009年12月15日：希腊发售20亿欧元国债。·2009年12月16日：标准普尔将希腊的长期主权信用评级由“A－”下调为“BBB+”。·2009年12月22日：穆迪09年12月22日宣布将希腊主权评级从A1下调到A2，评级展望为负面。·2010年1月11日：穆迪警告葡萄牙若不采取有效措施控制赤字将调降该国债信评

2、级。·2010年2月4日：西班牙财政部指出，西班牙2010年整体公共预算赤字恐将占GDP的9.8%。德国预计2010年预算赤字占GDP的5.5%。·2010年2月5日：债务危机引发市场惶恐，西班牙股市当天急跌6%，创下15个月以来最大跌幅。·2010年2月9日：欧元空头头寸已增至80亿美元，创历史最高纪录。·2010年4月23日：希腊正式向欧盟与IMF申请援助。·2010年5月3日：德内阁批224亿欧元援希计划。·2010年5月10日：欧盟批准7500亿欧元希腊援助计划，IMF可能提供2500亿欧元资金救助希腊

3、。·2010年9月7日：欧元区财长批准为希腊提供第二笔贷款，总额65亿欧元。·2011年1月-3月：三家评级机构再次下调希腊主权信贷评级。·2011年6月29日：希腊议会通过了为期5年的财政紧缩方案，这为欧元区出台新一轮救助方案奠定了坚实的基础。·2011年7月21日：欧元区通过紧急峰会再向希腊提供1090亿欧元贷款的第二次援助。·2011年10月26日到27日：欧盟各国领导人召开了21月内的第14次危机峰会。延长一项价值1300亿欧元的希腊最新援助计划。·2011年10月31日：帕潘德里欧提议对第二项希腊援助

4、计划进行全民公投，此举令欧盟官员和希腊国会感到震惊。·2011年11月2日：欧盟各国领导人切断向希腊提供的援助付款，称希腊必须很快决定是否想要继续留在欧元区中。·2011年11月3日：帕潘德里欧撤回全民公投提议。·2011年11月6日：帕潘德里欧同意下台，为新的国家统一政府的组建让路。2011年11月10日，欧洲央行前副行长帕帕季莫斯被任命为希腊新任总理。2011年11月13日，意大利总统纳波利塔诺13日与多个政党领导人举行紧急磋商后，正式任命马里奥·蒙蒂为总理，负责组建过渡政府。2011年11月15日，意大利

5、10年期国债收益率再度跨过7%的警戒线，这被认为是不可持续的，而法国同期国债与德国国债的收益率之差也创下了1999年欧元诞生以来的新高。欧债危机原因1、根本原因是缺失“生产性”美国著名经济史学家查尔斯·P.金德尔伯格在其名著《世界经济霸权1500-1990》中曾意味深长的说，一个国家的经济最重要的就是要有“生产性”，历史上的经济霸权大多经历了从“生产性”到“非生产性”的转变，这就使得霸权国家有了生命周期性质，从而无法逃脱由盛到衰的宿命。就欧盟而言，随着全球制造业逐步向新兴市场国家转移，欧元区的制造业在全球化中渐

6、渐失去了市场，非高科技产品处于价格劣势，市场不断被挤压。由于科技水平很难短期内提升，而币值又要保持稳定，不能以高科技产品占领市场的国家就无法享受贬值带来的益处。2、金融危机的次生灾害赤字与出口下滑的恶性循环以希腊为例。作为欧盟援助计划的主要受益国，希腊曾在2003年至2007年经济快速增长，平均年增长率达到4%。高增长主要来自于财政和经常项目的双赤字以及加入欧元区后更容易获得廉价的贷款带来的基础设施建设的拉动以及信贷消费。但是，金融危机严重影响居民消费，导致经济下滑，货币高估使得出口始终较差，而没有灵活的货币政

7、策，政府不得不依靠大量投资和消费拉动经济，赤字不断累积。赤字与出口下滑的恶性循环，最终使得希腊的主权信用风险逐步积累，并在本次经济危机中完全暴露出来。3、欧元区制度僵硬各国没有独立的货币政策欧元是超主权货币，欧元区各国没有独立的货币政策，一切货币政策由统一的央行（EBC）制定，因此各国对自己的利率没有自主权，因而对汇率没有调控能力，而国家债务很大程度是通过本身的通货膨胀和汇率下调来实现无形削减债务压力，如美国。但欧元区各国就无法做到。　　僵硬的欧元区制度，仅以通胀作为货币政策的唯一目标，本身就具有很大的不合理

8、性。欧洲各国的差异化国情没有得到充分考虑，财政政策与僵硬的货币政策存在矛盾，而其他方面的政策协调性缺乏磨合与一致性，监管也不够严格。欧元区成了一部零件不配套的机器，摩擦力大，运行缓慢，吱嘎作响。4、高福利成各政党竞争上台筹码欧洲人口老龄化加重福利负担新世纪以来，欧洲人口老龄化趋势不断加重公共福利支出的负担，某些国家的养老金支出占公共支出的70%，是政府财政赤字的首要因素。二战结束后，很