板市场介绍及投资机会分析

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1、新三板市场介绍及投资机会分析目录新三板市场介绍近期新三板的政策走势新三板企业的投资机会分析市场概况新三板与中小板/主板、创业板比较新三板与国内外场外交易市场比较新三板发展现状新三板市场概况（一）新三板市场基本概念2006年1月23日，中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让系统（即“新三板”）正式推出。新三板市场由中国证监会、国家科技部批准设立，是专门为国家级高新技术园区的高科技公司服务的股份交易平台。“新三板”是相对“旧三板”的俗称。“旧三板”是指由原STAQ、NET系统挂牌公司平移到代办股份转让系统的部分公司及深沪退市公司组成的交易系统。新三

2、板目前服务对象：仅限于注册于中关村高新技术产业开发区注册的企业。新三板市场容量：截至2010年12月，代办股份报价转让系统挂牌公司74家。新三板挂牌公目前司法律定位：非上市非公开发行股份公司。注：STAQ系统全称为全国证券交易自助报价系统（ScuritiesTradingAutomatedQuotationsSystem，简称为STAQ），由国家发改委设立的基于计算机网络进行有价证券交易的综合性场外交易市场；NET系统全称为全国电子交易系统（NationalElectronicTtadingSystem，简称为NET），由中国人民银行设立的基于计算机

3、网络进行有价证券交易的综合性场外交易市场。STAQ系统和NET系统都是以交易上市的法人股为主，被称为"法人股流通市场"）。新三板市场概况（二）新三板市场发展历程2006年1月，经国务院批准，中关村代办系统股份报价转让试点正式启动2002年8月29日起退市公司纳入代办股份转让试点范围2001年6月12日，证券业协会正式启动代办股份转让工作解决原STAQ、NET系统历史遗留的数家公司法人股流通问题解决退市公司股份流通问题利用资本市场支持高新技术等创新型企业新三板市场旧三板市场三板市场设立初衷新三板市场概况（三）新三板与旧三板的区别三板包括STAQ系统、N

4、ET系统和中关村科技园区非上市股份有限公司代办股份转让系统（新三板）。新三板是三板市场的组成部分，但是新三板与旧三板在设立目的、交易方式、挂牌条件上存在实质性差异。截止2010年12月31日，三板市场共有130支挂牌股票，其中新三板有74支，STAQ系统有7支，NET系统有6支，沪深退市的有43支。设立目的交易方式挂牌条件报价形式涨跌幅限制新三板解决高科技企业股份流通与转让协商成交30%见第12页旧三板解决STAQ系统和NET系统原有法人股流通；解决沪深退市公司股份流通与转让集合竞价5%沪深退市股份；STAQ与NET系统原有法人股份新三板市场概况（四

5、）新三板市场法律地位新三板是深圳证券交易所和上海证券交易所之外，得到国务院认可，在中国证监会集中统一监管下的场外交易市场。“旧三板”“新三板”（股份报价转让系统）主板以上海证券交易所为主创业板中小企业板深圳证券交易所交易所市场场外市场代办股份转让系统交易所市场又称场内交易市场，指由证券交易所组织的集中交易市场，有固定的交易场所和交易活动时间。场外交易市场即业OTC市场，又称柜台交易市场或店头市场，是指在证券交易所外进行证券买卖的市场。新三板市场概况（五）新三板市场基本特点属于场外交易市场新三板市场是独立于沪深交易所市场的场外股票交易市场。服务对象目前

6、仅限于中关村高新区注册的创新企业公司挂牌实行主办报价券商制和备案制公司须先向当地市政府授权机构（一般为高新区行政管理机构）申报文件取得股份报价转让试点资格，然后由具备主办报价券商进行尽职调查并出具推荐报告报证券业协会备案，备案完成后，即可在代办系统挂牌。交易制度有别于交易所市场不采用竞价交易模式双方协商达成转让意向，委托券商办理系统成交确认后再发送到证券登记结算机构和资金结算银行逐笔办理股份过户和资金交收。股份转让须分三批转让公司股东挂牌前所持股份分三批进入代办系统挂牌报价转让，每批进入的数量均为三分之一，进入的时间分别为挂牌之日、挂牌期满一年和两年

7、。报价转让每笔委托股份数量不低于3万股（低于3万股的必须一次性转让），涨跌幅为30%。普通个人投资者还不能参与目前新三板的投资者仅限于机构投资者和挂牌公司的自然人股东，普通个人投资者还不能参与。（六）新三板主办券商新三板企业挂牌上市需报价券商参与，且每个企业都有1个主办报价券商和1个副办报价券商。有资格参与新三板报价的券商有42家，从已上板77家企业统计中看，实际参与报价的券商有27家，其中做过主办报价券商有24家，做过副主办报价券商有20家，既做过主办券商又做过副主办报价券商有17家。排名主办券商名称主办家数1申银万国222国信证券93西部证券84

8、广发证券75上海证券56国泰君安37东吴证券28宏源证券29华泰联合210南京证券2排名副主办券商名称副主办