财务管理与风险控制

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1、中大高教院总裁MBA课程班财务管理与风险控制华南理工大学风险投资研究中心崔毅（教授、博导）创新与创业——蒂蒙斯(Timmons)的创业模型机会资源团队赢利模式创业家模糊、变动、不确定的外部环境技术、产品、市场、资源、经营能力的落差领导力、创造力、执行力沟通力、判断力、决策力智慧、胆量、胸怀创造价值、实现价值、放大价值机会？陷阱？内部、外部？如何整合？基于机会？基于资源？指挥、激励机会是我的吗？第1部分：对财务和财务管理的再认识该企业简化的资产负债表单位：万元资产负债及所有者权益流动资产：货币资金50应收帐款100存货20

2、0长期投资100固定资产：物业200设备200无形资产150负债：流动负债300长期负债200所有者权益：实收资本：现金150固定资产200技术100管理50资产合计1000负债及所有者权益合计1000引例：创办高新技术企业企业投资、政府投资、个人投资原始所有权、企业法人所有权代理问题和代理成本右面是融资的结果，左面是投资的结果项目投资、证券投资有形资产投资、无形资产投资短期投资、长期投资战略性投资、战术性投资不同资源拥有者的不同要素投资此案例涉及到：销售收入2000万增值税340万税前利润500万成本费用1160万企业所

3、得税170万税后利润330万留存盈余180万股利150万案例的分析：这个企业成功地持续良性运转，取决于哪些因素？1、利益共同点2、有效的运行机制3、合理的分配机制问题：现代企业产权制度及产权理论（外部）公司法人产权经营权占有权控制权原始所有权处置权使用权收益权现代企业产权制度及产权理论（内部）公司法人产权经营权决策权控制权原始所有权监督权经理董事会监事会1、财务和财务管理？财务是财务活动与财务关系的总称财务管理是组织资金运动，处理同有关方面财务关系的一项经济管理工作。它主要是利用资金、成本、收入等价值指标，组织企业中价值的

4、形成、实现和分配，并处理在这种价值运动中的经济关系的一项管理工作，是企业管理的一个重要组成部分。财务管理与经济价值或财富的保值增值有关，是有关创造财富的决策。2、企业目标与财务管理目标企业目标——生存、发展、获利企业财务管理目标——具体表现把企业看成象人一样的活的生命有机体财务的地位财务与会计的关系财务与营销的关系Cfo与ceo的关系财务战略与企业战略的关系企业财务目标——股东价值最大化及其具体表现EBIT持续增长,EPS持续增长,总资产营业利润率持续增长,总资产净持续增长，净资产收益率（权益资本报酬率）持续增长，净资产经

5、营净现率持续增长，EVA及EVA回报率持续增长，股票在市场的表现从一个长期趋势看持续增长。3、企业财务管理分目标投资管理的目标融资管理的目标营运资金管理的目标利润管理的目标4、财务管理的内容（第1种体系）资金的筹集资源的配置资源的耗费资金的回收资金的分配财务计划财务分析权益：实收资本资本公积盈余公积未分配利润负债：流动负债长期负债货币资金储备资金在产品资金成品资金营业收入补偿成本费用营业利润工资等支出固定资产对外投资收益对外投资营业外收支余额税税后利润利润总额股息红利提公益金提公积金弥补罚款投资融资资金的分配折旧未分配利润

6、4、财务管理的内容（第2种体系）财务管理总论现代理财学的两大基本观念财务报表分析投资决策融资决策股利决策财务计划财务控制货币的时间价值投资的风险报酬预测（市场、财务、行业、技术）决策（投资、融资、分配）理财目标计划和预算控制分析（市场、收益、风险）（比率、比较、趋势、综合）理财环节理财观念第二种财务管理的内容体系概要5、财务管理的基本环节财务预测财务计划财务控制财务决策财务分析6、财务管理的作用“显示器”作用“监控器”作用“纽带”作用“决策参谋”作用“增值”作用显示器监控器纽带决策参谋创造财富财务管理职能层次结构图财务是企

7、业经营与管理的仪表盘思考：CFO与CEO的定位有何不同？财务的显示器职能例子——谁说财务不创造价值？以下三个公司除负债率外，其它情况均相同。总资产：2000万，EBIT：300万。求：3家公司的净资产收益率？那只股票会长？B公司负债50%自有资金：1000借入资金：1000利率是10%A公司没有负债自有资金：2000借入资金：0C公司负债75%自有资金：500借入资金：1500利率是10%问题：当资金利润率是5%时情况如何？当债务利息率是18％时情况又如何？7.三大会计报表回顾损益表——企业参加市场游戏的“记分卡”资产负

8、债表——企业财务状况的“快照”现金流量表——沟通资产负债表和损益表的“桥梁”和“纽带”资产负债及所有者权益流动资产货币资金短期投资应收账款存货长期资产长期投资土地（国外）厂房及设备减：折旧无形资产资产总额流动负债应付账款应付票据应付工资长期负债抵押借款应付债券所有者权益实收资本(股本)资本公积保留盈余负