期货市场与期货交易

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1、管理学院财务学系黄兴孪xlhuang@xmu.edu.cn期货市场与期货交易主要内容2期货市场及期货交易市场概况期货市场及期货交易交易模式投资市场交易认知投资市场赢家智慧如何撰写投资日志主要内容3期货市场及期货交易市场概况什么是期货4期货（Futures）是包含金融工具或未来交割实物商品销售的金融合约期货发展简史5现货交易远期合约--拓展现货交易的时间维度期货--标准化远期合约期权--现货、期货的风险规避手段农产品期货金属期货能源期货外汇期货利率期货股指期货商品期货金融期货184818761978197

2、219751982期货的基本功能6套期保值套利投机期货市场概况7套期保值原理和机制期/现两个市场价格受相同因素影响，走势基本一致；随着到期临近，交割和套利交易使两市场的价格趋向一致；在两个市场上反方向操作，将锁定价格变动风险；持有现货获利做空期货损失场景Ⅰ未持有现货,成本将上升做多期货获利场景Ⅱ一价定律与无风险套利8一价定律：当贸易开放且交易费用为零时，同样的货物无论在何地销售，其价格都相同套利：针对不合理的价差进行两种或多种标的相反方向的交易，在不合理价差最终趋于合理的过程中获利；常见套利方式：期现套

3、利、跨期套利、跨市套利、跨品种套利等投机：君子爱财，取之有道9商品期货的金融属性：避险与投机价格时间期货价格现货价格内在价值期货市场概况1091%43%32%10%6%5%4%2009年我国商品期货成交量居全球第一2009年，上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所三家期货交易所全年共成交21.6亿手，成交金额130.5万亿元，同比分别增长58.2%和81.5%，商品期货成交量占全球的43%，居全球第一。期货市场概况11全球期货、期权产品结构91%43%32%10%6%5%4%股票指数38%利率2

4、7%个股24%商品9%外汇2%期货市场概况12CBOT豆类、农产品期货市场概况13国内期货品种上市进程硬麦1沪铝豆一3沪铜4天胶5豆粕6豆二棉花燃油玉米11白糖豆油PTA14棕榈油沪锌菜籽油聚乙烯18黄金19螺纹线材PVC早籼稻23期指24期货市场概况14全球股票指数的期货与现货市场交易额对比期货市场概况15亚洲股票指数的期货与现货市场交易额对比期货市场概况16期货类型交易所上市交易品种商品期货上海期货交易所铜、铝、锌、螺纹钢、线材、黄金、燃料油、天然橡胶大连商品交易所大豆、豆二、豆粕、豆油、玉米、聚乙

5、烯、棕榈油、PVC郑州商品交易所棉花、白糖、强麦、硬麦、PTA、菜籽油、早籼稻金融期货中国金融期货交易所沪深300股票指数期货国内期货品种列表国内期货品种17交易所上海期货交易所交易品种铜铝锌天然橡胶黄金燃料油螺纹钢线材交易代码CUALZNRUAUFURBWR交易单位5吨/手1000克/手10吨/手最小变动价位10元/吨5元/吨0.01元/克1元/吨涨跌停板幅度±4%±3%±4%±3%±5%合约月份1-12月除2、12月1-12月除春节月1-12月交易时间上午9:00—10:15、10:30—11:30

6、下午13:30—14:10、14:20—15:00最后交易日交割月份的15日交割月前一月份最后1个交易日交割月份的15日保证金比例5%7%8%7%国内期货品种18交易所郑州商品交易所交易品种棉花白糖强麦硬麦早籼稻菜籽油精对苯二甲酸（PTA）交易代码CFSRWSWTERROTA交易单位5吨/手10吨/手5吨/手最小变动价位5元/吨1元/吨2元/吨涨跌停板幅度±4%±3%±4%合约月份1、3、5、7、9、11月1-12月交易时间上午9:00—10:15、10:30—11:30下午13:30—15:00最后交

7、易日交割月份第10个交易日交割月份倒数第7个交易日交割月份第10个交易日保证金比例5%6%5%6%国内期货品种19交易所大连商品交易所交易品种豆一豆二玉米豆粕豆油棕榈油聚乙烯交易代码ABCMYPL交易单位10吨/手5吨/手最小变动价位1元/吨2元/吨5元/吨涨跌停板幅度±4%合约月份1、3、5、7、9、11月1、3、5、7、8、9、11、12月1-12月交易时间上午9:00—10:15、10:30—11:30下午13:30—15:00最后交易日合约交割月份第10个交易日保证金比例5%20合约标的沪深30

8、0指数合约乘数每点300元合约价值沪深300指数点×300元最小变动价位0.2点合约月份当月、下月及随后两个季月交易时间上午9:15-11:30,下午13:00-15:15最后交易日交易时间上午9:15-11:30,下午13:00-15:00价格限制上一交易日结算价的+10%，最后交易日及季月合约上市首日为+20%合约交易保证金最低为合约价值的12%交割方式现金交割最后交易日合约到期月份的第三个周五，遇法定节假日顺延手续费交易金额的十万分之