跨国并购对浙江制造业产业安全的影响分析[文献综述]

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1、毕业论文文献综述专业：国际经济贸易题　　目：　跨国并购对浙江制造业产业安全的影响分析　　　　引言随着全球一体化的不断深入，世界第五次并购浪潮的兴起，尤其是中国加入WTO以来，外资并购作为外商直接投资方式之一所占的比重越来越高。专家预测，在“十一五”、“十二五”时期，我国将进入跨国并购高峰期，成为亚洲乃至全球领先的外资并购市场。跨国并购近两年在浙江也迅速升温，成为利用外资的一个亮点。随着今年我国入世后过渡期的结束，浙江较为有利的产业、区位等优势必将吸引更多国际资本的目光。一、国外相关理论研究（一）国外有关跨国并购的研究

2、企业并购自19世纪末开始在西方主要市场经济国家兴起以来，国外有并购的研究成果和文献可以从以下几方面进行综述。1．并购动因的研究西方学者提出了多种并购动机理论。交易成本理论（Williamson，1985）认为由于要素、产品、资本市场的不完善（Coase，1937；Williamson，1975，1985)，节约交易费用是企业并购活动的唯一动机，企业并购是知识企业组织对市场的替代，是为了减少生产经营活动的交易费用。Caves（1990）认为跨国并购也许是寡占反应企业预先获得较佳位置和机会的竞争思想的反映。Hennart

3、认为处于寡占行业的追随者选择并购而不是绿地投资，是为了对领袖者进入国外并构成竞争威胁的快速反应。此外还有财务协同假说;市场力量假说;战略动机假说;价值低估假说;内部利益人假说和过度自信假说。2．并购效应的研究西方众多经济学者通过实证分析，研究了并购的效应。并购效应可以归纳为，股东财富效应、就业效应、产业集聚效应、资源配置效应、经济发展效应等。关于并购能否提高企业经营效率的研究，至今尚无定论。一些学者在研究了并购企业经营效率后发现，由于较高的并购成本和被收购企业较差的经营状况导致并购后企业的利润率呈现递减的趋势。但是也

4、有一些经济学家通过分析证明，并购实现了经营的多元化，长期可提高企业的经营业绩。在对大型跨国并购的调查中发现，跨国并购对经营效率的提高有正面影响，跨国公司的并购对东道国经济发展有促进作用。（二）国外有关跨国并购对产业安全的影响研究1．跨国并购对产业控制力的影响研究Reisen(1996)分别通过对发展中国家的经验分析认为，外国直接投资对东道国国内企业存在“挤出效应”，在东道国内部市场上形成寡占或垄断现象，从而会对东道国的产业安全构成威胁。2．跨国并购对产业核心技术的影响研究拉奥在《新跨国公司----第三世界企业的发展》

5、中指出，发展中国家的企业的特定优势就是外来与当地的环境相结合，使技术地方化，形成特定环境下的特定技术，即为企业独特的优势。这种对技术消化、改进和创新给企业带来了新的竞争优势。3．跨国并购对产业结构的影响研究日本一桥大学小岛清教授以日本中小企业的国际直接投资时间为研究对象，提出了边际产业扩张论。他认为，国际直接投资应该从投资国处于或即将处于比较劣势的边际产业依次进行，能够促进投资国产业结构的升级和优化。二、国内相关理论研究（一）国内有关跨国并购的研究中国对企业并购的研究始于20世纪90年代中期。起初，多数研究者是就某个

6、问题进行研究的，比如企业并购与金融、企业并购的经济技术关系、企业并购与反垄断问题等。随着中国证券市场的发展，并购重组成为证券市场资源配置的最主要环节，证券市场的并购成为研究的热点。总起来看，企业并购是在中国经济体制转轨及改革开放过程中发生的，是在特殊的社会经济背景下形成的，因而中国的企业并购及其理论早期带有鲜明的中国特色。国内有关企业并购的研究文献可以从以下两方面总结归纳。1．并购动机的研究根据郑海航(1999)研究结果看，中国企业并购的动机有:(1)消除亏损说。即通过并购机制加大亏损企业的经营压力使其努力提高经营效

7、率。(2)破产替代说。即对于大多数亏损企业来说，通过并购以好带差，带动劣势企业的发展，而不能轻易让其破产。(3)强壮民族工业说。中国民族工业只有实行强强联合，组成能与国际跨国公司相抗衡的“航空母舰”，才能在日益激烈的国际竞争中求得生存和发展。(4)资源优化配置说。即通过并购实现国有资产在不同所有制之间、不同地区之间、不同产业之间的流动，盘活国有资产存量，实现资源优化配置提高资源使用效率。蔡宁等(2002)将中国企业并购动因归纳为追求规模经济、扩展市场势力、取得关键要素、多元化经营、管理者动机和实现企业低成本扩张等方面

8、。2．并购绩效的研究国内对企业并购绩效的研究是针对上市公司并购绩效进行实证研究的。冯根福和吴林江(2001)分析和检验了1994～1998年间我国上市公司并购绩效，结果表明:上市公司并购绩效从整体上有一个先升后降的过程;不同并购类型在并购后不同时期内业绩不相一致;另外，并购前上市公司的第一大股东持股比例与并购绩效在短期内呈正相关关系。范从来和袁