财务报表分析作业 欧菲光

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1、LOGOLOGO002456.SZ欧菲光财务报表案例分析1212095班1121209430冯家欢分析结论在开展分析之前先亮明这次分析的结论。1.触摸屏行业在中国会有长足发展。欧菲光在这个行业中是目前热门的个股，从2012年至今已经上涨了10倍。2.从大股东来看，发现蔡家掌握了绝对控制地位，还有一位蔡家成员隐藏在背后，在今后解禁后，有大幅减持的风险。可能这也是目前拼命做高估价的一个真实动机。3.从会计分析来看，欧菲光有虚增利润的实事，NIO和CFO不匹配，目前看到的是通过研发费用少费用化来达成，应该还有

2、其他手段。如果没有虚增利润，2011年极有可能是亏损的。4.由于市场给的预期高，欧菲光市盈率非常高，但是如果利润是虚增的，一来市盈率不会那么高，另一方面即使按照行业其他公司市盈率，也不会有那么高的市价。目录行业分析及公司分析会计分析财务分析前景分析触摸屏行业分析行业介绍：•触摸屏行业是电子元件制造行业中的一个子行业。•随着iPhone，iPad的兴起以及移动互联的兴盛，在各类电子设备包括手机，平板电脑，MP3，ATM机，导航仪上越来越多的使用触摸屏，。特别是从2012年12月，微软发布Windows8操

3、作系统后，PC机也进入触屏时代，大量的大尺寸触摸屏需求爆发。•中国企业进入这个市场时间比较晚，规模也无法和日本，韩国，台湾地区的一些触屏公司相比。但是这几年也受益于3C设备的高速发展，无论规模，产量还是技术水平有了极大的提高，已经进入了世界触控屏产业链，成为重要的一个环节。•国内触控屏企业一个重要客户就是国内中国品牌的3C产品，随着中国企业走向世界，比如联想占据PC机世界龙头，联想、华为、中兴手机出货量占到世界前十。国内触摸屏制造业的预期未来是非常光明的。触摸屏行业分析触摸屏行业分析•触摸屏技术简介•我

4、们所说的触摸屏其实是个上下有连贯的产业，目前手机或者PC上的触摸屏模组包括控制芯片，玻璃基板，LCD面板，ITOfilm或者ITOglass。目前国内厂商主要集中在ITOFilm/Glass（touchsensor）的研发和生产。触摸屏行业分析•触摸屏技术简介•目前国内公司主要产品主要是On-cell的传统式（三明治式）触摸屏，特别是ITOFilm，：优点是分工明确，可以精细控制各个环节的良率，制作工艺比较成熟，良率可控性高。但是缺点也是不言而喻的，轻薄和原材料耗材方面不占优势，现有的四种技术中，我们的

5、判断是这样的：目前电容的主要贡献产品依然是三明治结构的产品。触摸屏行业分析•行业生命周期高技术产品营销大师JefferyMoore将高技术产品市场演化过程分为早期市场、保龄球道、龙卷风暴、康庄大道、生命尽头五个阶段，这个和传统的产品生命周期理论比较接近，不过在早期市场与保龄球道之间有一条鸿沟。能否跨越这个鸿沟决定于早期用户的感受。触摸屏行业分析•行业生命周期手机小尺寸触摸屏由于苹果带领的智能手机革命平板电脑以及平板电脑特别是ipad的普及，市场爆发性导航仪增长，并且各种用途的产品层出不穷，升级小尺寸换代

6、。这个产品轻松跨越鸿沟，现在已经进触摸屏MP3入康庄大道的早期。其他专业用途早期市保龄球龙卷风康庄大生命尽鸿沟场道暴道头笔记本电脑一体台式机大尺寸触摸屏除了原有的ATM机，以及医疗，大尺寸教育用途之外，增长最快的当属PC，从11寸智能电视触摸屏到17寸的笔记本电脑，还有17寸以上的一体ATM台式机市场。不过由于用户还未完全接受Win8，这一市场还处于从鸿沟跨越的过程其他用途触摸屏行业分析•触摸屏出货量预测•按照电子行业咨询公司IHS的displaybank的预测，触摸屏模组的出货量，从2012年15亿片

7、增长到2018年30亿片，增长达到100%。值得注意的是年增长率会明显放缓。预示着这个行业在以后几年竞争将变得激烈。触摸屏行业分析•触摸屏占几个重要设备比重预测•手机：•按照电子行业咨询公司IHS的displaybank的预测，到2015年触屏的渗透率达到81.6%。快速增长进入平稳增长。触摸屏行业分析•触摸屏占几个重要设备比重预测•笔记本电脑：•按照电子行业咨询公司IHS的displaybank的预测，到2015年触屏的渗透率达到25.2%。但是从实际情况来看，由于Win8的退出，并且2013年Win

8、dowsBlue的升级可能使得笔记本电脑的渗透率会进一步提高。使得市场对大尺寸触屏需求进一步提高。触摸屏行业分析•触摸屏占几个重要设备比重预测•平板电脑：•平板电脑都是触控屏，渗透率为100%。按照电子行业咨询公司IHS的displaybank的预测，年增长率都超过20%。触摸屏行业分析•中国触摸屏企业介绍：•目前中国大陆生产触摸屏的厂家将近两百家（包括台湾在大陆投资的生产厂），第一阵营厂家如华意、洋华、信利，这些厂日产能达到100K以上（