浅谈船舶融资租赁及其优势分析_陈晓铃

《浅谈船舶融资租赁及其优势分析_陈晓铃》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、第08卷第3期中国水运Vol.8No.32008年3月ChinaWaterTransportMarch2008浅谈船舶融资租赁及其优势分析陈晓铃（上海海事大学交通运输学院，上海200135）摘要：船舶融资租赁作为一种全新的融资方式，近几十年在世界范围内得到迅猛发展，尤其是在大型固定设备、高科技产品等领域发挥了重要作用。对于航运业这样资本密集型的行业，利用融资租赁的方式进行船舶融资已经普遍得到重视。本文首先介绍船舶融资租赁的概念及优点，通过船舶融资租赁方式与传统的贷款购建船舶进行对比，比较采用不同的融资方式所产生的成本，从而

2、分析出其可行之处。最后总结我国船舶融资租赁存在的几个问题，并给出了一些建议。关键词：船舶融资船舶融资租赁成本现值中图分类号：F270文献标识码：A文章编号：1006-7973（2008）03-0005-05一、船舶融资租赁的定义3．拓宽了融资渠道船舶融资租赁是指出租人根据承租人对船舶的特定要求传统的融资渠道很难满足航运企业发展的需要，尤其是和对船厂的选择，出资向造船厂购买船舶并租给承租人使用，对于一些中小航运企业来说，由于经营规模小、信誉水平普由承租人分期支付租金的一种融资模式。遍不高，很难得到政府和银行的贷款，而且也很难

3、像大的航在租赁期内船舶所有权属于出租人所有，租期届满，租运企业那样，通过发行股票或债权的方式进行融资，所以融金支付完毕并且承租人根据融资租赁合同规定履行完全部义资租赁对于它们的生存和发展起到了关键的作用。务后，船舶所有权即转归承租人所有。通过这种方式，承租4．有利于提高航运企业的核心竞争力人可以用较少的资金解决营运需要，出租人既可获得丰厚的航运企业通过回租等方式通过金融租赁公司将船舶交给利润回报，又有较为可靠的债权保障，因此承租双方完全可专业公司管理，可以在不丧失船舶使用权的情况下，既分散以实现双赢。了风险，又融通了资金，

4、提高企业的整体效率和效益。二、船舶融资租赁的优势三、船舶融资租赁与贷款购建船舶的对比分析如今，船舶融资租赁是国际上各大航运企业普遍采用的对同一船舶来说，无论是通过贷款购建方式还是融资租融资方式。在众多船舶融资方式中最具发展潜力，颇受航运赁方式取得使用权，在同一时期内的使用效益是相等的，为界青睐。其优点主要体现在成本上，可以从以下几点来看。航运公司所创造的营运收人也是相等的。因此通常来说，有1．在一定条件下减少投资额两个方案可供选择，一个是通过银行贷款来购建船舶，另一船舶融资租赁在一定条件下减少了投资额，使得各方得个是通过融

5、资租赁来取得船舶。下面就对两种融资方案及其到国家政策优惠。国家为了鼓励对航运业投资，对出资人提成本进行综合比较分析。供诸如加速折旧等税收优惠政策，而往往在船舶融资租赁合为了有效地对融资成本进行比较分析，必须考虑现金流同中出租人会将获得的优惠税款以降低租金等方式让渡给承的时间价值，一般采用净现值法来评价一项方案的成本现值。租人，从而减少成本总资本的投入。任何方案的成本现值都是以投资的成本为基础，把今后的现2．减轻了还款压力金流量折现为现在相同的价值，同时还必须考虑两种方案下与贷款造船或买二手船相比，虽然融资时间更长，但这的税

6、赋影响。企业进行融资租赁的动机之一是为了取得税赋样可以在船舶使用期的前一阶段中缓解贷款购建船舶头几年利益，作为一个投资者一般也从税后利润角度来考虑一项投需要偿还巨额本息金的财务压力，较好地解决船公司资金流资活动的经济效益的。在融资租赁情况下，企业主要通过扣量压力，盘活船东的固定资产。除折旧费和财务费用而减少纳税所得额的方式获得税赋利除此之外，航运企业的经营状况随着航运淡季和旺季变益；在贷款购建情况下，企业主要通过扣除折旧费而减少纳化而变化，融资租赁租金的支付方式与银行贷款还款方式相税所得额的方式获得税赋利益。这样，通过比较

7、船舶融资租比更为灵活，不必定期定量定息偿还，可以根据企业经营状赁与贷款购建船舶的成本现值，即计算税后融资成本现值，况进行调整，有利于航运企业现金流的充分、合理分配，进所得到结果最低的方案将是最优的。一步减轻和分散承租企业的资金压力。1．贷款购建船舶的成本现值计算收稿日期：2008-01-20作者简介：陈晓铃女（1985-）上海海事大学交通运输学院国际航运管理专业041班（200135）研究方向：航运金融6中国水运第08卷贷款购建船舶的成本包括四个方面：总贷款额的每期分（6）税后融资成本摊，折旧分摊，每期支付的利息和所节约的

8、税款。PCIS=+−()ii（3.6）AFip（1）总贷款额的每期分摊。为了便于计算，这里假设每期向银行所偿还的金额都是P：第i年的税后融资成本。i=（1,2……N）AFi相等的，计算的基期选择在船舶建造完工移交的时期。其计（7）净现值算公式如下：为了便于比较，将每一期所得到的税后融资成本折算为C（3.