金融学原理重点

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1、货币是人们普遍接受的，可以充当价值尺度、交易媒介、价值贮藏和支付手段的物品。货币的流动性结构：流动性高的货币和流动性低的货币之间的比率#货币的职能：价值尺度(表现商品的价值)，交易媒介(实现商品的价值)，价值(贮藏财富)，支付手段(货币的单方面转移)#货币的层次：M0=流通中现金；M1=M0+活期存款；M2=M1+定期存款+储蓄存款+其他存款货币制度基本内容：货币材料；货币单位；通货的铸造；发行与流通；准备制度等#货币制度的种类：银本位制，金银复本位制(缺陷：劣币被高估驱逐良币被低估，格雷欣法则)，金本位制，纸币本位制金融体系或金融系统：由各种

2、金融工具、机构、市场和制度等一系列金融要素的集合，是这些金融要素为实现资金融通功能而组成的有机系统。#金融体系的功能：降低交易费用，时间与空间转换，保持流动性与投资的连续性，风险分担，支付与清算，监督与激励#金融转化机制是通过金融系统来沟通资金的盈余与短缺的。包括：间接融资：盈余者→金融中介→短缺者；直接融资：盈余者→股票、债券→短缺者#资本市场是金融工具的期限在一年以上的金融市场。股票市场，中长期债券市场，证券投资基金市场#货币市场是期限在一年以内的金融市场，主要职能是调剂临时性的资金余缺。同业拆借市场，债券回购市场，票据市场#信息不对称就是

3、具有直接利益关系的双方当事人，其中一方具有另一方所不具有的、且会影响双方利益分配的信息。逆向选择：资金盈余者或金融机构恰恰将他们的盈余资金贷放给了那些他们所不愿意贷给的风险更高的资金短缺者；道德风险：资金短缺者在获得投资者提供了资金后，从事一些投资者所不希望的活动#如何解决信息不对称1.信息优势者：披露信息、贷款承诺、提供抵押和担保2.信息劣势者：生产信息、合约的正向激励3.第三方的作用#货币时间价值指当前所持有的一定量货币比未来持有的等量的货币具有更高的价值。#基准利率指在整个金融市场上和整个利率体系中处于关键地位、起决定性作用的利率。(中国

4、人民银行的各商业银行贷款利率为基准利率)#名义利率是指借贷契约和有价证券上载明的利率。 实际利率是指名义利率减去通货膨胀率。#费雪效应：rr=rn-p(rr为实际利率，rn为名义利率，p为通货膨胀率）达比效应：rat=rn·(1-t)-p(rat为税后实际利率，t为利息税税率）#现值（PV）是指未来金额的现在价值，把未来价值折算成现值的过程称为贴现。终值（FV）反映了按复利计息的资金的未来价值，即本利和。#即时年金（预付年金）：每期期初就发生的一系列等额现金流。普通年金：每期期末才发生的一系列等额现金流。储蓄的动机：交易动机：为了应付未来消费支

5、出而进行的储蓄。谨慎动机：为预防未来不测之需而进行的储蓄。投资动机：为了使未来得到更多的消费和收入也可能会进行一些储蓄。金融资产：货币资产；债权资产；股权资产#储蓄理论：1.绝对收入理论：可支配收入越高，边际消费倾向越低，边际储蓄倾向则会越高；反之同理。所以，当人们的可支配收入越高时，储蓄在收入中所占的比重就会越高。2.恒久性收入理论：对人们的消费与储蓄的选择具有重要影响的不是当期的绝对收入，而是一生中的恒久性收入。恒久性收入是指一个人在一生中每个时期的平均收入。一些意外的临时性收入不会使人们突然间增加他们的消费支出，人们会把超出恒久性收入的临

6、时性收入的主要部分都用于储蓄。3.生命周期储蓄理论：适龄劳动人口所占比重上升，一国的总储蓄率可能会上升。适龄劳动人口和劳动参与率的上升所带来的国民储蓄率的上升，叫“人口红利”。4.相对收入假说：示范效应（一个人的消费在其收入中所占的比例，取决于他在收入分配中所处的位置，收入水平低于平均水平的人，其消费倾向就高）。棘轮效应（储蓄在收入中所占比例取决他现期收入和从前高峰收入的相对水平，过去的短期消费对未来的长期消费倾向的下降具有一定有阻碍作用）。#资产选择的决定因素：财富或收入，资产的预期回报率，风险，流动性人们通常是将损失而非收益增加的可能性看作

7、风险#系统性风险：一个经济体系中所有的资产都面临的风险，不可通过投资组合来分散#非系统性风险：单个资产所特有的风险，可通过投资组合来分散财务杠杆：企业的负债和权益之比。通过债务融资，在资产收益率一定的情况下，会增加权益性融资的回报率。#投资组合选择原则：相互独立或存在负相关关系的资产才能较好地达到分散风险的目的（风险资产的期望收益率（均值）和用方差（或标准差）代表的风险）#风险管理方法：风险规避，风险控制（组合投资），风险留存，风险转移（保险对冲期权）#内源融资是指资金使用者通过内部的积累为自己的支出融资。#外源融资是指资金短缺者通过某种方式向

8、其他资金盈余者筹措资金。债务融资；权益融资比较债务融资与权益融资：1.债务融资1)具有杠杆作用。2)不会稀释所有者的权益。3)不会丧失控制权；4)内部