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1、公司金融学题库1.设某酒厂有一批新酿的好酒，如果现在（假设t=0）就售出，总收入为R0元。如果窖藏起来待来日按陈酒价格出售，t年末总收入为R=R0e,假定银行的年利率为r=0.06，并以连续复利计息，试计算窖藏多少年售出可使总收入的现值最大？2.某公司拟购置一处房产,房主提出三种付款方案：（1）、从现在开始,每年年初支付20万,连续支付10次,共200万元（2）、从第五年开始,每年年末支付25万元,连续支付10次,共250万元（3）、从第五年开始,每年年初支付24万元,连续支付10次,共240万元假设该公司的资金成本率为百分之10,你认为该公司应选哪个方案?（1）P=A×[（P/A,i,
2、n-1）+1]=20*（（P/A,10%,9）+1）=20*（5.759+1）=135.182）P=A×（P/A,i,n）×（P/F,i,m）=25*（P/A,10%,10）*（P/F,10%,5）=25*6.1446*0.6209=95.37963）P=A×（P/A,i,n）×（P/F,i,m）=24*（P/A,10%,10）*（P/F,10%,4）=24*6.1446*0.6830=100.7223选择第二种3.A企业20×2年4月1日购买某公司20×1年1月1日发行的面值为10万元，票面利率8%，期限5年，每半年付息一次的债券，若此时市场利率为10%。（1）求该债券的价值？（2）若
3、该债券此时市价为94000元，是否值得购买？（3）如果20×5年1月1日，市价为97000元，计算20×5年1月1日债券的到期收益率1、该债券价值：10*0.6209+0.4*7.722＝9.2978（万元）2、若该债券此时市价为94000元，高于其价值，故不值得购买。3、如果2020×5年1月1日，市价为97000元：97000＝10/(1+x)+0.4/(1+x/2)+0.4/((1+x/2)*(1+x/2))解得：x=11.57%所以，20×5年1月1日债券的到期收益率为11.57%4.某公司20x7年有关数据如下：实现的税后净利为1000万元，资产总额为5000万元，资产负债率为
4、40%，发行在外的普通股数为500万股，市净率为4（市净率=每股市价/每股净资产）。要求：（1）若该公司所处行业的标准市盈率为12，则该公司目前的股票市价与其价值是否相符？（2）若该公司采取的是固定股利支付率政策，股利支付率为60%，预计该公司的净利润每年以5%的速度增长，投资者要求的必要收益率为10%，则该公司股票的内在价值是多少？5.某投资者持有A公司的股票，他要求的必要收益率为15%。预计A公司未来3年股利将高速增长，增长率为20%。在此以后转为正常的增长，增长率为12%。A公司最近支付的股利是2元，试计算A公司股票的内在价值。6.假如证券组合由两个证券组成，它们的标准差和权重分别
5、为20%、25%和0.35、0.65。这两个证券可能有不同的相关系数，什么情况下这个证券组合的标准差最大？何时最小？当相关系数为1时,证券组合的标准差最大,是20%*0.35+25%*0.65=23.25%可见没怎么降低整个组合的风险.当相关系数为-1时,证券组合的标准差最小,是
6、20%*0.35-25%*0.65
7、=9.25%大幅降低了整个投资组合的风险.7.假设资本资产定价模型成立，表中的数字是相互关联的。求表中“—”位置的数字。.(1)无风险资产的标准差、与市场组合的相关系数、贝塔值，可以根据其定义判断。(2)市场组合与市场组合的相关系数、贝塔值，可以根据其定义判断。(3)利用A股
8、票和B股票的数据解联立方程：解得，(4)根据贝塔值的计算公式求A股票的标准差：根据公式：β=与市场组合的相关系数×(股票标准差÷市场组合标准差)1.2=0.4×(标准差÷0.1)解得，标准差=0.3(5)根据贝塔值的计算公式求B股票的相关系数0.8=r×(0.12÷0.1)解得，r=0.67(6)根据资本资产定价模型计算C股票的贝塔值0.3=0.05+β×(0.175-0.05)解得，β=2(7)根据贝塔值的计算公司求C股票的标准差2=0.2×(标准差÷0.1)解得，标准差=18.假设资本资产定价模型成立，表中的数字是相互关联的。求出表中“”位置的数字(请将结果填写表格中，并列出计算过程
9、)。证券名称期望报酬率标准差与市场组合的相关系数β值无风险资产市场组合10%A股票22%0.651.3B股票16%15%0.9C股票31%0.2[解析]根据已知资料和β系数的定义公式(某股票的β系数=该股票与市场组合的相关系数×该股票的标准差/市场组合的标准差)，可以推算A股票的标准差和B股票与市场组合的相关系数：本题中，A股票与市场组合的相关系数为0.65，市场组合的标准差为10%，A股票的β系数为1.3，代入公式有：1.3=0.
