财务管理的发展和目标

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1、吉伟莉E-mail:jiweili18@sohu.comMobile:13807098035财务管理第二章财务管理的发展和目标学习目的与要求1.了解财务管理理论和实践的发展过程；(自学）2.认识财务管理与其他学科之间的关系；3.掌握财务管理的目标；（重点）4.了解财务假设的特点和内容；5.对企业伦理有一个基本的理解。导入案例—万科的股权激励计划见书P21思考：公司股东希望公司以什么为目标？公司管理人员与股东的目标是否一致？如果你是股东，管理层持有公司股票会不会让你有更大的安全感？2.1财务管理的发展2.1.1财务管理理论的发展1、20世纪

2、30年代，财务学走向理论化2、20世纪50年代，现代财务理论重要思想流派形成（1）资产组合理论；（2）资本结构理论；（3）证券市场效率理论；（4）投资决策3、20世纪70年代，新财务理论确立4、20世纪90年代，行为财务学出现2.1.2西方财务管理实践的发展财务管理发展的三个阶段：1、筹资管理阶段2、内部财务管理阶段3、投资管理阶段2.1.3我国企业财务管理实践的发展我国企业的财务管理活动可以划分为三个阶段：1、财务管理与会计合二为一的阶段2、财务管理与会计一分为二的阶段3、现代财务管理的确立2.2财务管理学与其他学科的关系2.2.1财务

3、管理学与金融学的关系2.2.2财务管理学与会计学的关系财务管理学与会计学的区别包括：1、两者目的不同2、两者的内容不同3、两者所使用的方法不同财务管理学与会计学的联系包括：1、两者管理的对象都是资金和资金的运动，主要是对价值形态进行管理2、会计信息是财务管理的基础，财务管理的结果也需要通过会计信息加以反映3、财务管理制度是会计核算的基本依据，会计信息的收集和处理必须符合财务管理的需要四、财务管理目标企业财务目标取决于企业生存和发展目标企业的目标生存盈利发展收抵支,无持续亏损,到期偿债成本管理投资管理筹资购并财务目标企业是投资者出资建立的以

4、获取投资收益为目的的经济实体，企业的财务管理目标往往围绕投资者的经济收益而确立。依法自主经营、自负盈亏，独立核算的商品生产和经营单位“契约关系”的集合契约关系-----相关利益者所有者债权人管理者职工政府社会……企业供应商管理者职工客户债权人所有者债务人社会政府企业的性质（一）财务管理目标的概念目标：是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。1.是财务管理理论体系中的基本要素和行为导向，是财务管理实践中进行财务决策的出发点和归宿。2.目标制约着财务运行的基本特征和发展方向，是财务运行的一种驱动力。（二）财务管理

5、目标的基本特点2、财务管理目标具有多元性；1、财务管理目标具有相对稳定性；3、财务管理目标具有层次性。（三）财务管理目标的作用1、导向作用2、激励作用3、凝聚作用4、考核作用（四）财务管理的整体目标1、以利润最大化为目标3、以股东财富最大化为目标4、以企业价值最大化为目标2、以每股盈余最大化为目标5、以相关利益者价值最大化为目标2.3.1利润最大化利润最大化目标可能是最经常地被人们引用的企业目标，但这并不是一个精确的目标。我们指的利润是今年的利润吗？如果是这样的话，那么诸如推迟厂房的维护，降低库存，以及其他一些短期的可降低成本的举措将可能

6、导致当前利润上升，但这些活动却不一定是对企业有利的。利润最大化目标可能指的一些长期的或平均的利润，但其实际意思还是不太明确。首先，它所指的是会计利润还是每股盈余？其次，长期究竟指的是多长时间呢？它无法告诉我们当前利润与利润之间的关系。利润最大化存在的不足1、未考虑取得利润的时间2、未考虑取得利润的风险3、未考虑取得利润所投入的资本2.3.2每股盈余最大化其优点是克服了利润最大化目标不考虑资本投入的缺点。其缺点表现为：1、仍然没有考虑风险因素2、仍然没有考虑货币的时间价值3、仍然没有考虑现金流量因素2.3.3股东财富最大化在股份有限公司中，

7、股东财富可以用股票市场价值总额来代表。其优点表现在：1、考虑了报酬的时间性2、考虑了风险与报酬3、考虑了使用资本的成本4、克服了企业追求短期利润的行为其缺点主要表现在：1、没有考虑债权人的利益2、可能会使管理人员更多的关注股市而不是企业的经营2.3.4企业价值最大化企业价值最大化同时综合了利润、货币时间价值、风险、债务比例、利率、税率以及时间等多种因素来衡量企业的价值，反应了企业整体和长期的发展。企业价值最大化是财务经济学理论最经常采用的，也是被实务界广泛接受的目标。2.3.5相关利益者价值最大化相关利益者包括：股东、债权人、员工、客户、

8、供应商、政府以及社区等。虽考虑周全，但众口难调。2.4财务假设2.4.1财务假设的特点财务假设是财务学赖以存在的基础和前题特点相对稳定性系统性实践性概括性2.4.2财务假设的主要内容财务主体假