财务报表分析-第七章

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1、第一节概述第二节与投资有关的盈利能力分析第三节与销售有关的盈利能力分析第四节与股本有关的盈利能力分析第五节影响盈利能力的其他因素第七章盈利能力分析一、盈利能力【名词】指企业全部收入抵补全部成本后的剩余，是企业和平经营活动取得的财务成果。二、盈利能力分析的内容【选择】比率分析趋势分析结构分析三、盈利能力的相对性第一节盈利能力分析概述二、总资产收益率（一）总资产收益率【名词】净利润与总资产平均额的比率总资产收益率=净利润/总资产平均余额×100%在资产收益率大于借入资金成本率情况下负债经营，净资产收益率大于资产收益率，

2、充分利用职权了财务杠杆的作用，不但投资人从中受益，且债权人的债权也较安全。横向、纵向比较（四）总资产收益率的影响因素总资产收益率的影响因素：销售净利率和总资产周转率总资产收益率=销售净利率×总资产周转率第二节与投资有关的盈利能力分析三、净资产收益率（一）含义【名词】指净利润与其平均净资产之间的比值，反映股东投入资金所获得的收益。全面摊薄净资产收益率=净利润/期末净资产×100%，反映期末的静态情况。加权平均净资产收益率=净利润/净资产平均余额×100%，是一个动态指标。投资者用全面摊薄法计算（二）净资产收益率的分析

3、越高，说明股东投入的资金获得报酬的能力越强。横向与纵向净资产收益率=总资产收益率×权益乘数第二节与投资有关的盈利能力分析四、长期资金收益率【名词】指息税前利润与平均长期资金的比值长期资金收益率=息税前利润/平均长期资金×100%息税前利润=利润总额＋财务费用五、其他比率（一）资本保值增值率=扣除客观因素后的期末所有者权益/期初所有者权益×100%（二）资产现金流量收益率=经营活动产生的现金流量/资产平均总额×100%（三）流动资产收益率=净利润/流动资产平均余额（四）固定资产收益率=净利润/固定资产平均余额第二节与

4、投资有关的盈利能力分析一、销售毛利率销售毛利率=（销售收入－销售成本）/销售收入净额×100%此指标大了好横向，纵向比较。二、销售净利率销售净利率=净利润/销售收入×100%此指标大了好横向，纵向比较。第三节与销售有关的盈利能力分析一、每股收益【名词】指净利润与发行在外普通股数之间的比率。评价企业的获利能力。（一）基本每股收益【名词】指按照归属于普通股股东的当期净利润，除以发行在外的普通股加权平均数计算的每股收益。每股收益=净利润/发行在外普通股的加权平均数发行在外普通股的加权平均数=期初发行在外普通股股数＋当期新

5、发行普通股股数×发行时间/报告期时间－当期回购普通股数×已回购时间/报告期时间第四节与股本有关的盈利能力分析（二）稀释每股收益【名词】指存在具有稀释性的潜在普通股的情况下，应当根据具有稀释性的潜在普通股的影响，归属于普通股股东的当期净利润以及当期发行在外的普通股的加权平均数，并据以计算稀释的每股收益。具有稀释性的潜在普通股：可转换公司债券，认股权证和股份期权。（三）分析越高，盈利能力越强。第四节与股本有关的盈利能力分析二、每股现金流量【名词】指经营活动现金产生的现金流量净额扣除优先股股利之后，与普通股发行在外的平均

6、股数对比的结果。每股现金流量=经营活动现金净流量/发行在外的普通股平均股数分析：越高，普通股股东获得现金股利回报的可能性越大。横向、纵向比较。三、每股股利【名词】指每股普通股获得现金股利的情况。每股股利=现金股利总额/发行在外的普通股股数分析：越高，说明普通股股东获得现金报酬越多。第四节与股本有关的盈利能力分析四、市盈率【名词】指普通股每股市价与普通股每股收益的比值。市盈率=每股市价/每股收益分析：高，说明投资者对该公司的发展前景看好。五、股利支付率【名词】指普通股每股股利与普通股每股收益的比率。股利支付率=每股股

7、利/每股收益×100%分析：越高，对投资者吸引力越大，越利于树立公司形象。注：股利支付政策是股政策的核心。六、股利收益率【名词】指投资股票获得股利的回报率。股利支付率=每股股利/股价×100%股利发放率=市盈率×股利收益率第四节与股本有关的盈利能力分析【简答、选择题】一、税收政策二、利润结构三、资本结构四、资产运转效率五、盈利模式第五节影响盈利能力的其他项目『例』G上市公司2007年年初发行在外普通股总数为1.495亿股，2007年8月1日增发新股3000万股；P上市公司2007年年初发行在外普通股总数2亿股，2

8、007年9月1日按10:3的比例派发股票股利。两家上市公司2007年的净利润均为1.8亿元。要求：计算两家上市公司的基本每股收益。解：G发行在外普通股的加权平均数=1.495＋0.3×（12－7）/12=1.62（亿股）P发行在外普通股的加权平均数=2＋0.6×（12－8）/12=2.2（亿股）G的基本每股收益=1.8/1.62=1.11（元）P的基本每股收