《企业资本运营学习》PPT课件

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1、企业资本运营二〇一二年七月从一个“农村小伙”娶了“北欧美女”说起------跨国并购——吉利收购沃尔沃背景吉利汽车控股有限公司是香港交易所上市的公司，集团主席为李书福，主要业务是生产吉利汽车，属于比较低端的品牌。“沃尔沃”是瑞典著名汽车品牌，又译为富豪，创建于1927年，号称是目前世界上最安全的汽车，是国际轿车市场有名的高端品牌，品牌无形资产价值高达1000亿美元。沃尔沃汽车公司在2000年被美国福特汽车以60亿美元收购，但近几年连续每年亏损都在10亿美元以上，福特汽车公司考虑甩掉这个包袱。结果2010年3月28日，吉利汽车与福特汽车公司签署了正式收购沃尔沃的协议，从而为这场

2、历时三年多的并购“马拉松”画上了句号。同时18亿美元的收购价也创造了中国民营企业至今为止金额最大的海外收购案。18亿美元的收购资金，再加上协议约定还要对沃尔沃注资9亿美元，共27亿美元，这对于净资产仅8.55亿美元，全年销售不足20亿美元的吉利而言，门槛不可谓不高。2010年8月2日，吉利控股集团董事长李书福和福特首席财务官刘易斯·布思在英国伦敦共同出席交割仪式。中国浙江吉利控股集团有限公司2日在伦敦宣布，已经完成对美国福特汽车公司旗下沃尔沃轿车公司的100%股权收购。李书福是怎样玩转资本魔方，实现“蛇吞象”的壮举，“农村小伙”是怎样抱得“北欧美人”归，答案就是通过资本运营！

3、目录1、企业资本运营介绍2、企业的收购与兼并3、企业重组与上市4、企业融资1、企业资本运营介绍1.1.资本运营概述1.2.资本运营与企业成长1.3.生产经营与资本运营1.4.资本运营的意义1.1.资本运营概述1.1.1.资本运营的定义：资本运营是指以利润最大化和资本增值为目的，将本企业的各类资本，不断地与其它企业、部门的资本进行流动与重组，实现生产要素的优化配置和产业结构的动态重组，以达到本企业自有资本不断增加这一最终目的的运作行为。通俗地讲，就是通过运作资本以谋取盈利和增值的行为。1.1.资本运营概述1.1.2.资本运营的内涵：很多人一提到资本运作，很自然的想到就是去搞企业

4、上市、去兼并或收购别的企业。其实资本运营有更丰富的内涵，包括：对外的投资经营（并购）企业内部的资产调整（重组）吸收外部投资（融资）对接证券市场（上市）企业的租赁、托管、管理层收购（MBO)等，都是资本运作的范畴。资本运营是运用财务、法律、综合经营管理等各项手段，进行的全面格斗技术。1.2.资本运营与企业成长1.2.1.企业成长的生命周期准备期（萌芽期）进入期（成长期）持续期（成熟期）后进入期（衰退期）1.2.资本运营与企业成长1.2.2.资本运营在企业成长中的作用通过控股、持股，核心企业可运用少量资产支配大于自身数倍、乃至数十倍的社会资产，达到“四两拨千斤”之效。得益于：1、

5、并购贷款，使投资通过财务杠杆不断地放大；2、新《公司法》允许企业以其全部净资产对外投资。示意图如下：投资杠杆图示1.2.资本运营与企业成长生产经营是做“加法”，资本运营是做“乘法”。企业高速成长的奥秘在于资本运营。如果单靠企业生产经营，企业只能按常规速度发展。如果进行资本经营，产业资本和金融资本很好地结合起来，企业资产就可以呈几何级数增长。纵观当今国内迅速成长起来的品牌企业：海尔、蒙牛、美的、苏宁、国美等，无不通过资本运营，实现企业快速成长。没有一个大公司不是通过某种程度、某种形式的兼并成长起来的，几乎没有一家公司主要是靠内部扩张成长起来的！—诺贝尔经济学奖获得者乔治·斯蒂格

6、勒1.3.生产经营与资本运营对比表对比内容资本运营生产经营收益倍增长式增长累加式增长风险多元化经营，风险大大分散单一式经营，风险集中运作方式开放式经营，协作性高内向式经营，在既定范围内自我配套运营对象资本实物性产品运营手段加速资本流动周转，使投资增值销售商品以创造利润生产经营VS资本运营企业经营省吃俭用积聚资本新建工厂逐步发展企业经营股权债权对外大举融资上市融资典型企业：远大、娃哈哈－不融资，不上市，并购慎重并购重组迅速做大企业集团典型企业：三一、国美－财务杠杆，上市融资，大举并购1.4.资本运营的意义资本运营使资源配置跨进更高境界，天下资源为我所用资本运营应具有财富的放大效

7、应资本运营推动企业经营思想的创新资本运营催生大型企业集团，造就“企业王国”、“资本帝国”2、企业的收购与兼并2.1.企业兼并2.2.企业收购2.3.收购与兼并的类型2.4.并购的程序2.5.并购的作用2.6.并购的本质2.7.并购案例2.1.企业兼并2.1.1概念是指两家或更多的独立的企业、公司合并组成一家企业，通常由一家占优势的公司吸收一家或更多的公司。2.1.2特点被兼并方丧失了其法人资格或改变法人实体。2.1.企业兼并2.1.3形式:新设兼并和吸收兼并两种形式。新设兼并：是指两个或两个以上公司通过