银河期货助推期货私募阳光化项目介绍

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1、银河期货助推期货私募阳光化项目介绍草案（二）--基金专户项目期货私募阳光化是广大私募机构多年来夙愿，期货私募要实现发展壮大，‘阳光化’可谓必由之路，通发展“阳光化”的专业投期货资机构和期货投资产品，让普通投资者以间接参与的方式进入市场，为期货市场提供持续的增量资金和流动性，是期货私募发展壮大的真正意义所在。目前，期货私募阳光化的进程受到政策、交易执行、税收、业绩提成等多方面的制约进展缓慢。寻找达成阳光化目标并可复制的途径一直是我们努力的方向。就现有的市场情况来说，可以阳光化的途径主要有两条，第一、仅交易股指期货和股票

2、的对冲型产品，可通过已经拥有股指期货交易资格的华宝、华润、外贸、中融四家信托公司发行管理型产品来实现阳光化，但是不能交易商品期货；第二、如果发行含商品期货的产品，通过基金专户来实现是唯一的选择。但是，从基金公司获得进行商品期货交易的资格以来至今已有2年多时间，并没有成功的推出可复制的阳光化产品，究其主要原因，是因为交易执行环节无法解决。因为证监会要求所有基金产品的交易指令必须有留痕，这就导致要想通过基金专户阳光化的期货私募必须通过传真、电话、msn等工具经过人工干预下达指令，这种情况对于期货私募来讲是无法接受的。为了

3、解决这个问题，银河期货与多家基金公司及私募机构进行了探讨，最终于近日完成了一个重大突破，我们与通过与金仕达、恒生、部分基金合作，设计出一套可以完全过滤掉人工干预环节的交易执行方案。这套执行系统将安装到基金公司和期货公司的后台系统中，期货私募可以在自己的交易场所通过我们提供的客户端直接进行交易，交易指令自动通过基金公司的中央交易室，自动通过基金公司的风控流程后直接进入交易所，全部交易环节即时完成。在解决了主要的交易执行环节后，我们与率先完成系统升级的部分基金公司共同推出了一个私募阳光化项目，具体内容如下：1、期货私募可

4、通过基金公司专户发行理财产品2、产品结构为分级型，分优先级资金和劣后级资金，私募机构认购劣后级资金，承担全部风险，以保障优先级资金的资金安全。3、资金比例1:1或1:2或1：3（劣后级为1，优先级为2或3），其中，融资需求在1:2以下的可以即时办理，融资需求在1:3的需要较长办理周期。4、该类基金产品根据融资比例的不同，会设置不同的预警标准、清盘标准及资金使用率，例如：1:2结构的产品，清盘线可能为0.85，预警线为0.90，隔日持仓不超过30%，日内持仓不超过60%。5、收益分配形式：保本保6%收益，超额部分归劣后

5、级6、产品规模最低3000万（劣后资金至少1000万）1、资金募集：劣后级由私募机构募集，优先级由基金公司和银河期货募集。2、各项费率：基金公司以管理费形式收取总金额0.5%左右的通道费，银行收取0.2%的托管费,客户服务费1%。期货公司作为投顾收取0.2%的管理费。3、基金风控要求：（1:2结构）本计划资产份额净值（M）日内期货类资产交易保证金占本计划资产净值比例隔夜期货类资产交易保证金占本计划资产净值比例M≤0.85000.85

6、M≤1.100~45%0~23%1.10

7、详细情况由银河期货金融市场部负责解释。银河期货有限公司金融市场部二〇一二年八月二日