金融专业知识与实务第七章

《金融专业知识与实务第七章》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、第七章货币供求及其均衡第一节货币需求一、货币需求与货币需求量的涵义（一）货币需求货币需求是指经济主体对执行流通手段和价值贮藏手段的货币的需求。（二）货币需求量货币需求量是指在特定的时间段和区域内（如一个国家），社会各个部门（企事业单位、政府和个人）对货币持有的需求总和。关于货币需求量，理论界存在两种不同理解：其一，指社会各部门拥有的，有支付能力的购买力总量，它是一国国民收入分配的结果。我们称之为“购买力总量说”。其二，指一定时期商品生产和流通对货币的客观需求量，即由货币流通规律决定的货币量。我们称之为“流通总量说”。前者是一个存量概念，后者是一个流量概念。需要指出

2、的是，我们考察货币需求量，通常都是从存量角度计量的。而需求理论及货币政策所关注的是某一时期（如计划年度）内货币需求的大致趋势及其变动幅度（流量）。从这个意义上讲，在货币需求量的研究中，需要把存量与流量结合起来考察，作静态与动态的全面分析。　（三）货币需求量的存量与流量(掌握)　　(1)社会各部门拥有的，有支付能力的购买总量——存量　　(2)一定时期商品生产和流通对货币的客观需求量——流量。　　在货币研究中，需要把存量与流量结合起来考察，作静态与动态的全面分析。二、货币需求理论的发展货币需求理论主要分析经济中哪些因素会影响到社会各个部门的货币需求量，这些因素又是如何

3、对社会各个部门的货币需求产生影响的。（一）马克思关于流通中货币量的理论（掌握公式的基本原理、含义与计算）马克思关于流通中货币量的分析先以金币流通为假设条件　1、基本公式欧文·费雪（Fisher）于1911出版的《货币的购买力》一书，是交易型货币数量学说的代表作。在该书中，费雪提出了著名的“交易方程式”，也被称为费雪方程式其中M是总货币存量，p是价格水平，Y为各类商品的交易数量，V是货币流通速度，它代表了单位时间内货币的平均周转次数。该方程式表明，名义收入等于货币存量和流通速度的乘积。　　该公式中，费雪认为，货币流通速度V在短期内基本不变，可视为常数;交易量T一般对

4、产出水平也保持固定比例关系，也相对稳定。所以公式中仅有P与M的关系是可变的。而且物价P的水平随货币量的变化而变化。2、剑桥方程式　　剑桥方程式重视微观主体行为对货币需求的影响。他们认为：经济体中的个人对货币的需求，实质上是以怎样的方式持有自己资产的问题。剑桥学派认为，决定人们持有的货币多少的因素有：个人财富水平、利息率的变化以及持有货币可能拥有的便利等。　　Md=Kpy　　Md为名义货币总需求;y代表总收入，即实际生产总量;p代表价格水平;K是以货币形式保存的财富占名义总收入的比例，即名义所得与货币量的比例。（三）凯恩斯的货币需求分析　　1、凯恩斯的货币需求动机　

5、　交易动机——购买消费品的需求　　预防动机——以防意外而保持货币的需求　　投机动机——随利率变动预测，以获取利益的货币需求　　可用于储存财富的资产有二：货币与债券。　　凯恩斯对货币需求理论的突出贡献是关于货币需求动机的分析。　　2、凯恩斯的货币需求函数(掌握)　　凯恩斯认为货币需求=消费性货币需求+投机性需求。　　交易动机和预防动机所决定的货币需求M1，取决于收入y的水平，货币需求与收入成正相关关系。　　投机性货币需求M2与利息率有关，与利率r是负相关关系。因为债券的市场价格与市场利率成反比：如果利率趋于上升，债券价格就要下跌，人们会卖出债券，多持有货币——投机性

6、的货币需求量增加;如果利率趋于下降，债券价格就要上升，人们会买入债券，减少持有货币——投机性的货币需求量减少。　　M=M1+M2=L1(y)+L2(r)=L(y,r)　　L1代表交易性货币需求和预防性货币需求，以L2代表投机性货币需求。　　当利率下降到很低的水平时，人们预期利率上升——债券价格下降——都会卖出债券，持有货币。这时无论供给多少货币，人们都会以货币方式持有，利率不会下降——流动性陷井。　　3、凯恩斯货币需求理论的特点(了解)　　凯恩斯货币需求理论将货币的投机性需求列入货币需求范围。　　政策意义：利率政策的使用。　　4、托宾的公式　　Md=f(y,i)(

7、四)弗里德曼的货币需求理论　　1、弗里德曼货币需求理论弗里德曼（MiltonFriedman）的货币需求函数是在继承剑桥学派现金余额学说的基础上，吸收凯恩斯的流动偏好学说而形成和发展起来的，被誉为当代货币主义。弗里德曼是沿着剑桥方程式来表达他的货币需求思想的。同时，吸收了凯恩斯主义关于收入和利率决定货币需求量的思想。　　2、弗里德曼的货币需求函数式　　Md/P=f(y,w,rm,rb,re,1/p.dp/dt;u)　　Md/P表示货币的实际需求量，公式右边是决定货币需求的各种因素。　　(1)y,w代表收入，其中y表示实际的恒久收入，即预期平均长期收入。W代表非人力

8、财富占个人