试论我国中小企业融资的困境与对策的创新

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1、试论我国中小企业融资的困境与对策的创新一、中小企业融资困境的成因分析（一）中小企业自身问题造成的融资困境　　我国中小企业大多规模小，经营不规范，人员素质及经营管理中存在诸多问题。尤其是家族式公司、企业人格化特征明显，公司的发展对个人高度依赖，由于个人能力的限制导致这种经营方式不能实现公司的规模化发展和经营的多元化，同时对于重大事项缺乏集体决策机制和联签机制，导致公司存在很大的经营风险和财务风险。大多数中小企业没有完善的财务制度和完整真实的会计资料，有的企业根本就没有财务账目，使得中小企业财务信息失真问题十分

2、突出，极大地损害了中小企业的形象，也导致了中小企业在银行的信用度降低，这对于不断加强自身风险约束机制的银行来说，中小企业不是其提供贷款的优质客户，信贷人员也对中小企业信贷产生回避心理。中小企业缺乏可以抵押担保的优质固定资产。由于规模小，经营方式单一，尤其是家族作坊式的企业，固定资产少、设备陈旧、技术落后或者专用性强，也没有可以抵押的房屋土地，从而无物可抵。另外，近几年在国家政策的扶持下新成立了一些为中小企业贷款的担保公司，由于有的担保公司要求提供反担保，这对于无资产或很少资产可抵押的中小企业来说，要想获得融

3、资还是很困难。　　（二）中小企业融资困境的外部原因　　对于商业银行而言，利润最大化是其经营活动的主导思想。而中小企业由于规模狭小，财务经营状况和未来发展前景不易判断。其次，中小企业通常情况下很难找到合适资产进行抵押贷款，即使能够找到房地产、机器设备等进行抵押，在经济落后地区也会因为产权交易市场不发达而使抵押品难于变现。再次，银行为企业提供每笔贷款的交易成本实际相差无几。与大型企业相比，中小企业每笔贷款数额相对较小，这意味着为中小企业提供相同规模的资金银行需付出更高的成本。况且，由于贷款笔数繁多，也加重了日后

4、追债的负担。出于以上原因，不管是大银行还是小银行都不愿为中小企业提供贷款。　　对于中小银行来说，由于自有资金有限，不可能通过同业拆借市场无限拆借资金，因此只能为中小企业提供贷款。就大银行的分支机构而言，虽然同样资金有限，但是它们背后资金的靠山是整个银行，一旦发现大客户即可上报分行甚至总行。所以，大银行的分支机构同样倾向于为大型企业提供贷款。目前，虽然我国中小银行绝对数量庞大，有111家城市商业银行，449家城市信用合作社，35500家农村信用社，但资产质量不容乐观。可以说，我国能够有效为中小企业提供贷款的商

5、业银行数量、规模相当有限，实际只有11家股份制商业银行可以担当此任。　　目前，我国企业融资当中80%左右来自银行信贷，而信贷总量当中80%左右投给了大企业。虽然我国针对中小企业融资难的问题，陆续出台了多项帮助中小企业缓解融资难、促进中小企业发展的政策措施。然而，即使在这样的背景下，一直以来影响我国中小企业发展的融资难问题依然困扰着中小企业，甚至出现了更加恶化的情况。2010年，全国贷款总额增加了14.9%，其中新增小企业贷款只有225亿元，仅比上年增长1.4%。可见，广大中小企业并没有从积极的财政政策和适度

6、宽松的货币政策中直接受益。中小企业融资主要通过银行贷款，而由于其自身原因，在银行贷款难度很大，也不能利用大企业的信用在资本市场进行融资，我国股票市场的发行一直实行严格的计划管理、总量控制的办法，债券的发行也受到政府的严格控制，国家有关部门每年根据宏观经济运行情况、财政和货币政策及产业发展的需要，确定当年企业债券的发行规模，还得通过人行、证监会的审核批准，中小企业根本不可能通过这种方式融资，在许多情况下，他们被迫向非法钱庄借高利贷，增加了借贷成本，同时又加剧了经营风险和财务风险。近年来政府在扶持中小企业发展上

7、也制定了一些规章制度和法规，但与大型国有企业相比，中小型企业在一些行业准入制度上还是被拒之门外，由于自身资产和规模的限制，也无法享受优惠政策，导致中小企业缺乏公平竞争的市场环境；另一方面，对中小企业的管理涉及多个部门，这些部门相互交叉、缺乏协调，增加了企业的负担。相关专家研究，我国中小企业实际税负超过了30%，是全球税负最高的地区之一。　　二、解决中小企业融资难的对策（一）金融产品和融资渠道多元化是大银行资金贴近中小企业的重要原因　　在金融市场不够发达、竞争并不充分的年代，大型商业银行贷款对中小企业是疏远的

8、。不仅我国大型商业银行如此，早期美国大型商业银行也存在同样问题。但金融产品的活跃和融资渠道的多元化逐渐改变了这一切。对于一个企业来说，首先是通过内部资金（留存收益）进行融资，只有当内部融资无法满足自身要求时，才考虑外部融资。而外部融资不仅包括银行贷款，也包括债券市场和股票市场融资。　　美国是典型的市场主导型金融体系国家，有着非常发达的资本市场。20世纪80年代以来，美国大型企业长期融资越来越依靠股票和债券，而短期