国际间接投资国际经济与贸易合作

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1、第3章国际间接投资3.1国际间接投资概述3.2国际债券投资3.3国际股票投资3.4投资基金3.5国际证券投资分析第3章国际间接投资3.1国际间接投资概述3.1.1国际间接投资的概念国际间接投资是国际直接投资的对称，又称为国际证券投资，指投资者通过购买外国的公司股票、公司债券、政府债券、衍生证券等金融资产，依靠股息、利息及买卖差价来实现资本增值的投资方式。第3章国际间接投资3.1.2国际间接投资的特点国际间接投资相对于国际直接投资，具有以下特点：1．投资者不参与企业的经营决策与管理2．国际间接投资只涉及到货币资本的运动3．国际间接投资具有较强的投机性4．流动性大，风险性小5．自发性和频

2、繁性第3章国际间接投资3.1.3影响国际间接投资的因素1．利率是决定国际间接投资流向的主要因素2．汇率的变化对国际间接投资的影响较大3．风险性是影响国际间接投资的一个因素4．各国偿债能力的不同也会影响国际间接投资的流向第3章国际间接投资3.1.4国际间接投资的发展趋势1．证券交易国际化2．证券投资基金化3．间接投资的增长速度超过了直接投资4．债券在国际金融市场融资中的比重日益提高5．流向发展中国家的证券资本不断增加第3章国际间接投资3.1.5国际间接投资理论1．曼德尔的国际货币资本投资理论2．古典国际证券投资理论3．新古典国际证券投资理论4．资产选择理论第3章国际间接投资3.2国际债

3、券投资3.2.1债券的概念与分类（七种分类）1．按债券发行主体分类（1）政府债券（2）公司债券（3）金融债券2．按债券是否记名分类（1）记名债券（2）无记名债券第3章国际间接投资3．按债券是否有抵押或担保分类（1）抵押债券（2）无抵押债券。（3）收入债券（4）普通债务债券4．按债券形态分类（1）剪息债券（2）贴现债券第3章国际间接投资5．按债券的偿还期限分类（1）短期债券（2）中期债券（3）长期债券6．按债券募集方式分类（1）公募债券（2）私募债券7．按债券发行的地域分类（1）国内债券（2）国际债券第3章国际间接投资3.2.2国际债券的种类1．外国债券是借款国在外国证券市场上发行的、

4、以市场所在国货币为面值的债券。2．欧洲债券是指借款人在本国之外的资本市场上发行的，以第三国的货币为面值的国际债券。3．全球债券是一种产生于上世纪80年代末的新型金融工具，指在世界各地的金融中心同步发行，具有高度流动性的国际债券。第3章国际间接投资3.2.3国际债券的发行1．国际债券的发行条件（1）债券的发行额（2）债券票面利率（3）债券的偿还期限以及利息的计算及支付方式、发行价格、发行市场的选择等。第3章国际间接投资2．国际债券的发行程序（1）发行企业选任一家金融公司作为此债券发行的组织者，即主干事银行或主干事证券公司。（2）向当地外汇管理部门提出发行债券申请，报经批准。（3）向国外

5、有关资信评审机构申请评级。（4）向拟发行证券的市场所在国政府提出申请，征得许可。（5）发行者在得到发行许可后，委托主干事银行组织承销团。第3章国际间接投资3.2.4国际债券的收益1．国际债券的收益率债券的收益率要受下列因素的影响：（1）债券的利率（2）债券的价格与其面值的差额（3）债券的还本期限第3章国际间接投资2．国际债券收益率的计算（1）名义收益率（2）本期收益率（3）持有期收益率（4）到期收益率第3章国际间接投资（1）名义收益率名义收益率是指根据债券每年的固定利息与债券面额之比计算出来的投资者每年的收益率，其计算公式为：第3章国际间接投资（2）本期收益率。本期收益率是债券每年的

6、固定利息与债券本期市场价格之比。投资者可以通过对市场上各证券本期收益率的计算和比较，来做出投资何种证券的决定。本期收益率的计算公式为：第3章国际间接投资（3）持有期收益率。债券的持有期收益率是指投资者从买入债券到卖出债券期间所得的实际收入。其计算公式为：第3章国际间接投资（4）到期收益率。债券的到期收益率是指投资者从买入债券到债券到期时止的收益率，其计算公式为：第3章国际间接投资3.3国际股票投资3.3.1股票投资的概念股票是一种有价证券，它是股份公司发行的，用以证明股票持有人对公司拥有所有权，并可以分享公司股息或红利，参与公司经营管理等方面权益的凭证。股票投资者一般享有以下三项基本

7、权利：（1）公司盈利时的分红要求权（2）剩余财产的分配权（3）股东大会的参加和表决权第3章国际间接投资3.3.2股票的性质1．股票是一种证权证券2．股票是要式证券3．股票是有价证券4．股票不是物权及债权证券5．股票是一种可转让的证券6．股票是一种虚拟资本第3章国际间接投资3.3.3股票的种类1．普通股和优先股（1）普通股。普通股是股份公司必须发行的一种基本股票，是股份公司资本构成中最重要、最基本的股份。（2）优先股。优先股是指股东在公司盈利或在公司破产清算