2012年钢铁行业风险分析报告

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1、钢铁行业风险分析报告20122012年钢铁行业风险分析报告摘要2011年，“高产量、高成本、低效益”成为钢铁行业的发展总结，行业延续了2010年的低效益结局，产量增长又一次超出预期，钢铁行业的粗放式增长迎来最后的狂欢。2011年11月，工信部发布《钢铁工业“十二五”发展规划》，成为十二五期间的行业发展指导性文件。“转型升级”成为我国钢铁行业未来发展的主题词。回顾2011年——产销量创新高：2011年，生铁、粗钢和钢材的产量分别是62969.30万吨、68326.50万吨和88131.30万吨，增速分别达到8.40%、8.90%和12.30%。2011年，国内市

2、场粗钢表观消费量是64849.89万吨，同比增长约8.19%。国民经济的稳定增长拉动钢铁产销继续超预期增长，创历史新高。钢铁产能扩张：预计到2011年底我国粗钢产能达到7.9-8.1亿吨；2012年底，我国的粗钢产能在8.3-8.5亿吨。在国家严格限制行业产能增长的政策环境下，钢铁企业的投资热情不减，产能仍处于不断增长中。钢铁行业将长期面临产能过剩的压力，是制约钢材市场运行的关键因素之一。产品需求分化：2011年，受大规模基础设施建设，以及保障性住房建设需求拉动，长材需求旺盛，增幅较大。受制造业需求不旺，特别是铁路、造船、石油、化工、电力、轻工等行业对钢材需求

3、萎缩影响，市场形势十分严峻，板材类产品增速减缓较为明显。原料成本高企：2011年，我国进口铁矿石68608万吨，同比增长10.9%。2011年，进口铁矿石平均到岸价格是163.84美元/吨，比2010年增加了35.46美元/吨，上涨幅度达到27.62%。铁矿石成本的持续上涨，对钢铁企业的利润挤压严重，是导致行业效益低小的关键因素之一。效益依然较低：2011年，钢铁行业的利润是1737.11亿元，利润增长15.44%，增速比2010年大幅下降。钢铁行业的销售利润率只有2.60%，与2010年水平相当，处于工业行业的末尾，效益表现极不理想。展望2012年——产销增

4、速下滑：预计2012年钢铁行业的粗钢产量增长约4%，产量达到7.1亿吨；钢铁行业的进出口形势并无明显变化，预计粗钢表观消费量是6.75亿吨。2012年，下游消费行业的需求增速下降不可避免，消费整体增速预计保持约4%的增长。钢价下跌约5%：20122012年钢铁行业风险分析报告年，从供给角度分析，产量增长的幅度下降，但产能过剩的现状会对市场造成持续压力；从需求端分析，经济环境不容乐观，需求增长幅度变化不大，细分领域会有差异。整体预计2012年国内钢材市场价格仍然波动运行，一季度延续弱势运行，二、三季度有望有较好表现，四季度调整运行。2012年，钢材价格在成本下降

5、的传导下，钢材价格平均下降约5%。进入微利时代：2012年，国民经济在“稳中求进”的政策指导下，预计增速会有下滑，但会保持稳定增长，钢铁行业仍会有发展机遇，市场需求稳定低速增长，但行业的经济效益仍处于微利化时代。可期的是，在铁矿石原材料成本下降的传导下，预计2012年的钢铁行业的效益小幅改善的可能性较大，但需求减弱下的亏损风险较大。转型发展加快：2012年，在钢铁工业十二五规划的指导下，钢铁行业的结构调整，产品升级值得关注，调整结构、产业升级、转变发展方式成为发展的主题。在结构调整下，行业的节能减排、淘汰落后产能会继续严格执行，行业监管更加严格，行业整合继续推

6、进，行业布局向潜力地区发展。产品升级成为钢铁企业研发的重点，特殊钢的发展值得关注。风险依然较大：2012年，钢铁行业面临的不确定性增加、变化具有复杂性，风险因素有增无减。存在的主要风险点有：国内外经济环境的不确定性；产业政策加强执行；供大于求、供需不平衡；原材料价格变化波动；下游需求减弱；出口市场不景气；人民币汇率上升；行业整合加快；结构性产能过剩和阶段性产能过剩等。总体投资原则：“总量控制、结构调整、区别对待，择优进入”。2012年，对钢铁行业的总体投资规模进行适度控制，审慎维持原有规模；严格执行国家的产业政策，加强投资资金的控制管理，强调准入客户的产能装备

7、先进、手续合规、产品具备竞争优势，对存量资产加大结构调整力度，尽快退出产能落后、规模较小、经营亏损的客户；对行业内客户实行区别对待，增量资产主要投向有市场竞争力的企业；与大型优势钢铁企业建立良好的合作关系，选择具有产品结构优势、盈利能力强、产能合规的中型钢铁生产企业，关注具有资源优势的企业；择优参与企业的产业链延伸项目，支持高附加值产品和技改升级项目，选择性参与大型实力钢铁企业的兼并重组项目，以及沿海钢铁基地建设项目。2012年钢铁行业风险分析报告目录摘要1第一章钢铁行业概况1第一节行业定义及分类1第二节行业地位：国民经济中基础性产业1第二章2011年钢铁行业

8、发展环境分析3第一节2011年宏观经济