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1、2006年8月皖西学院学报Aug.,2006第22卷第4期JournalofWestAnhuiUniversityVol.22NO.4论智利模式对我国养老保险基金营运监管的启示12曹军,李曼伟(1.安徽大学管理学院,安徽合肥230039;2.华东政法学院政治学与公共管理学院,上海201600)摘要:如何既安全又高效地管理和营运养老保险基金,是当前世界各国面临的一个普遍课题。近年来,为了更好地应对人口老龄化所带来的危机,保证养老金的保值增值,世界各国普遍加强和改善对养老金的营运及监管,并且积累了丰富的经验。本文拟借鉴智利养老保险基金运营管理的经验,对我国养老保险基金管理的
2、现状及存在问题,以及如何加强养老保险基金营运监管等方面进行一些探讨。关键词:养老保险;养老保险基金;营运监管中图分类号:F840.67文献标识码:A文章编号:1009-9735(2006)04-0016-04*人口老龄化的严峻挑战,政府养老金支出的不断智利首开先河地实行了由私营的养老基金管理攀升,促使各国不断调整现收现付的养老保险制度,公司对养老基金进行竞争性经营的管理模式。政府转向基金制或部分基金制。随着养老保险基金规模只负责监管制度运行,而不再过多参与制度本身的运的扩大,其保值增值问题也日益受到重视。这其中,行。智利的基本做法是,由多个竞争性的私营养老基智利采取了将
3、养老保险基金交由私人机构管理并进金管理公司(AFPs)来负责个人账户养老金资金的管行商业营运的方式,很好地实现了养老保险基金保值理并进行市场化的投资运作,利用投资回报收益使养增值的目标,为其他国家和地区的养老保险基金管理老基金升值。体制提供了可参照的范本。分析研究智利养老金营(二)政府监管间接化运监管模式,有利于我们把握国际养老保险制度改革尽管智利的巨额的/养命钱0交由多个私营的的方向,对我国养老保险基金管理体制的改革和完善AFP来管理,但政府并不做/甩手掌柜0,而是要实施也具有重要的借鉴作用。严格的、体系化的监管。不过,监管并不等于直接干一、智利模式的基本内容及特点预
4、公司的日常运作,而是通过法律法规对公司进入和所谓智利模式,是指智利实行的由个人缴费、个退出市场、投资项目和所占比例等方面进行监控,以人所有、完全积累、私人机构运营的养老金私有化模确保公司稳健运行,确保其有足够的偿付能式。它作为世界上有影响的养老保险制度改革举措,[11](P65)力。智利政府新设了养老金总监署(SOAFP),确实是对传统社会保障制度的根本性变革,其典型性作为行使监管职能的执行机构,代表政府对养老金管和代表性是毋庸置疑的。理公司进行技术监督和控制,以规范养老基金管理公智利模式的基本内容,是以个人资本为基础,实司的发展。行完全的个人账户制,将个人工资总额的1
5、0%存入(三)资金运营资本化个人账户并进行积累,交由私营机构投资管理,最终智利的APF将管理的庞大的基金不是作为/储个人账户中积累的储蓄及增值收益作为个人养老金的资金来源。保险费完全由个人负担,雇主不承担缴*收稿日期:2005-12-21费义务。作者简介:曹军(1982-),男,安徽淮北人,安徽大学管理学院2004级行政管理研究生,研究方向:行政理论与实践;李曼伟(1985从智利模式的运行来看,其特点在于:-),男,安徽颍上人,华东政法学院政治学与公共管理学院本科生,研(一)养老金管理私营化究方向:行政管理专业。16备金0性质的资金来管理,而是作为资本来投资,以期用法定
6、存款准备金弥补差额。此外,90%的法定存款获得较好的回报,使基金保值增值。这些养老基金管准备金必须交由中央银行监管。如果这种基金也不理公司遵循安全性、收益性、流动性等基本原则,在资充足,养老基金管理公司不能满足担保要求,那么,任本市场精心运筹,组合投资,取得了骄人的业绩,18何缺口将由政府基金予以补偿,但这只养老基金管理个AFP在1981-1995年14年间平均投资回报率在公司将被清算,养老基金账户将被转移到其他养老基扣除通货膨胀因素后达13.5%,大大高于同期国债金管理公司。政府使用财政收入充当最后担保人,而的收益率,令一些低效运行的公立基金机构刮目相非向养老基金收取
7、保险费。实施基金管理公司资产看。与养老基金分离制度。养老基金的净值完全独立于(四)基金投资限额化基金管理公司的自有资产。这是基于旧体制的教训[7](P93)表1智利养老保险基金投资项目及限额而采取的措施,基本目的是防范基金管理人挪用养老投资项目规定限额(%)金以购买营运资产或为自己牟利。1.政府债券50二、我国养老保险基金管理存在的问题2.抵押债券803.由金融机构担保的存款和债券30-50尽管我国养老保险基金经过10多年的发展,规4.私营及公共公司发行的债券50模相当可观。然而,由于管理制度不健全、不统一,管5.公司股票10理手段软化,
