广发证券-金管家内参-120921

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1、专业、专心、专为您金金管管家家内内参参[table_subtitle]2012[table_reportdate]年9月21日广发证券经纪客户服务部[table_main]每日策略分析今日涨幅前5名[table_ratebefore]股票名称(代码)今日涨幅周四两市震荡下跌，在创年内新低，成交量较东华测试(300354)37.91昨日轻微放大，除了军工板块个股有所上涨外，其天业股份(600807)10.07余板块悉数尽墨。如我们所预期，钓鱼岛事件成为上海佳豪(300008)9.97短期扰动市场的最主要因素

2、。据报道，两艘中国护亚太股份(002284)9.95卫舰出现在钓鱼岛附近，钓鱼岛局势再度紧张，战吉峰农机(300022)9.95争预期使得避险情绪加重，导致中日股市双双下挫。今日跌幅前5名钓鱼岛事件预计将是一场持久战，如此，会较长事[table_rateafter]股票名称(代码)今日跌幅永贵电器(300351)-10.77件困扰市场。短期建议规避不确定性风险，等待局迪森股份(300335)-10.03势稳定。（投资顾问：郑峰）星星科技(300256)-10.02金洲管道(002443)-9.96已发送《

3、内参快讯》提要：浙江东日(600113)-9.67★新天科技（300259）：智能能源网时代的开拓者★汽车整车行业行业深度分析报告：仍处于下降通道本期目录★传媒行业半年报综述：小幅回落不改稳定增势，长期依然看好报告内容★传媒行业半年报综述：小幅回落不改稳定增势，长期依然看好主要观点：1、上半年净利润虽有小幅回落，但依然保持了较快增长。渤海传媒板块营收同比增33.07%；归属母公司股东的净利润同比增10.07%；毛利率为32.03%，净利润率为12.11%。行业的业绩好于沪深300，由于上半年宏观经济环境差

4、，收入增速虽与11年的增速持平，但净利润增速有所下滑；从盈利能力角度看，行业无论毛利务请阅读正文之后的重要声明1联系人：曾斯妮电话：020-87555888-8473Mail:zsn2@gf.com.cn专业、专心、专为您率还是净利润率均高于市场整体，且基本与11年的水平持平。可见，行业依然保持了较高的成长性，尽管受宏观经济的负面影响，但是因行业的属性，对于基本面的影响并不是很大。2、子行业表现存在一定的分化。从子行业来看，净利润增长和衰退存在一定的分化。营销服务和影视动漫板块12年上半年的业绩较为理想，

5、尤其是营销服务板块收入和净利润增速都超过了30%；影视动漫板块尽管净利润增速有小幅回落，但仍处于较高水平；平面媒体的净利润增速较11年有一定的提高，主要归功于教辅的区域集中采购等使得上市公司的龙头优势有所扩大；网络服务的净利润依然呈下滑趋势，电商类的经营状况依然无显著改善；而有线运营板块是行业内唯一净利润下滑的子行业，究其原因，网络改造成本高、折旧费用大、高清用户少、用户ARPU值提升困难是目前困扰行业的主要因素。3、多数上市公司稳中有升，盈利模式是关键。从个股的12年上半年业绩情况来看，渤海传媒行业覆盖

6、的46家A股上市公司中，净利润实现同比上升的有31家，占全部公司数量的67.4%；同比下降的公司15家，占全部数量的32.6%，受宏观经济影响，业绩衰退的公司比例较11年的20.5%有所增加。尽管受到子行业的景气度的影响，但分析师认为公司自身的盈利模式是影响其业绩的关键。4、下调业绩增速预期，长期依然看好。综合上半年的业绩情况，以及目前的发展趋势，分析师对12年全年行业绩预期较年初的预测进行了一定的下调，预计整体增速为10%-20%左右；子板块方面，营销服务、影视动漫、平面媒体、网络服务将会保持上半年的上

7、升态势，而有线运营板块的盈利模式依然不清晰，下半年板块扭亏为盈的概率不大。虽然宏观经济仍无回暖趋势，但是从近期走势来看，行业走势已逐渐走出上半年的冰点，7月开始一系列利好政策的出台，也增加了分析师对“十八大”上对于文化产业政策的期盼度，因此分析师对行业长期仍然看好，短期内行业可能会跟随大盘进行一定的回调，维持行业的“中性”评级；个股推荐，蓝色光标、华录百纳和百视通。【简评】：传媒行业常常有较独立的表现。有卖方分析师提出，随着“十八大”召开的临近，市场或将在9月下旬启动一波新的传媒行情。建议投资者重点关注人

8、民网、乐视网、同洲电子、华闻传媒；适当关注华录百纳、省广股份、凤凰传媒。其重申中期策略观点：2012年下半年传媒板块的走势或将复制2011年走势，10月板块存在整体性机会。在目前个股及板块投资机会稀缺的状态下，建议可适当关注传媒重点公司。（投资顾问陈秋伟）[table_stkpoolinfo]重点研报推荐股票跟踪推荐日股票代码股票EPS推荐日推荐日至目标价跟踪建议报告来源200920102011收盘价今涨幅0704002221