人民大学 国际金融市场：信贷与债券

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1、国际金融市场：信贷与债券离岸金融市场欧洲市场（Euromarket）国际资本市场（InternationalCapitalMarket）Euromarket又称欧洲货币市场(EurocurrencyMarket)是经营和交易各种Eurocurrency工具的场所是国际金融市场的核心组成部分市场结构EUROCURRENCYMARKET什么是Eurocurrency?Eurocurrency是所有境外货币的统称，又称“治外货币”泛指在某种货币发行国之外流通和使用的该国货币或者不受发行国货币当局管辖的该国货币EurocurrencyExamples英国银行吸收的美元存款德国银

2、行发放的日元贷款Eurodollar最早出现EuroyanEuroDM注意欧洲银行并不是指欧洲某个国家的银行！！！问题美国国内是否存在欧洲美元？产生与发展的原因PoliticalReasonUSmonetarypolicyFinancialderegulationLiberalizationofcapitalflowFinancialinnovation历史概述离岸银行业供求的起源欧洲银行接受美元存款，并在欧洲内部贷放在岸银行业的监管促进离岸市场的发展美国：•Q条例•利息均衡税•对外信用抑制计划欧洲：国家政府资本管制离岸市场的持续发展一种货币的外汇风险与另一个金融中心的

3、监管环境、政治风险结合起来历史概述欧洲货币市场的成长欧洲货币存款法定准备金为零，欧洲存款创造过程是否会无限进行？专栏：欧洲美元的创造资金来源商业银行跨国公司中央银行工商企业非银行金融机构个人投资者石油美元存款资金使用者跨国公司非采油国政府原苏联东欧集团外汇投机者EuromoneyMarket又称“欧洲资金市场”或“欧洲货币市场”是经营和办理短期信贷业务的市场主要经营期限在一年以内的短期资金存放款业务基本工具Eurocurrency存款(贷款)同业拆借发行CD或欧洲商业票据Eurocurrency存款(贷款)TheEurodepositmarketisspansround

4、theclockfromLondon,Paris,Frankfurt,NewYorkTokyo,HongKong,SingaporeandBahrainThemarkethasthedeepestdepthwhenLondonopensLondoninterbankmoneymarketratesarethemostcompetitiveratesatwhichtop-namebankswilllendorborrowfromeachother是Euromoneymarket的主要业务增加了市场的流动性和贷款能力Eurocurrency存款人各国中央银行跨国公司国际组织

5、商业银行其他金融机构Eurocurrency存款通知存款DemandeDeposits定期存款TermDeposits通知存款可随时发出通知提取期限从O/N到7天SpotDate-StartingTwoworkingdayfromdealdateOvernight(O/N)-StartingtodayandmaturingtomorrowValueToday-StartingtodayandmaturingonSPOTDateTom-next(T/N)-Startingtomorrowandmaturingthenextday(i.e.SpotDate)Spot-nex

6、t(S/N)-StartingonthespotdateandmaturingthedayafterspotSpot-a-week(S/W)-Startingspotandmaturing7dayslater定期存款期限有7天、1个月、2个月、3个月，最长可达5年通常以1个月和3个月的定期存款为最多3个月的定期存款利率成为衡量Eurocurrencymarket利率水平的标准EurodepositPricingInterestondepositsmaturingwithin12monthsispaidatmaturityonlyItispaidatregularinte

7、rvalsforlonger-termcontractsTheinterestamountdueonmostEurocurrencydepositsiscalculatedontheactualnumberofdayselapsed,basedona360-dayyear(Actual/360)ButforEurosterlingdeposits,theinterestcalculationisbasedontheactualnumberofdaysina365-daysyear(Actual/365)同业拆借各商业银行和金融机构之间的相