区域调研报告之六：贸易摩擦升级，企业怎 么办

《区域调研报告之六：贸易摩擦升级，企业怎 么办》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、1、摩擦升级后，聆听一线声音5月10号美国宣布对自中国进口的2000亿美元商品的在原有10%关税基础上提高到25%，对剩余3000亿美元商品也将举行听证会表决是否继续加征关税。贸易摩擦升级对企业的影响有多大？企业如何应对？“减税降费”、“基建补短板”等政策效果如何？制造业投资近期加速下行（图1），未来如何演变？图1：截至2019年4月底三大投资同比增速%制造业基建地产2520151050资料来源：Wind为了回答上述问题，光大宏观于2019年6月上旬开展第五次制造业调研。调研区域为沿海某省两市12家企业，其中直接出口美国企业

2、9家，其他企业间接受到贸易摩擦影响。企业规模大小不等，最大的企业年销售达150亿元人民币，最小的企业年销售为2亿元左右。调研行业涉及到传统制造业，以及高新技术产业，主要包括建材（建筑陶瓷+家用管道）、电器设备（插座+开关+变压器+充电器）、家电（音响设备+LED灯+显示屏）、机械（陶瓷机械、纺织机械、基建自动化设备）、医疗设备、电子通信（专网通信设备）等。其中，A市2018年第二产业占比41.1%，第三产业占比58.8%，制造业、批发零售业、金融、房地产等行业占比较高。B市2018年第二产业占比56.5%，第三产业占比42%

3、。产业结构以机械设备、化工产品、轻纺玩具加工、陶瓷制品等制造业为主。此次调研是对中美贸易摩擦对企业影响的跟踪调研。2018年10月我们在沿海某省进行的出口企业调研，包括传统制造业和高新技术产业，当时2500亿美元商品加征10%的关税影响还不明显，但担心25%关税落地。2019年3月我们在东部某省进行的出口企业调研，主要以传统制造业为主，当时敬请参阅最后一页特别声明2018年四季度的抢跑存在一定影响，出口美国订单出现下滑，前期500亿美元商品加征25%关税的企业销售明显下滑，部分企业在观望，但贸易摩擦对刚需类、产业链主要集中在

4、中国的产品影响较小。第14页共14页2、摩擦升级，影响几何？自2018年3月底开始的中美贸易摩擦，美国在2018年7-8月宣布对自中国进口的500亿商品加征25%关税（图2），2018年9月对自我国进口的2000亿商品加征10%关税，在2019年5月10日宣布将2000美元商品的关税提升到25%（图3）。图2：500亿被征税商品行业分布图3：2000亿被征税商品行业分布4%电气机械及器材制造业6%普通机械制造业8%30%仪器仪表及文化办公用机械10%电子及通信设备制造业交通运输设备制造业20%22%专用设备制造业其他电子及通

5、信设备制造业2%2%1%电气机械及器材制造业2%家具制造业2%5%普通机械制造业3%18%仪器仪表及文化办公用机械交通运输设备制造业4%金属制品业5%化学原料及化学制品制造业17%塑料制品业6%皮革毛皮羽绒及其制品业7%纺织业10%非金属矿物制品业7%食品加工和制造业8%造纸及纸制品业服装及其他纤维制品制造业其他资料来源：USTR、WJTS，整理资料来源：USTR、WJTS，整理另外，美东时间6月17日美国贸易代表办公室(USTR)将举行公开听证会，讨论是否对自中国进口的剩余3000亿美元商品加征25%关税，如这一关税清单通

6、过，被排除在加征关税之外商品的仅有药品、原料药、部分医疗用品、稀土和关键矿产品（图4）。图4：可能被加征关税的3000亿美元商品分布3000亿美元0%0%0%0%计算机、通信和其他电子设备制造业0%文教、工美、体育和娱乐用品制造业1%0%0%纺织服装、服饰业1%0%皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋业1%0%电气机械及器材制造业1%0%仪器仪表制造业1%橡胶和塑料制品业0%纺织业3%2%其他制造业通用设备制造业3%金属制品业家具制造业4%化学原料及化学制品制造业非金属矿物制品业4%42%印刷业和记录媒介的复制专用设备制造业5%有

7、色金属冶炼及压延加工业黑色金属冶炼及压延加工业6%交通运输设备制造业木材加工及木、竹、藤、棕、草制品业食品制造业12%造纸及纸制品业石油、煤炭及其他燃料加工业13%酒、饮料和精制茶制造业非金属矿采选业化学纤维制造业资料来源：USTR、WJTS，整理2.1、企业之间影响差异几何？敬请参阅最后一页特别声明调研显示，部分美国销售商处于观望状态，或增加上游的进口商分散风险，部分企业订单下滑（有的厂商对美国出口订单下降30-40%）。从宏观数据来看，PMI出口新订单指数从贸易摩擦开始就进入了收缩区间，目前处于2017以来的低点（图5）

8、；广交会数据也显示，2018第14页共14页年的秋交会签约订单量同比下滑1%，2019年春交会签约订单量同步下滑1.2%（图6）。企业受到的影响有差异：第14页共14页图5：PMI出口新订单指数明显下滑图6：广交会成交金额同比增速第14页共14页%PMI:新出口订单53.0052.0051