投资项目评价报告

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1、财务评价报告财务评价报告本小组选择案例A，修改数据如下：贷款利率改为8.08%，项目建设期两年（每年各投资一半），热轧无缝管的消耗量改为7600，水的消耗量改为25000。小组成员：刘迎立（组长）（s20120306）董择上（s20120256）公言国（s20120265）赵雨霄（s20120393）何煜天（s20120272）1.基础数据收集与汇总根据以上投资项目的背景资料和有关的数据预测、估算，分类列出基础数据及正常的部分数据的估算值，见附表F3-1。2.项目实施进度该精密钢管项目拟两年建成，3年达产，即第3年投产当年生产负荷达到设计生产能力的50%

2、，第4年达到80%，第5年达到设计产量。项目建设期2年，生产期18年（其中投产期2年，达到设计能力的生产期），项目计算期为20年。3.投资估算、投资计划与资金筹措以基期价格计算的固定资产投资总额（建设投资加建设期利息）为4391.4万元，固定资产投资3581.3万元，建设投资为4156.3万元，建设期利息为235.1万元。项目投产后形成的固定资产价值为3816.4万元，无形资产及递延资产价值为575万元。项目总投资为4915.2万元。建设投资4156.3万元中，自有资金占30%（1246.9万元），银行借款占70%（2909.4万元）。流动资金523.8

3、万元中，自有资金占20%（104.8万元），银行借款占80%（419.0万元），贷款年利率为8.08%。以上数据详见附表F3-2，附表F3-3，附表F3-4。4.总成本费用估算外购原材料，外购燃料及动力的估算先按正常年份进行计算，然后按达产比例核算为投产期各年的外购原材料，外购燃料及动力的费用。工资及福利费的估算按职工总人数为490人，年人均工资及福利费为8800元，年工资总额为431.2万元。-5-财务评价报告固定资产价值为3816.4万元，固定资产残值为190.8万元，折旧年限为18年，年折旧费为201.4万元。无形资产分十年摊销，年摊销费为50.0

4、万元：递延资产分5年摊销，年摊销费为15.0万元。以上分析计算见附表F3-5。1.产品销售收入与增值税、销售税金计算按基期价格计算的生产期各年产品销售收入增值税、销售税金见附表F3-6。2.借款还本付息计算项目建设期借款利息按当年借款半年计息，建设期利息用自有资金偿还(相当于资本金)，即利息资本化。生产期（含投产期）长期借款利息进入总成本费用，长期借款按最大可能性偿还（将可用于还款的资金全部用于还款）。长期借款还本付息计算见附表F3-7。借款偿还期为5.9年。3.财务报表编制及分析基本财务报表损益表、现金流量表（全部投资、自有资金）、资金来源与运用表、资

5、产负债表的编制见附表F3-8、附表F3-9、附表F3-10、附表F3-11、附表F3-12。7.1财务盈利能力分析根据现金流量表（全部投资）（见附表F3-9）、现金流量表（自有资金）（见附表F3-10）得出有关评价指标如表1所示。表1各项评价指标表序号指标计算所得税后所得税前1按全部投资计算1.1财务内部收益率FIRR20%25%1.2财务净现值FNPV2383.30万元4414.84万元1.3投资回收期Pt6.7年5.9年2按自有资金计算2.1财务内部收益率FIRR26%2.2财务净现值FNPV2642.66万元-5-财务评价报告该项目的财务内部收益率

6、（FIRR）均大于基准投资收益率12%，投资回收期Pt小于基准投资回收期13年，并且财务净现值FNPV均为正值，表明该项目在财务上是可行的。根据损益表（见附表F3-8）计算的各项静态评价指标为：投资利润率=(年平均利润总额÷项目总投资)×100%=[(22000.3÷18)÷4915.2]×100%=24.87%投资利税率=年平均利税总额/项目总投资={[(22000.3+987.3)÷18]÷4915.2}×100%=25.98%资本金利润率=年平均利润总额/资本金=[(22000.3÷18)÷1586.8]×100%=77.03%7.2财务清偿能力分

7、析根据长期借款还本付息计算见附表F3-7，借款偿还期为5.9年。根据资产负债表（见附表F3-12），可以看出项目计算期内各年的资产、负债和所有者权益的情况。进一步分析该项目的财务清偿能力如下：（1）项目建成投产年份资产负债率为83.0%（达到最高值），以后逐年下降，最低为5.2%，说明该项目面临风险不大，偿债能力较强。（2）项目投产后的流动比率为103.4%，投产后第五年达到245.8%，说明项目流动资产在短期债务到期前可以变为现金用于偿还流动负债的能力强。（3）项目投产后的速动比率，前四年低于100%，第五年达到187.2%，其余年份均在311.1%以

8、上，说明各年流动资产可以立即用于偿付流动负债的能力也较强。8不确定性分析8.1盈