创业板历史沿革及

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1、创业板历史沿革及现状什么是创业板？创业板又称二板市场，即第二股票交易市场，是指主板之外的专为暂时无法上市的中小企业和新兴公司提供融资途径和成长空间的证券交易市场，是对主板市场的有效补充，在资本市场中占据着重要的位置。创业板特点在创业板市场上市的公司大多从事高科技业务，具有较高的成长性，但往往成立时间较短规模较小，业绩也不突出，但有很大的成长空间。创业板市场最大的特点就是低门槛进入，严要求运作，有助于有潜力的中小企业获得融资机会。创业板设立目的（1）为高科技企业提供融资渠道。（2）通过市场机制，有效评价创业资产价值，促进知识与资本的结合，推动知识经济的发展。（3）为风

2、险投资基金提供“出口”，分散风险投资的风险，促进高科技投资的良性循环，提高高科技投资资源的流动和使用效率。（4）增加创新企业股份的流动性，便于企业实施股权激励计划等，鼓励员工参与企业价值创造。（5）促进企业规范运作，建立现代企业制度。美国纳斯达克市场纳斯达克市场诞生于1971年，上市规则比主板纽约证券交易所要简化得多，渐渐成为全美高科技上市公司最多的证券市场。截至1999年底，共有4829家上市公司，市值高达5．2万亿美元，其中高科技上市公司所占比重为40％左右，涌现出一批像思科、微软、英特尔那样的大名鼎鼎的高科技巨人。“三十年河东，三十年河西”，30年后的纳斯达克

3、市场羽翼丰满，上市公司总数比纽约证交所多60％，股票交易量在1994年就超过了纽约证交所。纳斯达克股票市场包含三个独立的市场纳斯达克全球精选市场纳斯达克全球精选市场的标准在财务和流通性方面的要求高于世界上任何其他市场，列入纳斯达克精选市场是优质公司成就与身份的体现。纳斯达克全球市场（即原来的“纳斯克达全国市场”）作为纳斯达克最大而且交易最活跃的股票市场，纳斯达克全国市场有近4400只股票挂牌。要想在纳斯达克全国市场折算，这家公司必须满足严格的财务、资本额和共同管理等指标。在纳斯达克全国市场中有一些世界上最大和最知名的公司。纳斯达克股票市场包含三个独立的市场纳斯达克资

4、本市场（即原来的“纳斯达克小额资本市场”）纳斯达克专为成长期的公司提供的市场，纳斯达克小资本额市场有1700多只股票挂牌。作为小型资本额等级的纳斯达克上市标准中，财务指标要求没有全国市场上市标准那样严格，但他们共同管理的标准是一样的。当小资本额公司发展稳定后，他们通常会提升至纳斯达克全国市场。纳斯达克股票市场包含三个独立的市场美国纳斯达克市场纳斯达克成了国内优秀中小企业的首选上市场所。1999年7月，中华网以IPO方式在纳斯达克成功上市，拉开了我国互联网企业在纳斯达克上市的序幕。2000年，5家“中国概念”企业成功在纳斯达克成功上市。尽管随后新经济泡沫的破裂，纳斯达

5、克市场综合指数步入下跌通道，2001、2002年间我国企业没有一家问津纳斯达克。但是，一旦纳斯达克市场回暖，我国中小企业加速了纳斯达克上市步伐：2003年2家，2004年11家，2005年截至8月底3家。截至到2005年8月百度成功上市，纳斯达克市场上已经有23家上市公司披上了“中国概念”的外衣。这些公司包括互联网公司、通信设备制造商、生物科技公司等。美国纳斯达克市场“中国概念”公司在纳斯达克的融资数目也逐渐上升。1999年，“中国概念”公司在纳斯达克融资合计0.86亿美元，2000年合计5.1555亿美元，2003年合计0.756亿美元，2004年合计8.542亿

6、美元，2005年8月止合计3.516亿美元。七年中，“中国概念”公司在纳斯达克通过IPO一共融得资金18.83亿美元。正是这些资金，为“中国概念”公司的长期发展提供了支持；正是通过纳斯达克上市，新经济的“精英”获得了巨额的财富。以百度为例，百度上市的当天让李彦宏的身价高达9亿美元，并同时创造出了7位亿万富翁。新经济时代的“造富神话”，非常人所能想象。其他创业板市场香港创业板市场(GEM，1999)台湾柜台交易所(OTC，1994)伦敦证券交易所(AIM，1995)法国新市场(LNA，1996)德国新市场(NM，1996)我国创业板大事记2000年10月，深市停发新股

7、，筹建创业版。1998年3月，民建中央提交《关于借鉴国外经验，尽快发展我国风险投资事业的提案》，提出创业板构思；1999年1月，深交所向中国证监会正式呈送《深圳证券交易所关于进行成长板市场的方案研究的立项报告》，并附送实施方案；1999年3月，中国证监会第一次明确提出“可以考虑在沪深证券交易所内设立科技企业板块”。我国创业板大事记2001年初，纳市神话破灭，且国内股市频传丑闻，成思危建议缓推创业板。01年，纳斯达克从5132，跌到11082001年11月，高层认为股市尚未成熟，需先整顿主板，创业板计划搁置。2002年，成思危提出创业板“三步走”建议，中小板作为创