上市公司财务报表分析1

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1、第06讲上市公司财务报表分析南开大学金融学科《证券市场分析》课程（2012年春季）张增伟南开大学经济学院金融学系nkzhangzengwei@126.com主要内容【引言】会计与会计行业概论1财务报表分析概述2财务报表分析的方法和原则3财务比率分析4财务报表分析注意事项【引言】会计与会计行业概论（1）会计会计是指记录、分类、汇总、计量和报告发生在企业经济活动当中的财务数据的行为。具体说来指以下过程：1）以原始凭证记录企业各项经济活动中发生的财务数据；2）以会计科目对原始凭证进行分类和汇总；3）以会计政策与会计估计对一定会计期间的经营成

2、果、财务状况及现金流量加以计量；4）以财务报告的形式报告相应的计量结果。向投资者公开披露财务报告是上市公司的法定义务，也是上市公司会计工作的一项重要内容。（2）会计的一般功用会计的一般功用是指合法、公允、一贯地记录与反映企业各项经济活动。其中：1）“合法”：是指依法履行会计责任与审计责任；2）“公允”：是指确保财务报告的编制与列报满足充分公平竞争前提下的真实性要求；3）“一贯”：是指在企业持续经营期间内一个会计期间与下一个会计期间保持会计行为的前后一致性。对于上市公司来说，担当会计责任的是董事会，担当审计责任的是证监会特许开展上市公司

3、独立审计业务的会计师事务所。（3）会计在证券市场的功用会计是证券市场的价值衡量工具。表现在：1）公司股票、债券发行（包括股票的首次公开发行和以配股、增发新股、可转换债券等形式进行的再融资）以公开披露财务报告为前提条件，发行价格以公司财务报告体现的投资价值为依据。2）上市公司利润分配、股权转让、资产及债务重组等重大财务活动以财务报告提供的合法、公允、一贯的财务数据为依据。3）二级市场股票交易价格以上市公司的公允价值为基础，投资者所面对的市场波动实际上是股价受供求关系左右围绕公允价值展开的上下波动。当股价过度背离上市公司公允价值的时候，无

4、论是过高，还是过低，都会向公允价值回归。4）价值、帐面价值、交易价值、市场价值，或者股票投资价值，从会计的角度讲，它们的本质都应当是公允价值。因此，作为证券市场最基本的价值衡量工具，会计应当为证券发行人与投资者、债权人记录与反映上市公司的公允价值。（4）会计标准会计标准是从事会计工作必须遵循的计量标准。如同产品生产必须遵循技术标准的道理一样，上市公司所提供的财务报告，必须遵循会计标准，否则，就可能是不真实与不公允的。狭义的会计标准是指会计准则，广义的会计标准包括会计准则与审计准则，以及《会计法》和《注册会计师法》。之所以强调审计准则也

5、是会计标准的一部分，一方面是因为就财务报告而言，独立审计的作用十分重要；另一方面是因为就会计标准本身不断完善的过程而言，审计准则往往领先于会计准则。（5）会计准则会计准则是指企业编制财务报告应当遵循的标准。目前，中国境内上市公司在编制正式财务报告时应当遵循财政部制订、发布的《企业会计准则》（CAS），在编制补充财务报告时还应当遵循民间国际组织——国际会计准则委员会（IASC）制订、发布的《国际会计准则》（IAS）。（6）审计准则审计准则是指注册会计师对企业财务报告开展独立审计工作应当遵循的标准。目前，中国境内上市公司财务报告独立审计所

6、依据的是中国注册会计师协会制订、财政部发布的《中国注册会计师独立审计准则》。（7）国际范围内的四大会计师事务所（2010年数据）德勤（DTT），收入265.78亿美元，员工124000人。普华永道（PWC），收入265.69亿美元，员工116935人。安永（Ernst&Young），收入213亿美元，员工99203人。毕马威（KPMG），收入206亿美元，员工93000人。（8）国际范围内的四大会计师事务所（2009年数据）普华永道（PWC），收入281.8亿美元，员工116935人。德勤（DTT），收入274亿美元，员工124000

7、人。安永（Ernest&Young），收入245.2亿美元，员工99203人。毕马威（KPMG），收入226.9亿美元，员工93000人。排名第五的德豪国际收入为51.45亿美元，与四大的差距非常大。（9）“四大”的五层薪酬体系“四大”在业内虽以劳动强度高闻名，但其报酬也很高。“四大”在中国区级别一般分为五层，第一级是普通员工，下属又分为两级；第二级是资深员工，也分为三级；第三级是经理，第四级是高级经理，第五级为合伙人。第一年来“四大”的普通员工常被称为SA1或“小朋友”；工作一年后，常被称为SA2；资深员工常简称为“S1、S2、S3

8、”。经理基本月薪为30000元；高级经理基本月薪为50000元。而合伙人（即Partner）赚的比较多，最一般的合伙人每年都有100多万以上。TheBigFourDTT德勤1845—DeloitteToucheTohma