上交所中小企业私募债券业务介绍-上交所

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1、上海证券交易所中小企业私募债券业务介绍上交所2012年6月8日目录私募债业务政策解读操作实务关注问题在第四届全国金融工作会议上，温家宝总理强调，做好新时期的金融工作，要坚持金融服务实体经济的本质要求，牢牢把握发展实体经济这一坚实基础，从多方面采取措施，确保资金投向实体经济，有效解决实体经济融资难，融资贵问题，坚决抑制社会资本脱实向虚、以钱炒钱，防止虚拟经济过度自我循环和膨胀，防止出现产业空心化现象。证监会郭树清主席倡导提出“高收益债”，以加快多层次资本市场体系建设，提高公司类债券融资在直接融资中的比重，拓宽中小企业融资渠道，服务实体经济发展。政策解读：推出

2、背景两放两化两难两多政策解读：设计思路中小微：依据《中小企业划型标准规定》（工信部联企业［2011］300号）私募：非公开发行，发行、转让和持有总账户数不超过200.指：中小微型企业在中国境内以非公开方式发行和转让、约定在一定期限内还本付息的公司债券。中小企业私募债企业：在中国境内注册的非上市的有限责任公司和股份有限公司政策解读：基本概念证券业协会交易所中国结算私募债券证券公司资格登记、托管、清算、交收备案、转让、信息披露证监会政策解读：制度框架证券业协会《证券公司开展中小企业私募债券承销业务试点办法》《关于开展证券公司中小企业私募债承销业务试点实施方案专

3、业评价的通知》交易所《上海证券交易所中小企业私募债券业务试点办法》《上海证券交易所中小企业私募债券业务指引》（试行）《上海证券交易所中小企业私募债券业务试点办法》《深圳证券交易所中小企业私募债券试点业务指南》中国结算《中小企业私募债券试点登记结算业务实施细则》及相关业务指南证监会政策解读：主要制度2012年3月21日决定由交易所备案2011年12月启动、起草方案2012年2月上交所为主起草办法和规则2012年4月证监会牵头协调办法规则2012年4月24日过主席办公会政策解读：主要进程等待办法和规则发布私募债券持有人权益保护备案发行投资者适当性信息披露登记托

4、管转让结算政策解读：业务环节行业年营业收入（亿元）从业人数农、林、牧、渔业2工业41000批发业4200零售业2300交通运输业31000仓储业3200邮政业31000住宿业1300餐饮业1300信息传输业12000软件和信息技术服务业1300其他未列明行业300工信部联企业（2011）300号暂不包括房地产企业与金融企业备案发行：发行主体备案发行：备案条件1发行人为中国境内注册的有限责任公司或者股份有限公司2发行利率不得超高同期银行贷款基准利率的3倍3期限在1年以上中介机构准备发行承销商会计师律师担保机构发行成功12评级机构其中评级机构和担保机构不强制备

5、案发行：中介机构3.可回售和赎回2.可集合发债1.可设置认股权条款备案发行：特殊条款证券公司承销备案完成后，6个月内完成发行。发行完成后，可再申请备案。逾期未发行的，应当重新备案备案发行：其他上交所固定收益平台提供转让服务合格投资者谈判达成后，通过券商报交易系统200人控制中国结算提供登记、托管、RTGS的清算和结算服务登记托管、转让结算合格机构投资者（1）金融机构（2）金融机构发行的理财产品（3）注册资本不低于1000万企业法人（4）认缴出资额不低于5000万元，实缴出资额不低于1000元的合伙企业合格个人投资者(仅上海证券交易所):（1）券商认定，交易

6、所事后核查（2）500万万元资产（3）两年以上证券投资经验（4）签署风险认知书董高监及持股5%以上股东承销商投资者适当性指定专人:发行人、承销商披露方式：募集说明书约定为主，可在本所网站专区披露或在初始认购人之间披露披露内容：（1）影响偿债能力重大事项（2）发行情况披露（3）兑付、兑息事宜披露（4）董高监及持股5%以上进行转让的披露信息披露1234聘请受托管理人设立偿债保障专户可采取内外部增信措施限制股息分配和利润分配措施投资者权益保护18投资者权益保护中小企业私募债发行由承销商向上海和深圳交易所备案，10个工作日中小微企业，试点期间确定发行人需为非上市公

7、司（暂不包括房地产业和金融业企业）。非公开发行在上交所固定收益平台和深交所综合协议平台挂牌交易或证券公司进行柜台转让发行、转让及持有账户合计限定为不超过200个。发行期限在一年以上备案体制发行人类型发行方式及流通场所发行期限面向合格机构投资者发行（金融机构及其理财产品、符合条件的企业等）符合条件的个人投资者可投资上交所备案之债券。深交所备案债券不允许个人投资者购买投资者类型政策解读：制度特点发行规模不受净资产的40%的限制。需提交经具证券期货从业资格的事务所审计的最近两年财务报告，但对财务报告中的利润情况无要求，不受年均可分配利润不少于公司债券1年的利息的

8、限制。预计中小企业私募债发行利率将高于市场已存在的企业债、公司债等