《财务分析中》PPT课件

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1、第三章财务分析本章基本要求通过本章教学，要求学生了解财务分析的意义与内容，了解财务分析方法的局限性，了解财务综合分析的含义及特点；理解沃尔比重评分法的含义和基本原理,理解财务分析的构成要素；掌握财务分析方法的种类、含义、原理及应注意的问题；掌握偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力分析的指标与方法；熟练掌握掌握杜邦财务分析体系的应用、现金流量表分析以及上市公司财务报告分析的具体方法。§1财务分析概述一、财务分析的含义与目的财务分析的最基本功能:是将大量的报表数据转换成对特定决策有用的信息.财务报表分析经理分析目的举例

2、计划--关心公司目前的财务状况及评价可能存在的机会控制--关心公司各种资产的投资回报和资产管理的效率筹资--必须适应外部资金供给者用于评价公司的财务分析的各个方面财务报表分析外部使用者举例供应商--关心公司资产的流动性债权人--关心公司的长期现金流转能力投资人--关心公司的盈利能力和长期健康发展的能力一般目的评价过去衡量现在预测未来具体目的偿债能力资产管理能力盈利能力专题分析二、财务分析的主要依据财务报表资产负债表反映的财务管理内容P76损益表反映的财务管理内容P75现金流量表反映的财务管理内容P96三、财务分析的方

3、法及信息来源技术方法1.比较分析法2.因素分析法1.比较分析法的分析框架P65比较会计要素比较结构百分比比较财务比率2.因素分析法P66分析综合指标的影响因素，及其对综合指标的影响（1）连环替代法设F=aXbXc基数(过去、计划、标准)F0=a0Xb0Xc0实际数：F1=a1Xb1Xc1实际与基数的差异：F1-F0计算步骤(1)确定对比的基数(过去、计划、标准)F0=a0Xb0Xc0（2）替代a因素：a1Xb0Xc0（2）-（1）a因素变动对F的影响（3）替代b因素：a1Xb1Xc0（3）-（2）b因素变动对F的影响（

4、4）替代c因素：a1Xb1Xc1（4）-（3）c因素变动对F的影响三因素的共同影响：F1-F0（2）差额分析法设F=aXbXc基数(过去、计划、标准)F0=a0Xb0Xc0实际数：F1=a1Xb1Xc1实际与基数的差异：F1-F0a因素变动对F的影响：（a1-a0）Xb0Xc0b因素变动对F的影响：a1X（b1-b0）Xc0C因素变动对F的影响：a1Xb1X(c1-c0）因素分析法应注意的问题P、67-68财务分析的局限性报表本身的原因P72会计假设、记账原则、报表的真实性可比性问题§2财务指标分析偿债能力资产管理能力

5、盈利能力一、偿债能力P86－91（一）短期偿债能力分析——针对流动负债1流动比率影响可信性的因素：存货和应收账款的周转率2速动比率影响可信性的因素：应收账款的周转率现金比率现金流动负债比率=现金年末流动负债应注意的问题：总结：指标高一般表明短期偿债能力强，但指标过高，会导致机会成本加大，获利能力降低。（二）长期偿债能力分析——针对全部负债资产负债率反映债务融资占总资产的比例即总体的资本结构产权比率反映了债权人和股东提供资本的比例，是债务资本受权益资本的保障程度，也是企业资本结构体现已获利息倍数衡量企业用收益偿付借款利息

6、的能力二、资产管理能力指标P91-961、应收账款周转率应注意的问题：应收账款周转率=营业收入净额平均应收账款余额应收账款周转天数2.存货周转率是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售回收等各环节管理状况的综合性指标，且对企业的偿债能力与获利能力有决定性影响存货周转率=营业成本平均存货存货周转天数流动资产周转率营业收入净额流动资产周转率=平均流动资产分析：固定资产周转率固定资产周转率=主营业务收入净额/平均固定资产净值总资产周转率=主营业务收入净额/平均资产总额三、盈利能力分析P97-100§3财务分析的应用一、杜邦财

7、务分析体系净资产收益率分解图（DuPont图）1.杜邦体系的分解2.杜邦体系的核心公式权益净利率=销售利润率资产周转率权益乘数3.权益乘数的含义与计算权益乘数越高，负债比重越大杜邦财务分析法的应用与企业过去比与同行业先进水平比二、上市公司的财务比率分析1.与年末普通股数的对比比率每股收益=净利润/年度末普通股数每股净资产（每股账面价值）=股东权益/年度末普通股数每股股利=股利/年度末普通股数基本每股收益基本每股收益=属于普通股股东的当期净利润/发行在外普通股加权平均数例题：甲公司2006年初发行在外普通股股数100

8、00万股，2006年3月1日新发行4500万股，2006年实现净利润5000万元，要求确定基本每股收益。解析：普通股加权平均数＝10000+4500×(10/12)＝13750（股）基本每股收益＝5000/13750＝0.36元稀释每股收益是指企业存在稀释性潜在普通股的情况下，以基本每股收益的计算为基础，在分母中考虑稀释性潜在普通