《谨行投资新三板》PPT课件

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1、多层次资本市场机会北京谨行投资管理有限公司目录什么是“多层次资本市场”？新三板市场私募中小企业债券谨行投资是谁？谨行投资能做什么？一、什么是“多层次资本市场”？此外，还包括债券市场、股权投资、金融衍生品交易等多层次资本市场架构二、什么是“新三板”？“新三板”市场（即股份报价转让系统），是专门为国家级科技园区非上市高科技公司提供的股份报价转让平台。2006年1月23日，中关村科技园区非上市股份公司进入股份报价转让系统，标志着“新三板”市场的形成。新三板使规模较小、成长较快非上市股份公司提供股权转让和融资平台，同时为主板、中小企业板和创业板培养上市资源。新三板挂牌实行备案审查制。新

2、三板挂牌时可由发行人自主选择是否融资及融资时点、对象。成立历史中国证监会：制定政策、批准规则等中国证券业协会：通过自律规则对市场、业务、券商进行自律管理地方政府：试点资格认定，资金政策支持，风险应急处置证券公司：推荐公司挂牌、代理投资者买卖、对挂牌公司规范运作、信息披露等进行持续督导代办系统二、什么是“新三板”？截止2012年5月，新三板市场共有115家企业实现挂牌，累计成交金额达到XX亿元，有26家公司通过新三板实现了定向增发（不含转板企业），融资总金额高达XX亿元。目前已有久其软件、北陆药业、世纪瑞尔、佳讯飞鸿、紫光华宇、博晖创新合计6家公司转板成功，另有东土科技、安控科技

3、2家公司已经顺利通过IPO发审会通过，计划年内发行。定向增发现有规模二、什么是“新三板”？估值根据统计，2010-2011年间，定向增资的平均市盈率维持在22倍PE。估值水平二、什么是“新三板”？便利融资：挂牌后可定向增发股份，完善资本结构，提高信用等级公司发展：有利于完善企业的资本结构，促进企业规范发展宣传效应：登陆全国性的场外市场，有助于公司的品牌影响力股份转让：允许存量发行，提高股权流动性“控股股东和实际控制人每年可转让其所持有股份的1/3；董事、监事与高级管理人员每年可转让其所持股份的1/4”价值发现：2011年增发平均市盈率达到22倍，实现企业和投资价值体现，实现财富

4、效应的同时提高公司对人才吸引力转板机会：绿色通道将使转板更加便捷：截至2012年5月10日，已有共计7家转板成功（其中2家刚获批准，尚未发行）资本运作：为企业和投资者提供资本运作平台，更方便进行资产并购与重组对于企业的帮助二、什么是“新三板”？门槛低诺思兰德，2009年2月挂牌，股本950万，2008及2009年营业收入分别为220万、223万，净利润-16.39、10.6万元。2010年10月进行定向增资，募集资金3,973.2万，每股价格21元。效率高中海阳，2010年3月挂牌。2010年4月、11月分别进行了两次定向增资，分别融资1.1亿、2.1亿，挂牌不到一年时间，累计

5、融资3.2亿。业务体系不完整？诺斯兰德，主要从事医药研发、不具备生产销售能力，以出让专利使用权获取收益。具有三个医药专利，通过新三板市场募资收购下游生产厂家。主业不突出？永邦科技，公司盈利来自代理销售，未来将投入具有自主知识产权的防爆产品，公司募资用于业务转型。价格高2010-2011年，平均市盈率达到22倍，超过在海外上市发行倍数，与中小板价格相差不多。典型案例分析二、“新三板”的条件？新三板规定沿用自2009年7月6日生效的《证券公司代办股份转让系统中关村科技园区非上市公司股份报价转让试点办法（暂行）》，由证券业协会负责解释，中国证监会批准。其它还包括：《主办报价券商推荐中

6、关村科技园区非上市股份有限公司股份进入证券公司代办股份转让系统报价转让的挂牌业务规则》《中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让登记结算业务实施细则》《股份进入证券公司代办股份转让系统报价转让的中关村科技园区非上市股份有限公司信息披露规则》《主办报价券商尽职调查工作指引》现行规定和管理办法二、“新三板”的条件？《证券公司代办股份转让系统中关村科技园区非上市公司股份报价转让试点办法（暂行）》中对拟申报挂牌企业要求如下：存续满两年，有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司；主营业务突出，具有持续经营能力；公司治理结构健全，运作

7、规范；股份发行和转让行为合法合规；取得北京市人民政府出具的非上市公司股份报价转让试点资格确认函；协会要求的其他条件。现行规定和管理办法二、“新三板”的条件？财务对比分析其它对比与主板、中小板、创业板的对比二、“新三板”的条件？与创业板的对比二、“新三板”的条件？为什么说扩容势在必行？今年3月，国务院副总理王岐山和证监会主席郭树清考察了新三板工作，明确加快全国统一监管的场外交易市场的建设。证监会也表示新三板改革方案最快将于今年6月推出，拟在北京设立场外市场交易所，已任命原湖南证监局局长、原证监