北京同仁堂股份有限公司 2012—2014年度财务报表分析报告

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1、北京同仁堂股份有限公司2012—2014年度财务报表分析报告目录一、公司基本内容介绍2(一)公司简介2（二）行业情况2二、财务分析3（一）财务指标分析31偿债能力分析32运营能力分析53盈利能力分析74发展能力分析95现金流量表分析116杜邦分析127公司问题分析及改进措施19（二）筹资投资政策分析211、投资政策分析212、筹资政策分析22（三）内部控制分析231独立董事制度232对公司治理的影响24（四）股权结构分析241股权结构242股东构成比例243这种结构对企业的影响25（五）会计政策分析26三、财务建

2、议2928一、公司基本内容介绍(一)公司简介  北京同仁堂股份有限公司系经北京市经济体制改革委员会京体改发(1997)11号批复批准,由中国北京同仁堂(集团)有限责任公司独家发起,以募集方式设立的股份有限公司。同仁堂于1997年5月29日发行人民币普通股5000万股,1997年6月18日成立,并于1997年6月25日在上海证券交易所正式挂牌。经营范围：制造、加工中成药制剂、化妆品、酒剂、涂膜剂、软胶囊剂、硬胶囊剂、保健酒、加工鹿、乌鸡产品、营养液制造(不含医药作用的营养液)。经营中成药、中药材、西药制剂、生化药品

3、、保健食品、定型包装食品、酒、医疗器械、医疗保健用品。零售中药饮片、保健食品、定型包装食品(含乳冷食品)、图书、百货。中医科、内科专业、外科专业、妇产科专业、儿科专业、皮肤科专业、老年病科专业诊疗。技术咨询、技术服务、技术开发、技术转让、技术培训、劳务服务。药用动植物的饲养、种植;养殖梅花鹿、乌骨鸡、麝、马鹿。广告设计制作。自营和代理各类商品及技术的进出口业务,但国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外。（二）行业情况根据主要业务、企业规模等因素的相似，将同仁堂与广济药业、海南海药、哈药股份、九芝堂进行比较分

4、析。广济药业是以生产、销售医药原料药及制剂、食品添加剂、饲料添加剂为主的国家重点高新技术企业。海南海药主要是生产出粉针、水针、胶囊、软胶囊、颗粒剂、片剂、生物工程制剂等多种剂型的产品；哈药股份主要是医药商业及药品制造、医药医械；九芝堂是国家重点中药企业，主要生产驴胶补血颗粒、斯奇康、浓缩丸系列。如下表1、表2所示，同仁堂企业在2013年和2014年的应收账款周转率分别为21.91，17.68，远高同行业水平；企业的存货周转率分别为1.27,1.25，两年都处于五个企业中的最低，远远低于同行业的平均水平；企业在20

5、13年流动资产周转率为0.96,在同行业中属于中下，2014年增长至1.75，水平在同行业中属于中等；企业的总资产周转率分别为0.81,0.78，水平在同行业中属于中等；企业的销售净利率分别为0.12，0.13，在同行业中属于中等；2014年企业的净资产收益率为0.14，水平在同行业中属于中等偏上；企业的基本每股收益分别为0.5,0.58，在同行业中属于中等。表12013年医药行业主要指标对比表格名称同仁堂上海医药海南海药哈药股份九芝堂行业排名261未上榜652应收账款周转率21.912.705.577.3512

6、.51存货周转率1.276.181.853.892.73流动资产周转率0.961.840.611.651.13总资产周转率0.811.460.331.130.65销售净利率0.120.030.100.010.19净资产收益率0.15----每股收益0.50.830.190.090.7628表22014年医药行业主要指标对比表格名称同仁堂上海医药海南海药哈药股份九芝堂行业排名261未上榜652应收账款周转率17.685.266.616.6013.66存货周转率1.256.732.713.593.10流动资产周转率1

7、.752.030.741.521.26总资产周转率0.781.530.381.010.7销售净利率0.130.030.130.010.18净资产收益率0.140.10.10.020.16每股收益0.580.960.330.130.83二、财务分析（一）财务指标分析1偿债能力分析企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业生存和健康发展的关键。企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要指标，是偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务

8、的能力。企业偿债能力的主要指标有流动比率、速动比率、资产负债率、权益乘数等①流动比率北京同仁堂流动比率从2012年到2013年由2.78的增加到3.36，说明在2012至2013年企业短期偿债能力增强。2013至2014年流动比率有3.36减少到3.27，说明企业短期偿债能力减弱。而企业的流动比率总体呈上升趋势，表明企业资产的流动性总体增强，企业的短期偿债能力在加强。而流