《股市基本分析》PPT课件

《《股市基本分析》PPT课件》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、2021/10/91第三章基本面分析第一节宏观经济分析第二节行业分析第三节公司分析2021/10/92第一节宏观经济分析宏观经济分析的意义和方法宏观经济运行分析（1）宏观经济运行对证券市场的影响（2）宏观经济变动与证券市场波动的关系GDP变动经济周期变动通货变动宏观经济政策分析（1）财政政策（2）货币政策（3）收入政策国际金融市场环境分析股票供求关系分析2021/10/93宏观经济分析的意义和方法宏观经济分析的意义（1）把握证券市场的总体变动趋势宏观经济发展决定证券市场的总体变动趋势，特别是

2、货币政策和财政政策等因素的变动决定了证券投资的时机。（2）判断整个证券市场的投资价值证券市场是宏观经济的晴雨表，宏观经济情况反映证券投资价值（3）掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方向宏观经济分析的基本方法（1）总量分析法：对影响宏观经济运行总量指标的因素及其变动规律进行分析，进而说明整个经济的状态和全貌。（2）结构分析法：对经济系统中各组成部分及其对比关系变动规律的分析。2021/10/94宏观经济运行对证券市场的影响宏观经济运行对证券市场的影响通过以下途径：（1）企业经济效益企业经济效益会

3、随着宏观经济运行周期、宏观经济政策、利率水平和物价水平等宏观经济因素的变动而变动。（2）居民收入水平宏观经济运行良好，居民收入提高，一方面会拉动消费需求，另一方面会促进证券市场投资需求。（3）投资者对股价的预期宏观经济运行良好，投资者对证券市场的信心增加（4）资金成本利率水平和利息税等宏观经济政策的变动，使得投资者的资金成本发生改变，进而影响证券市场。2021/10/95GDP变动与证券市场波动的关系从长期看，在上市公司的行业结构与该国产业结构基本一致的情况下，股票平均价格的变动与GDP的变化趋势

4、是吻合的。GDP变动与证券市场波动的关系具体分析如下：（1）持续、稳定、高速的GDP增长社会总需求与总供给协调增长，证券市场呈上升走势的原因：随着经济增长企业的经营环境改善，投资风险降低，上市公司经营业绩提高，股息也增长，因此证券价格上升。投资者对经济形势看好，投资积极性提高，证券价格上升。GDP增长，收入增加，投资的需求增加，证券价格上升。（2）高通货膨胀下的GDP增长经济处于严重失衡下的高速增长时，社会总需求大大超过总供给，企业经营困难，居民实际收入下降，失衡的经济增长必将导致证券价格下

5、跌。2021/10/96GDP变动与证券市场波动的关系（续）（3）宏观调控下的GDP减速增长当GDP呈失衡的高速增长时，政府可能采用宏观调控措施以维持经济的稳定增长，这样必然减缓GDP的增长速度。若调控适当，GDP平稳增长，证券市场将平稳渐升。（4）转折性的GDP变动当负增长速度逐渐减缓并呈现向正增长转变的趋势时，表明恶化的经济环境逐步得到改善，证券市场走势也将由下跌转为上升。当GDP由低速增长转向高速增长时，表明低速增长中，经济结构得到调整，经济的“瓶颈”制约得以改善，新一轮经济高速增长已经

6、来临，证券价格亦将伴之以快速上涨之势。注意：证券市场一般提前对GDP的变动作出反应，也就是说它是反映预期的GDP变动。2021/10/97我国GDP与上证指数关系图2021/10/98经济周期对股市的影响衰退危机复苏繁荣两者的变动周期并不完全同步股价2021/10/99经济周期对股市的影响（续）经济周期与股市的关系(1)经济总是处在周期性运动中。股价伴随经济相应地波动，但股价的波动超前于经济运动，股价波动是永恒的。(2)收集有关宏观经济资料和政策信息，随时注意经济发展动向，正确把握当前经济发展处于

7、经济周期的何种阶段。(3)把握经济周期，认清经济形势不要被股价的“小涨”、“小跌”驱使而追逐小利或回避小失。在把握经济周期的同时，配合技术分析的趋势线进行研究或许会大有裨益。(4)景气来临时一马当先上涨的股票往往在衰退之时首当其冲下跌不同行业受经济周期的影响程度不同，具体某只股票的行情分析，应深入细致地探究该轮周期的起因、政府控制经济周期采取的政策措施，结合行业特征及公司分析综合地进行。能源、设备类等股票在上涨初期将有优异表现，但其抗跌能力差；反之，公用事业股、消费弹性较小的日常消费品部门的股票则

8、在下跌末期发挥较强的抗跌能力。2021/10/910通货膨胀对股市的影响通货膨胀对证券市场既有刺激作用，又有压抑作用。①温和的、稳定的通货膨胀对股价的影响较小。②通货膨胀在一定的可容忍范围内持续，而经济处于景气(扩张)阶段，产量和就业都持续增长，那么股价也将持续上升。③严重的通货膨胀是很危险的，一旦其站稳脚跟，经济将被严重扭曲，货币加速贬值，这时人们将会囤积商品、购买房地产以期对资金保值。这可能从两个方面影响证券价格：其一，资金流出金融市场，引起股价和债券价格下跌；其二，经济扭曲和