万亿投资的经济学分析

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1、四万亿投资的经济学分析毕聪敏刘彦青贾志萍于慧显周欣2009年11月8日0四万亿投资的经济学分析四万亿投资的背景及具体内容投资的实施成果投资引发的问题1四万亿投资的背景及主要内容2导火索：危机来袭2008年9月15日雷曼兄弟宣布破产各国纷纷出台救市方案2008年11月5日中国出台4万亿投资计划1.1.1出台背景全球金融危机全球经济危机美国爆发华尔街金融海啸31.1.2四万亿：对症下药基本原则配套措施促进就业；拉动对生产资料的需求；刺激内需，鼓励消费；防止通货紧缩拉动GDP增长推动产业结构调整保民生保增长保灾后恢复重建和结构调整积极的财政政策+适度宽松的货币政策，如

2、放松银根、增加信贷、提高出口退税率四万亿元投资计划战略意义预期目标出口投资消费41.2.1具体内容—四万亿蛋糕如何切分重点投向领域都是广大人民群众生产生活急需的，是社会效益高于经济效益、市场机制难以充分发挥作用的领域，也是中央财政发挥结构调整主导作用的领域。51.加快建设保障性安居工程5.加强生态环境建设出手要快出拳要重措施要准扩大内需，促进经济发展2.加快农村基础设施建设4.加快医疗卫生、文化教育事业发展1.2.1具体内容—十项措施促落实2.加快农村基础设施建设3.加快铁路、公路和机场等重大基础设施建设6.加快自主创新和结构调整8.提高城乡居民收入7.加快地震

3、灾区灾后重建各项工作9.在全国所有地区、所有行业全面实施增值税转型改革，鼓励企业技术改造，减轻企业负担1200亿元9.在全国所有地区、所有行业全面实施增值税转型改革，鼓励企业技术改造，减轻企业负担1200亿元9.在全国所有地区、所有行业全面实施增值税转型改革，鼓励企业技术改造，减轻企业负担1200亿元10.加大金融对经济增长的支持力度工作要实611800亿元中央预算内投资中央政府性基金中央财政灾后重建基金中央财政其他公共投资中央投资29.5%社会投资70.5%28200亿元地方财政预算中央财政代发地方政府债券政策性贷款企业债券和中期票据银行贷款以及吸引民间投资等

4、1.2.2具体内容—资金来源以中央地方财政带动社会投资和国外资本注入，总额达4万亿元72008第四季度首批发放1040亿元200920091月发放第二批1300亿元4月下发第三批700亿元8月发放第四批800亿元10月下发第五批2700亿元2010预计安排新增投资5885亿元中央新增1.18万亿元投资发放安排：1.2.3具体内容—实施进度8政策引发的问题四万亿投资对股市、楼市的影响引发财政赤字执行问题地方配套资金到位率不高：审计抽查的335个新增投资项目，中央投资资金平均到位率为94%，而地方配套资金到位仅为48%。部分政策实施办法不够完善：在解决中小企业融资难

5、问题上，不少商业银行名义上宽松实际上紧缩，中小企业获取信贷支持仍处于“望梅止渴”阶段。审核把关不严银行风险凸显：一些企业利用虚假合同和发票办理票据贴现，部分贴现资金被存入银行谋取利差，而未注入到实体经济运行中。1.3.2实施情况—存在的问题9具体内容—增值税由生产型转为消费型从生产型增值税转为消费型增值税，变化主要表现在增值税税基的缩减。核心内容是允许企业购进机器设备等固定资产的进项税金可以在销项税金中抵扣，从而避免重复征税，最大限度地减少税收对市场机制的扭曲增值转型改革，允许企业抵扣其购进设备所含的增值税，这既是一项重大的减税政策，也是积极财政政策的重要组成部

6、分，预计将为纳税人减轻税收负担超过1200亿元。增值税改革意味着企业有更多的资金，可以刺激扩大企业投资，是国家扩大内需的重要手段。10具体内容——对部分节能产品实施补贴，刺激需求，促进结构调整2009年5月31日，财政部、发改委颁布《高效节能房间空调器推广实施细则》对能效等级为1级或2级房间空调器按制冷量分四档给予补助，补助从300元到850元不等。节能惠民工程开始实施以来，格力、美的、志高等主流空调企业积极响应这一政策，推出多款一二级高能效产品推广使用高效节能产品是扩内需、保增长与调结构的有机结合点,补贴政策可以有效消除高效节能产品推广的市场障碍,加快高效节能

7、产品的推广11具体内容—减免小排量汽车购置税2009年1月14日，国务院常务会议上通过的汽车产业调整振兴规划明确，1.6升及以下乘用车，税率减半。1.6升及以下乘用车，税率从10%降低到5%。此措施将从2009年1月20日起施行，至2009年12月31日结束中信证券研究部统计，1.6升及以下排量汽车目前占到了汽车销量的一半以上1.6升及以下排量乘用车车辆购置税减半政策实施以来，降低了消费者的购车成本，给消费者带来实惠据各省、市、自治区及计划单列市的初步统计，截至2009年8月底，全国共减免车辆购置税114亿元。12具体内容—对重大技术装备进口税收进行减免财政部、

8、国家发改委等六部门日前联