《财务报表分析》第七章：投资报酬分析

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1、《财务报表分析》1第7章投资报酬分析教学目的与要求通过学习使学生了解投资报酬的概念、影响因素及其分析目的，理解和掌握投资报酬分析的各种评价指标，特别要理解和掌握简单和复杂资本结构下每股收益的计算和分析；理解净资产报酬率按权益乘数进行的分解分析；掌握投资报酬率的趋势分析及同行业分析。2第7章投资报酬分析教学重点与难点：重点理解总资产报酬率是综合性最强的获利能力指标，通过对该指标的分析全面了解企业经营状况及获利能力；掌握杜邦分析体系的分解和运用；每股收益指标的计算及其分析；市盈率指标的运用。本章的难点是掌握复杂资本结构下每股收益的计算。为了稳健反映

2、复杂资本结构下的每股收益情况，应区分基本每股收益和充分稀释的每股收益，关键在于正确确定普通股股数。37.1投资报酬的意义及影响因素7.1.1投资报酬的概念7.1.2投资报酬的影响因素1.投入资本全部资产、长期资本、股东权益资本2.企业利润息税前利润、税前利润、税后利润、普通股利润47.2投资报酬的评价指标及分析7.2.1资产投资报酬率总资产报酬率1.总资产报酬率的概念及计算2.总资产报酬率分析的意义3.影响总资产报酬率的因素:息税前利润额、总资产平均占用额4.总资产报酬率的趋势分析5.总资产报酬率的同行业比较分析57.2投资报酬的评价指标及分析

3、2.1.2长期资本报酬率1.长期资本报酬率的概念和计算2、影响长期资本报酬率的因素：收益额和长期资本占用额两个方面7.2.2.股东投资报酬率净资产报酬率1.净资产报酬率的概念及计算2.净资产报酬率分析的意义3.影响净资产报酬率的因素及其分析67.2投资报酬的评价指标及分析杜邦分析体系的概念及作用全面评价企业的偿债能力、营运能力、盈利能力及其相互之间的关系，在全面财务分析的基础上进行全面财务评价。杜邦分析体系指标分解的原理净资产报酬率=资产净利率×权益乘数资产净利率=销售净利率×资产周转率即：净资产报酬率=销售净利率×资产周转率×权益乘数77.2

4、投资报酬的评价指标及分析杜邦分析体系的应用杜邦分析体系的应用每股收益1.每股收益的概念及计算简单资本结构的每股收益复杂资本结构的每股收益：基本每股收益、充分稀释的每股收益2.每股收益分析的意义3.影响每股收益的因素：普通股股数、普通股净利润4.每股收益分析87.2投资报酬的评价指标及分析4.每股收益分析每股收益指标的局限性每股收益指标的延伸分析市盈率每股股利股票获利率股利保障倍数留存盈利比率市净率9复习思考题1.什么是投资报酬?投资报酬分析的意义及其影响因素是什么?2.投资报酬分析有哪些评价指标?其含义是什么?3.企业投入资本和利润各有哪些层次

5、?4.什么是简单资本结构和复杂资本结构？在这两种结构下每股收益如何计算？普通股股数如何确定？5.净资产报酬率的影响因素有哪些？它们是如何影响净资产报酬率的？6.什么是杜邦分析体系？其分解的原理是什么?其作用是什么?107.每股收益有哪几个延伸指标？如何计算？有何作用？8.市盈率对投资者有何重要意义？分析市盈率指标时应注意哪些方面？9.如何计算、分析股票获利率？7.每股收益有哪几个延伸指标？如何计算？有何作用？8.市盈率对投资者有何重要意义？分析市盈率指标时应注意哪些方面？9.如何计算、分析股票获利率？11结束1213141516