《证券基础知识》PPT课件

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1、第六讲道氏理论学习的意义和目的：通过本章的学习了解道氏理论并能和弘历软件相结合运用于关单讲解。道氏理论查尔斯·H·道是纽约道·琼斯金融新闻服务社的创始人，《华尔街日报》的创始人和首位编辑。他创建的道·琼斯股票价格平均指数，是对投资研究领域做出的最伟大的贡献。《华尔街日报》记载了他关于证券市场的全部思想，在查尔斯·道之前，没有人能提出并建立一套理论来解释股票市场的真正内含。查尔斯·道不仅提出了价格运动理论，而且就市场的价格决定、投机与操纵行为、股票市场在经济中的作用等也进行了深刻的阐述，这些思想至今仍在发挥着巨大的作用。查尔斯·道

2、生前从未就自己的理论思想著书立说。“道氏理论”一词是纳尔逊在《股票投机的基础知识》中首次提出并确定的。这本小册子实际上只是查尔斯·道发表在《华尔街日报》上的文章汇编，直到1922年汉密尔顿出版了《股市晴雨表》之后，才真正建立起道氏理论的思想体系。本节我们主要学习的是道氏理论的六个基本观点。一、平均指数包容消化一切平均价格指数能够全面地反映股票市场的变化，无数投资者的各种行为综合起来，集中地体现在平均指数上，价格消化了各种已知的、可预见的事，以及各种可能影响股票供给或需求的情况。既使是天灾人祸，当发生以后也能迅速被市场所消化，通过

3、价格的变化吸收掉。平均指数包容消化一切实际上是技术分析的三个前提之一，即市场行为包容消化一切，因为市场行为最终要通过平均指数体现出来。平均指数包容消化一切，也是先大后小投资理念的理论基础。二、市场同时存在三种运动道氏把市场的价格运动分成三类：基本运动、次级运动和日常波动，这是道氏理论的核心内容。1、基本运动基本运动是市场的主要运动形式，是价格运动的大趋势，其特点是持续时间较长，通常在一年以上，包括基本的牛市和基本熊市。基本运动作为市场的主要运动形式具有很强的指导意义，它是长线投资者所关注的唯一趋势。他们在牛市中买入，不理会牛市中

4、的回调和小幅波动，一路持有，直到熊市开始。而对于偏重交易的人来说，完全有可能关注次级运动，并从中获取收益。2、次级运动次级运动包含在基本运动之中，是基本运动中的重要回撤。它与基本运动的方向相反，规模也小得多，持续时间在三周至数月之间，很少再长。在牛市中表现为中等规模的下跌或“回调”，在熊市中则是中等规模的上升或“反弹”。一般情况下，次级运动的价格回撤通常可达到沿基本运动方向推进幅度的1/3到2/3，其中50%是较常见的回撤位置，很少出现低于1/3的情况。当然这只是一种可能性，而不是牢不可破的规律，即是说大多数次级运动都在这一范围

5、之间。由此，我们知道了次级运动的两个识别标准：一个是持续时间在三周以上；另一个是价格回撤的范围在1/3—2/3之间。此外，次级运动的进程往往具有突然性的特征，也是识别次级运动的一个标识。虽然这一特征也不是绝对的，如同前两点一样都有一定的不确定性，不过辅以其它的技术分析方法是能够准确地把握次级运动并能参与交易的。从以上的分析中我们可以得出这样的结论：第一、由于次级运动的识别、确定及其开始和进一步发展的时间等较基本运动难以预料，因此次级运动的投机风险较基本运动大；第二、次级运动具有一定的可操作性。除了运用道氏理论对次级运动进行初步判

6、定以外，如果运用其他适当的方法完全可以把握住次级运动中的交易机会；第三、次级运动可以发展成为基本运动。由于其与基本运动的方向相反，因此，如果次级运动持续下去就会形成一个新的基本运动方向。3、日常波动日常波动持续的时间很短，一般小于6天，很少持续三周，如同潮汐和波涛中的浪花一样，在道氏理论中没有多大的意义。日常波动的方向具有不确定性，它既可以与次级运动、基本运动的方向相同，也可以相反。日常波动的幅度同它的方向一样难以预料，有时甚至会超过次级运动的幅度。由于受市场行为的影响很大，所以从每日的价格波动中做出的一些推论很容易引起误导。在

7、这里，需要明确的是，指数的日常波动并不排除某些个股的持续价格运动。由于日常波动的特点，使它成为三种运动形式中，唯一可能被人为操纵的趋势，当然这里所指的是整个市场而非单个股票。4、市场同时存在三种运动是弘历投资理念先长后短的理论基础先长后短告诉投资者市场的大方向决定中方向，中方向决定小方向。只有确定了大方向是走好的再操作的时候风险才会变得更小。因此分析的时候应该从月线、周线和日线的顺序来分析判断市场的状况。为投资决策做好操作的依据。在选股的时候也应该按照先长后短的顺序来分析。只有月线、周线、日线都走好了该股票才有操作的空间。同样如

8、果月、周、日都走坏那么应该坚决卖出。如果月、周都走好只有日走坏那么不必惊慌。关注即可。同样只有日线走好而月、周线都还没走好，也不宜买入持股。说明大趋势仍没有走好。此时操作不慎就会带来巨大的亏损。三、市场的大趋势存在三个阶段市场同时存在三种运动，基本运动、次级运动