资源描述：
《中国与美国货币政策的区别》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。
1、浙江财经学院东方学院学年论文论文题目：中国与美国货币政策的区别 学生姓名xxxxxxxx 指导教师xxxxxxx分院xxxxxxxxxx 专业名称xxxxxxx班 级 xxxxxxxxxx 学 号xxxxxxxxxx2013年4月15日6中国与美国货币政策的区别摘要:美国具有发达的金融市场和较为成熟的货币政策操作经验,我国仍处在货币政策中介目标和政策工具的尝试阶段,尚未形成市场化利率。对中美两国货币政策的有效性进行实证研究,分析中美货币政策效果异同及形成的原因,对我国
2、现阶段货币政策操作和改进具有重要借鉴意义。关键词：有效性比较借鉴金融市场借鉴意义经济增长我国现阶段DifferencesbetweenChineseandAmericanmonetarypolicyAbstract:theUnitedStateshasdevelopedfinancialmarketandmaturemonetarypolicyoperationexperience,ourcountryisstillintheintermediatetargetofmonetarypolicyandpolicytools
3、attemptstage,hasnotyetformedthemarketinterestrate.Empiricalresearchontheeffectivenessofmonetarypolicyinboththesimilaritiesanddifferencesintheeffectsofmonetarypolicy,andthereasonsoftheformation,isofgreatsignificancetothepresentstageofChina'smonetarypolicyoperation
4、andimprovement.Keywords:effectiveness;comparison;financialmarket6目录一、引言1二、美国的货币政策1（一）危机发生后美联储采取的常规货币政策1（二）美联储应对危机的货币政策创新1三、中国的货币政策3（一）当前宽松货币政策的内容3（二）政策实施效果3四、中美两国货币政策的比较4（一）中美两国货币政策目标内容不同4（二)中美货币政策制定与实施基础比较5（三）中美货币政策实效性对比分析5五、结束语6参考文献116一、引言货币政策简单来说大致就是三个方面，第一就是金
5、融手段，第二就是央行的市场手段，第三是财政手段。单就金融手段而言，最主要的就是融资，在这个层面上，中美有很多的不同。美国的优势在于美元是世界货币，融资的平台远大于人民币，这也是美国为何在目前利率几乎为零的情况下，仍可以实行宽松的货币政策的原因。如果是其他国家这基本是不可能的。二、美国的货币政策（一）危机发生后美联储采取的常规货币政策2007年夏以来,美联储为了应对危机采取了包括降息在内的多项果断措施。针对危机的扩散和经济的低迷,从2007年9月开始到2008年12月底,美联储连续九次降息,将联邦基金目标利率从5.25%下
6、调至0.25%,共下调500个基点,在一年多的时间里几乎走完了所有的降息路。利率调整政策力度之大,速度之快,十分罕见。目前,美联储联邦基金目标利率维持在0到0.25%之间。（二）美联储应对危机的货币政策创新 1.针对交易商的工具创新。随着危机的深入发展6,2008年3月开始,回购市场的压力不断增加,回购融资量大幅下降,相应地,成本在提高。为解决主要交易商资金紧张的形势,联储在债券借贷业务的基础上推出了一级交易商信贷便利。一级交易商信贷便利(PDCF)是美联储于2008年3月16日推出的一项针对一级交易商的工具创新。20
7、08年3月13日,投资银行贝尔斯登流动性严重恶化,如果无法获得其他融资来源,它将被迫在第二天破产,而因贝尔斯登不是存款性金融机构,不能申请贴现贷款。美联储为了救助流动性严重缺乏的大交易商,阻止信贷市场流动性危机向其他市场蔓延,根据紧急授权创设了PDCF。PDCF使一级交易商获得了与存款机构相同的进入贴现窗口的权利,一级交易商可以按存款机构同样的贴现率借款,资金数量取决于交易商的需要,而且利率是固定的,抵押物可以是各种投资级证券。2008年9月14日PDCF抵押品的范围进一步扩大到三方回购市场的抵押品。这样,政府通过PDC
8、F改善了一级交易商的融资能力。2.针对货币市场的工具创新。为了对货币市场提供支持,稳定金融市场,2008年9月19日美联储采取两项措施。一是对资产支持商业票据(ABCP)货币市场共同基金流动性便利进行升级,建立资产支持商业票据货币市场共同基金流动性便利(AMLF),扩大美国存款机构和银行持股公司无追索权贷款规模,为其
