《期货实务习题》PPT课件

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1、期货实务习题期货交易制度与期货交易流程考点：1.平仓盈亏、持仓盈亏；2.交易保证金。某新客户存入保证金10万元，在4月1日买开仓大豆期货合约40手，成交价为2000元/吨，同一天该客户卖出平仓20手大豆合约，成交价为2030元/吨，当日结算价为2040元/吨，交易保证金比例为5%，则客户的当日保证金情况为：期转现在小麦期货市场，甲为买方，建仓价格为1100元/吨；乙为卖方，建仓价格为1300元/吨。小麦搬运、储存、利息等交割成本为60元/吨，双方商定的平仓价为1240元/吨，商定的交收小麦价格比平仓价低40元/吨，即1200元/吨。套期保值套期保值的计算：(1)知道什

2、么是基差走强，什么样是走弱；(2)明白套期保值的效果和基差变化的关系：基差不变->完全保护，不赔不赚；强卖赢利(即在基差走强、卖出套期保值的情形下，会有赢利；其他情形以此为标准类推)加工者买入套期保值案例7月1日，大豆的现货价格为每吨2040元，某加工商为了避免将来买入大豆时现货价格可能上升，从而使原材料的成本提高，因此决定在大连商品交易所进行大豆套期保值交易。7月1日大豆9月份期货合约的价格为每吨2010元，该加工商在期货市场上买入10手9月份大豆合约。8月1日，他在现货市场上以每吨2080元的价格买入大豆100吨，同时在期货市场上以每吨2050元卖出10手9月份大

3、豆合约，来对冲7月1日建立的多头头寸。套期保值结果现货市场期货市场7月份大豆价格2040元/吨买10手9月份大豆合约价格2010元/吨8月份买100吨大豆卖10手9月份大豆合约价格2080元/吨价格2040元/吨套利结果损失40元/吨盈利40元/吨合计0元注：1手=10吨基差走强，对卖出套期保值者总是有利的。即在达到套期保值目的后还有盈利。基差走弱，对卖出套期保值者是不利的。不能完全达到套期保值的目的。问题：某加工商为了避免玉米现货价格风险，在大连商品交易所做买入套期保值，买入10手期货合约建仓，基差为-20元/吨，卖出平仓时的基差为-50元/吨，该加工商在套期保值中

4、的盈亏状况是（）。A:盈利3000元B:亏损3000元C:盈利1500元D:亏损1500元问题：7月1日，大豆现货价格为2020元/吨，某加工商对该价格比较满意，希望能以此价格在一个月后买进200吨大豆。为了避免将来现货价格可能上涨，从而提高原材料成本，决定在大连商品交易所进行套期保值。7月1日买进20手9月份大豆合约，成交价格2050元/吨。8月1日当该加工商在现货市场买进大豆的同时，卖出20手9月大豆合约平仓，成交价格2060元。请问在不考虑佣金和手续费等费用的情况下，8月1日对冲平仓时基差应为（）元/吨能使该加工商实现有净盈利的套期保值。A:＞-30B:＜-3

5、0C:＜30D:＞30基差交易基差交易是指以某月份的期货价格为计价基础，以期货价格加上或减去双方协商同意的基差来确定双方买卖现货商品的价格的交易方式。某进口商5月份以17000元/吨的价格从国外进口铜，一时还没有找到买主，为了回避日后价格下跌的风险，该进口商在期货交易所做了卖期保值。以17500元/吨的价格卖出三个月后到期的期货合约，则此时的基差为-500元/吨，同时在现货市场上积极寻找买家。6月中旬，有一铜杆加工厂认为铜价还将继续下跌，不愿意当时确定价格，双方经过协商，同意以低于8月份到期的期货合约价格100元/吨的价格作为双方买卖现货的价格，并且由买方确定8月

6、1日至15日内上海金属交易所交易时间内的任何一天的8月份到期的期货合约价格为基准期货价格。8月10日，上海金属交易所8月的铜期货合约的收盘价跌至15700元/吨，铜杆加工厂认为铜价已跌得差不多了，决定以8月10日8月期铜价的收盘价为基准价计算现货买卖价。2月1日，3、5、7月份的大豆合约价格分别为2850元／吨、2930元／吨和2975元／吨，某交易者认为3月份和5月份的价差过大而5月份和7月份之间价差过小：买入5手3月份合约、卖出15手5月份合约，同时买入10手7月份大豆期货合约．到了2月18日，三个合约的价格出现不同幅度的下跌，3月份、5月份和7月份的合约价格分别

7、跌至2650元／吨、2710元／吨和2770元／吨，交易者平仓．套利只要价差变大，买进套利都会盈利。只要价差缩小，卖出套利都会盈利。某套利者以461美元/盎司卖出8月份黄金期货，同时以450美元/盎司买入12月份黄金。假设经过一段时间之后，8月份价格变为464美元/盎司，同时12月份价格变为457美元/盎司时，该套利者同时将两合约对冲平仓，套利结果：2月1日，3、5、7月份的大豆合约价格分别为2850元／吨、2930元／吨和2975元／吨，某交易者认为3月份和5月份的价差过大而5月份和7月份之间价差过小：买入5手3月份合约、卖出15手5月份合约，同时