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1、第一章期货基本知识介绍学习目的1期货交易与现货交易的区别和特点期货交易的产生发展我国期货市场的建立与发展过程23期货交易的基本概念期货交易、期货市场规避风险和价格发现两个基本功能45期货市场在现代市场经济中的重要作用第一节期货交易界定期货交易是商品经济发展到一定阶段的必然产物，是社会经济发展的客观要求，是市场发展的高级形态，它在形成规范的交易秩序和有影响的预期价值方面显示出巨大的优越性和市场导向作用，已经成为现代市场经济不可缺少的重要组成部分。第一节期货交易界定一、什么是期货交易？期货交易（FuturesTrading）就是在期货交易所内买卖标
2、准化期货合约的交易。即投资者交纳一定数量的履约保证金，通过在期货商品交易所公开竞价买卖期货合约并在合约到期前进行对冲，或通过期货转现货进行实物交割来了结义务的一种交易方式。（标准化合约交易）第一节期货交易界定二、期货交易与现货交易的区别现货交易（CashTrading）是指买卖双方以即期现货合同或远期合同所确定的价格与付款方式、交割方式进行商品实物所有权转移的交易。根据交货期的不同可分为即期交易（SpotContract）和远期合同交易（ForwardContract）。期货交易是从现货交易中的远期合同交易发展而来的，但它已完全脱胎换骨，形成为
3、一种高级的市场交易形式。现货交易期货交易即期交易远期交易①交易目的获取或让渡商品实物获取实物、转移风险或追求风险收益转移价格风险或追求风险收益②交易对象商品实物商品实物或非标准合同标准化合约③交易方式一对一磋商,讨价还价（无特定限制）拍卖或双方协商（无特定限制）公开竞价,公平竞争④交易场所无限制无限制期货商品交易所⑤结算方式全额付款(分期或一次性)全额付款(分期或一次性)保证金交易（每日无负债结算）⑥结算关系双方直接结算双方直接结算通过结算所结算⑦履约方式实物交割实物交割合约对冲,少部分实物交割⑧交割方式双方约定双方约定固定交割方式⑨信用风险需
4、要买卖双方诚信,风险较大需要买卖双方诚信,风险大双方资信由交易所负责,风险小⑩商品范围无限制(一切商品)无限制(一切商品)有限制(交易所上市品种)第一节期货交易界定三、期货交易的特点1、杠杆机制使期货交易具有高收益高风险的特点。2、合约标准化使交易便利、高效。3、双向交易和对冲机制为投资者提供了双向投资机会提高了期货市场流动性。4、当日无负债结算制度可以有效防范风险。5、集中化交易保证了期货市场的公开公正公平。第二节期货市场的产生与发展一、期货市场的产生1、1848年芝加哥的82位商人发起组建了芝加哥谷物交易所（现名芝加哥期货交易所，简称CBO
5、T）。首先进行的只是农产品远期合同交易2、1865年芝加哥期货交易所推出了标准化合约，同时实行了保证金制度，向签约双方收取不超过合约价值10%的保证金，作为履约保证。3、1874年5月：芝加哥黄油和鸡蛋交易所成立，1919年更名为芝加哥商业交易所(CME).4、1882年，交易所允许以对冲方式免除履约责任，这更加促进了投机者的加入，使期货市场流动性加大。5、1925年芝加哥期货交易结算公司（BOTTCC）成立，现代意义上的结算机构出现了。6、1876年英国伦敦金属交易所(LME)正式成立.7、2006年10月，CBOT和CME宣布合并，由此造就
6、全球最大衍生品交易所——芝加哥交易所集团第二节期货市场的产生与发展二、期货市场的发展期货品种的发展1、二十世纪70年代以前，期货交易以农产品和金属期货交易为主。2、二十世纪70年代石油危机以后石油等能源期货应运而生。3、第二次世界大战后布雷顿森林体系的解体，固定汇率制被浮动汇率制所取代，金融期货产生了。（金融期货三大类别分别是外汇期货、利率期货和股票价格指数期货。）金融期货的出现，使期货市场发生了翻天覆地的变化，彻底改变了期货市场的发展格局。第二节期货市场的产生与发展期货市场发展趋势与格局1、发展趋势⑴交易所体制从非营利性会员制向营利性公司制发
7、展⑵交易方式从公开喊价的交易池交易向电子交易发展⑶交易所联网、合并的发展趋势⑷交易所策略联盟纷纷建立第二节期货市场的产生与发展2．期货市场发展现状与格局全球十大期货合约全球交易所排名全球各类期货比例排名交易所名称2008年2009年1韩国交易所KRX2,865,482,3193,102,891,7772欧洲期货交易所Eurex3,172,704,7732,647,406,8493芝加哥商业交易所集团CMEGroup3,277,630,0302,589,551,4874纽约-泛欧交易所集团NYSEEuronext1,675,791,2421,72
8、9,965,2935芝加哥期权交易所CBOE1,194,516,4671,135,920,1786巴西证券交易所BM&FBOVESPA741,889,
