①②③利润最大化缺点优点

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1、第一章第一节财务活动构成筹资引起财务内容投资财务关系资金营运分配各种关系带※的为去年新增加的内容0109201302281544第二节一、经济环境：周期、发展水平、政策二、法律环境：企业组织形式、税法三、金融环境（重点）金融工具※金融市场（功能、要素、种类）※利率一般公式0109201302281544第三节一、财务目标主要观点、优缺点目标优点缺点利润最大化①②③①没有考虑时间价值②没有反映利润与投入资本的关系③没有考虑风险④导致短期行为资本利润率或每股利润最大化企业价值最大化0109201302281544所有者——经

2、营者二、目标矛盾与协调所有者——债权人第四节了解环节0109201302281544第二章第一节时间价值的计算（特别是现值计算）是财务管理基础，以后许多章节的计算问题均与此有关。关键是懂得运用！一、终值和现值（一次性收付）复利终值系数——复利现值系数：倒数0109201302281544二、年金普通年金是基础注意：1.普通年金终值系数——偿债基金系数：倒数2.普通年金现值系数——资本回收系数：倒数3.普通年金终值系数即付年金终值系数，期数加1、系数减1；或×（1+i）4.普通年金现值系数即付年金现值系数，期数减1、系数加

3、1；或×（1+i）0109201302281544递延年金现值三种计算方法※三、利用系数和内插法求i和n在投资决策中常用四、名义利率与实际利率第二节一、风险的构成要素：风险因素、风险事故、风险损失※二、风险的分类※0109201302281544三、风险衡量思路：期望值（E）——中间值标准离差——E相同时用标准离差率——E不相同时用四、风险收益率※风险收益率、风险价值系数、标准离差率的关系五、风险对策※规避、减少、转移、接受0109201302281544第三章第一节一、筹资动机、分类※、渠道与方式二、资金需要量预测销售

4、额比率法：1.资产、负债占销售额百分比(考虑有哪些项目受影响?)2.对外筹资需要量(考虑留利多少?)资金习性预测法0109201302281544y=a+bx1.高低点法求a、b2.回归直线法求a、b第二、三节一、各种筹资方式的种类二、归纳各种筹资方式优缺点（可对比）0109201302281544三、普通股的特征、价值与价格（交易价格和发行价格）、价格指数※股东的权利四、发行优先股的动机※股东优先的权利五、认股权证※全部内容六、银行借款0109201302281544补偿性余额名义利率实际利率贴现法七、发行债券债券与股

5、票的比较※债券的价格（计算重点）——现值计算的运用债券赎回※0109201302281544强制性赎回偿债基金：公司债券持有人赎回基金：债券持有人公司通知赎回公司通知提前赎回：公司债券持有人提前售回优先权：债券持有人公司选择性赎回公司选择提前赎回：公司债券持有人提前售回选择权：债券持有人公司赎回0109201302281544可转换债券※八、融资租赁的租金后付、先付年金的计算（知P、i、n求A）九、商业信用放弃现金折扣的成本（计算）十、杠杆收购筹资※0109201302281544第四章第一节一、资金成本作用资金成本计算

6、通用公式(股利以g增长除外)二、资金成本计算0109201302281544（一）个别资金成本——可用于比较不同的筹资方式，是计算加权平均资金成本的基础。1.债券成本利息有节税作用2.银行借款成本手续费低，可忽略3.优先股成本4.普通股成本股利没有节税作用没有固定到期日5.留存收益成本没有筹资费0109201302281544＊债券成本的计算＊普通股成本的计算1.股利折现模型（股票估价）股利固定不变股利以g增长2.资本资产定价模型（与第五章内容同）※3.无风险利率加风险溢价法※0109201302281544（二）加权平

7、均资金成本——又称综合资金成本，在个别资金成本计算基础上，以各种资金占全部资金的比重为权数加权平均。权数确定：账面价值、市场价值、目标价值（三）边际资金成本——为投资项目新筹资时考虑，实际上也是计算加权平均资金成本。0109201302281544一般的解题思路：1.各种筹资方式的成本分界点筹资总额分界点。2.整合筹资总额范围，从0开始逐一往上找。（注意只要有一种筹资方式资金成本变化，加权平均成本都会发生变化。）3.计算每一范围的加权平均资金成本。（小心留意个别资金成本的变化。）计算0109201302281544第二节

8、一、成本按成本习性分类注意基本概念及每类成本的例子成本固定成本约束性固定成本酌量性固定成本变动成本混合成本半变动成本半固定成本0109201302281544二、边际贡献和息税前利润计算三、经营杠杆杠杆支点：固定成本1.经营杠杆系数（DOL）是基期或某一销售水平下的DOL，当销售收入(px)或产销业务量(x)变动，息