《在全球范围内进行》PPT课件

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1、第九讲：在全球范围内进行公司治理2008，11，27开篇案例：戴姆勒——克莱斯勒公司为什么在2004年施伦普被商业周刊评为当年最差管理人员之一？德国公司的公司治理结构与美国公司的公司治理结构有什么不同？是什么造成了戴姆勒——克莱斯勒合并的失败？本章内容什么是公司治理公司治理的三脚架内部、外部公司治理机制从产业、资源和制度视角看公司治理实践争论与引申一、公司治理的定义公司治理：所有者集中所有权及分散所有权家族所有制国有制管理者首席执行官和高层管理团队委托人与代理人之间的冲突委托人与委托人之间的冲突关联

2、交易一、公司治理的定义董事会董事会的主要特征董事会规模董事会组成外部董事内部董事董事会所有权形式董事会领导力董事会互锁连锁董事一、公司治理的定义董事会的作用控制服务获取资源董事会如何发挥控制职能，它依靠独立威慑规范战略的行使董事会职能财务控制战略控制二、成套治理机制内部机制和外部机制（或发言机制和退出机制）内部治理机制胡萝卜：股票期权大棒：解雇首席执行官和其他高管管理层堑壕外部退出治理机制公司控制市场杠杆收购市场二、成套治理机制外部退出治理机制公司控制市场邀约收购兼并重组浪潮袭击者垃圾债券公司控制市

3、场的效果目标公司的股东们赚了大头收购方的股东会遭受轻微的损失并购后的高管层人事变动二、成套治理机制外部退出治理机制公司控制市场管理层制定的反接管防御机制绿票讹诈毒丸金色降落伞杠杆收购市场管理者和投资者发行债券并用现金购买公司的股份，用债券所有者替代了股东，将公司从公众的转变成私人实体内部治理机制+外部治理机制三、全球视角世界范围内的内部和外部治理机制（格1）德国日本（格2）加拿大（格3）国有企业（格4）美国英国外部治理机制弱强内部治理机制强弱三、全球视角美国和英国公司欧洲大陆和日本公司英美公司治理模

4、型面向市场，高压系统主要依赖于基于退出的外部机制股东资本主义德日公司治理模型面向银行，基于网络的管理系统主要依赖于基于言论的内部机制利益相关者资本主义公司治理系统的两大主要家族三、全球视角通过私有化来加强治理机制中东欧国家20年私有化进程的教训内部人私有化有利于提高小企业绩效在大企业中，同样的内部人私有化，在没有外部治理压力的情况下，很难进行必要的改组来自外部的所有权和控制权最好是依靠大股东、基金、外商或银行更有可能使企业重组国有企业第一阶段通过管理和员工自行买进的私有化第二阶段通过外部投资者和管理

5、者的重组