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1、包钢稀土资信分析19404小组小组成员：王啸；詹浩；张健；张彪附件总结财务分析简介前言目录前言本报告主要是通过对包钢稀土2009-2011年的财务分析，对包钢稀土银行贷款项目的可行性进行评估。包钢稀土简介包钢稀土全名:内蒙古包钢稀土高科技股份有限公司上市交易所：上海证券交易所上市日期：1997年9月24日注册资本：403,674,000元行业地位：我国稀土行业的龙头企业，拥有国内最大的包头稀土矿，占我国稀土资源的83%；依靠包钢集团独天得厚的资源优势，现已主导了北方轻稀土市场公司拥有：3家直属分公司、1家全资子公司、11家绝对控股子公司、7家相对控股子公司、3家参股公司包钢稀土财务分析偿
2、债能力营运能力盈利能力营运能力分析反映包钢稀土2009年至2011年营运能力的有：应收账款周转率、存货周转率、营业周期。应收账款周转率=当期销售净收入÷{（期初应收账款余额+期末应收账款余额）÷2}存货周转率=产品销售成本÷{（期初存货+期末存货）}÷2营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数营运能力分析存货周转速度反映存货管理水平，存货周转率越高，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。它不仅影响企业的短期偿债能力，也是整个企业管理的重要内容。包钢稀土的存货周转率不断下降，表明包钢稀土存货转换为现金或应收账款的速度越来越快。应收账款周转率是反映公司应收账款周
3、转速度的比率。它说明一定期间内公司应收账款转为现金的平均次数。包钢稀土应收账款周转率不断上升，表明企业资金回收较快。营业周期是指从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的这段时间。一般情况下，营业周期短，说明资金周转速度快；营业周期长，说明资金周转速度慢。包钢稀土营业周期不断提高主要是由于存货周转天数的提高，存货周转天数的提高是由于2011年国际稀土价格暴涨，企业可能存在惜售行为。200920102011存货周转率1.771.560.73应收账款周转率7.3113.3323.15营业周期253.04257.99507.15偿债能力分析反映包钢稀土2009年至2011年偿债能力的有：流动比率
4、；速动比率；资产负债率；产权比率；利息保障倍数。流动比率=流动资产合计/流动负债合计速动比率=（流动资产合计-存货）/流动负债合计资产负债率=（负债总额/资产总额）×100%产权比率=（负债总额/股东权益）×100%利息保障倍数=（利润总额+财务费用）/财务费用偿债能力分析2009年2010年2011年短期偿债能力比率流动比率1.251.532.04速动比率0.810.940.70长期偿债能力比率资产负债率0.610.510.38产权比率1.601.060.62利息保障倍数2.5117.8157.61短期偿债能力分析流动比率表明每1元的流动负债到期可以用多少元的流动资产来偿还。体现企业的
5、偿还短期债务的能力。从图表中可以看到包钢稀土财务分析中流动比率越来越高，表明企业的短期偿债能力不断增强。速动比率的高低能直接反映企业的短期偿债能力强弱，指标值一般在0.8左右。从图表中可以看到包钢稀土速动比率09-11年度维持在0.8左右，表明该公司短期偿债能力较强。长期偿债能力分析利息保障倍数2009年2010年2011年2.5117.8157.61利息保障倍数是指企业经营业务收益与利息费用的比率，用以衡量企业偿付借款利息的能力。包钢稀土09-11年度利息保障倍数提高迅速是因为三年来利润大幅度增加。同时表明该企业的债务利息压力越小，有充足的能力偿付利息资产负债率反映债权人所提供的资金占
6、全部资金的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。从上图可知包钢稀土集团资产负债率一直维持在较低的水平，说明该企业具有按时偿债的能力。产权比率反映债权人与股东提供的资本的相对比例和企业的资本结构是否合理、稳定，同时也表明债权人投入资本受到股东权益的保障程度。由上图可知包钢稀土集团09-11年度产权比率不断降低，表明该企业长期偿债能力不断增强，银行的权益保障程度较高，承担的风险较小。资产负债表摘要报告期2011-12-312010-12-312009-12-31总资产1,472,660.00万元878,958.00万元646,352.00万元流动资产1,008,320.00万元512,9
7、79.00万元410,129.00万元固定资产200,185.00万元177,492.00万元167,056.00万元无形资产52,591.50万元52,035.60万元22,104.70万元流动负债494,461.00万元335,015.00万元326,996.00万元股东权益907,772.00万元427,121.00万元249,610.00万元总体盈利能力分析反映包钢稀土2009年至2011年总体盈利能力的有销售毛利率;销售净
