期货与期权实习报告或者分析

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1、.2015学年期货与期权结课作业——以铁矿石为例课程名称：期货与期权投资学班级：B120905姓名：孙##学号：B12090##指导老师：毛玉##..一、市场资源状况分析铁矿石生产较为集中，除中国外，世界铁矿石储量前10名国家的合计产量历来占全球总产量的80%左右。2000年以来，澳大利亚铁矿石产量不断增长，2000年产量在1.68亿吨左右，约占世界铁矿石总产量的20%，2008、2009年澳大利亚铁矿石产量出现爆发性增长，2011年澳大利亚铁矿石产量达到48790万吨，在全球产量中的占比达23.9%。巴西铁矿石品质较高，出口量约占本国总产量的80%，占世界铁矿石出口量的三分之一，2

2、009年由于欧洲需求低迷，巴西铁矿石生产出现大幅下滑，之后缓慢恢复，2011年达到3.9亿吨。印度铁矿资源丰富，近几年随着国际市场需求量增加，铁矿石价格上升，其铁矿石产量涨幅较大，2011年产量为1.96亿吨。全球拥有的铁矿石资源总量是相当丰富的，根据美国地质调查局2013年的最新报告：全世界拥有的铁资源储量应该在2300亿吨，而这些铁蕴含在总量大约为8000亿吨的粗矿之中。总的来说我国的铁矿石资源总量是比较丰富的，已经探明储量220.92亿吨，占世界基本总储量的14.73%，但是我国铁矿的贫矿率高达97.5%，富矿稀少，伴生矿多，且分布范围跨度大，开采难度高，铁矿石平均品位只有30

3、%左右，远远低于铁矿石资源丰富国家的50%以上的品位水平，这对我国的铁矿石开采的技术难度提出了更高的要求，我国的开发成本也会高于国际平均水平。二、国际国内经济形势分析近期，随着期货价格的逐步下跌，现货价格也呈现跌势。最近一周，国内现货钢价综合指数报收于62.34点，一周下跌0.95%，跌幅略有扩大。目前，钢材期货价格震荡下行，钢坯价格窄幅波动，市场信心整体偏弱。现货钢材的下游终端需求持续低迷，这就决定了商家还是以降价出货回拢资金为主。而宏观面、资金面均无较好表现，加重了市场的悲观情绪。同时，贸易商面临着较大的资金回款压力，所以倾向于降价出货，一方面压低后期的钢厂结算价，一方面减轻后期

4、的销售压力。预计下游需求到位之前，钢价仍将以弱势为主。对冲国内矿山与国外非主流矿山减量后，全球铁矿石产量并没有大幅减少，供应维持当前水平的可能性较大。从基本面来看，供给不变下的需求缩量将持续..利空铁矿石。铁矿石期货相对坚挺的原因在于其深度贴水现货，市场预期未来深度贴水状态可能修复，但究竟是期货向现货靠拢，还是现货向期货靠拢，尚无定论。在期货深度贴水现货情况下，下跌空间可能并不大。但我们注意到，最近期现价差有所修复，自10月至今铁矿石进口现货价格已下跌35元/吨，而同期的期货价格只下跌了7元/吨，我们测算的期现价差已缩小至30元/吨。从目前市场表现来看，现货价格正在向期价靠拢，单边做

5、空机会显现，下跌空间正在打开。自9月中旬以来，铁矿石期货价格连创新低，下行趋势明显，其间虽不乏短暂反弹，但是行情终究难改颓势。近日，铁矿石1601合约与1605合约双双自12月10日的历史低位连续上涨，市场浮想联翩。然而当前市场多空交织，博弈较为剧烈，预计短期内铁矿石反弹幅度受限，中长期则将转入底部宽幅振荡，且在此过程中铁矿石价格重心仍将下移。三、技术分析..近期，铁矿石主力合约受到高库存以及相关品种的影响，出现了震荡下跌格局。从盘面来看，当前价格在经历了一番下跌后，目前处于震荡格局，但依然趋势较弱，总体来看，市场悲观气氛较为明显。当前弱势格局主要受到库存偏高、市场需求并未完全释放以

6、及螺纹钢价格下跌等因素影响。当前处于螺纹钢消费淡季，螺纹钢为消费疲软，这导致后市不太乐观，铁矿石将保持弱势震荡格局。近期，随着市场价格波动，11月国内钢价先涨后跌，上半月在钢厂减少投放、成交阶段性好转带动下大幅上涨，华东地区钢价领涨全国，下半月全球金融市场动荡加剧，股指、大宗商品价格普遍大跌，引发市场恐慌，钢价再度转入大幅下跌走势。截至11月28日，西本指数收于1650元/吨，较上月末上涨20元/吨，月环比涨幅为0.90%；较去年同期价格下跌770元/吨，同比跌幅为25.5%。9月28日螺纹钢期货主力合约RB1601收盘价格为1669元/吨，较上月末下跌126元/吨，月环比跌幅为6.

7、01%。最近两月钢材现货明显反弹，但钢材期货却持续大幅下跌，反映出资本市场对后市依然不乐观，期货市场的低迷表现对现货走势也造成较明显拖累。【基本面】1港口进口矿价格：12月16日青岛港61.5%PB粉车板价为290-300元/湿吨，较上一交易日上涨5元/吨。2国内矿价格：12月16日唐山地区66%铁精粉干基含税价435-445元/吨，较上一交易日持平。3市场情绪：近月合约临近交割，波动加剧，市场分歧加大。【技术分析】铁矿石1605合约昨日夜盘低开后横盘震荡