证券投资的基本面分析和技术分析

《证券投资的基本面分析和技术分析》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、第三章基本面分析和技术分析一、基本面分析法二、技术分析法一、基本面分析（一）基本面分析的含义P92基本面分析又叫基本分析，是指投资者通过对整个宏观经济指标、经济政策走势、行业发展状况以及各个公司的经营管理状况等因素进行分析，以此来研究股票的价值。通过和股票的价格进行对比，采取低买高卖的策略来赢利。（二）基本面分析和技术分析的差异1、技术交易只研究价格，不研究价值；基本面分析主要研究的是价值。2、技术分析不需要知道价格波动的原因，只关注价格本身如何波动；基本面分析研究股票价格变动背后的原因。3、技术分析预测未来价格涨跌如果认为涨就买，否则就卖；基本面分

2、析通过对比价格与价值，如果价格低于价值，买；否则卖。（三）基本分析的主要内容P93宏观经济分析（经济周期、经济增长、物价状况、宏观调控政策）行业分析（行业周期、对经济周期的敏感行等）公司分析（主要是财务分析三大报表、比率分析）1、宏观经济分析P98(1)经济周期分为复苏、繁荣、衰退和萧条。但还要看公司所属行业对经济周期的敏感程度。(2)经济增长速度GDP:一般来说GDP增长，证券市场价格会上涨。（利润、收入、预期）(3)物价：一般短期、温和的通货膨胀对证券市场的影响不大，有时还会促进证券市场价格上升；长期严重的通货膨胀使证券市场价格下跌。（4）宏观调

3、控：货币政策和财政政策。4.1财政政策与货币政策P101财政政策一般由国家财政部制定，通过改变财政预算，进而来影响宏观经济的政策。包括财政收入（税收、国债）和财政支出（政府购买、转移支付）货币政策一般由国家货币管理当局（中央银行）制定，通过改变货币供应量，进而影响宏观经济的政策。货币政策工具（法定存款准备金、再贴现政策、公开市场操作）4.2财政政策和货币政策的类型财政政策分为紧缩的财政政策和扩张的财政政策。紧缩的财政政策是指增收节支型的政策：即增加财政收入（尤其是税收），减少财政的支出。扩张的财政政策是指增支减收型的政策：即增加财政支出，减少财政的收

4、入。货币政策分为紧缩的货币政策和扩张的货币政策。紧缩的货币政策是指凡是减少货币供应量的政策：提高法定存款准备金、提高再贴现率、公开市场上卖出有价证券。扩张的货币政策是指凡是增加货币供应量的政策：降低法定存款准备金、降低再贴现率、公开市场上买入有价证券。扩张型政策（包括扩张型的财政政策和货币政策）一般会导致证券市场价格上涨。紧缩型政策（包括紧缩型的财政政策和货币政策）一般会导致证券市场价格上涨。2、行业分析（1）行业的概念P106是指从事国民经济中同性质的生产或其他经济社会活动的经营单位和个体等构成的组织体系。（2）行业的划分P106道-琼斯分类法工业

5、、运输业、公用事业标准行业分类法10门类我国国民经济的行业分类20门类95大类我国上市公司的行业分类13门类90大类3、行业分析内容2）行业生命周期3）国家产业政策4）行业垄断性1）行业对经济周期的敏感性1）行业对经济周期的敏感性对经济周期敏感的行业与经济周期正相关的行业房地产、钢铁、水泥、化工等行业与经济周期负相关的行业娱乐行业、低档商品、奢侈品行业对经济周期不敏感的行业食品、公共事业（水、电、气、交通）、消费品2）行业生命周期衰退阶段成熟阶段增长阶段初始阶段3）国家产业政策新闻节选中国质量新闻网http://news.hexun.com《中华人民

6、共和国国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》明确提出，要“以重大技术突破和重大发展需求为基础，促进新兴科技与新兴产业深度融合，在继续做强做大高技术产业基础上，把战略性新兴产业培育发展成为先导性、支柱性产业”。“十二五规划”纲要把培育发展节能环保产业、新一代信息技术产业、生物产业、高端装备制造产业、新能源产业、新材料产业和新能源汽车产业等七大战略性新兴产业，放在十分突出的位置。4）行业的垄断性按照行业的垄断程度进行划分完全竞争完全垄断垄断竞争寡头垄断3、公司分析（1）公司的基本素质分析P111公司行业地位公司的经济区位分析公司的产品分析公司经营能力分

7、析公司成长性分析（2）公司财务分析2.1至少要掌握的几个重要财务指标P119流动比率；速动比率；应收账款周转率；存货周转率；销售净利润率；资产收益率；股东权益收益率；每股收益；市盈率；每股净资产。注意：同行业之间才具有可比性；另外过于好或者坏的指标数值要深入分析其中的原因。2.2补充两个财务指标净利润增长率=（本年净利润增长额÷上年净利润）×100%净资产收益率=（净利润÷平均股东权益）×100%=（每股收益÷每股净资产）×100%2.3注重分析现金流量表经营活动产生的现金流量一般为正，且逐步增长。经营活动产生的现金流量在经营活动、投资活动、筹资活

8、动产生的现金流三个部分中应该占比重要大一点好。2.4注意数值突然增大或者减少科目、财务指标，找到原因。比如：