《公司财务》课件

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1、第三章筹资管理筹资问题：筹资时间筹资规模筹资渠道筹资方式资本成本资本结构2021/7/161第一节筹资概述一、企业筹资的意义和分类（一）企业筹资的意义1.满足设立企业的需要2.满足生产经营活动的需要3.满足企业发展的需要4.满足到期偿债的需要（二）企业筹资的分类1.按资金使用期限的长短分类2.按资金权益特征分类3.按资金的来源范围分类4.其他分类2021/7/162二、企业筹资渠道与方式（一）筹资渠道：筹资渠道是指客观存在的融通资金的来源方向与通道。我国企业目前筹资渠道主要包括：1.国家财政资金2.银行信贷资金3.非银行金融机构资金4.其他企业资金5

2、.社会公众个人资金6.企业内部积累2021/7/163（二）筹资方式筹资方式是指可供企业在融通资金时选用的具体筹资形式。1.吸收直接投资2.发行股票3.利用留存收益4.借款5.利用商业信用6.发行公司债券7.融资租赁8.衍生金融工具2021/7/164三、企业筹资管理的原则（一）规模适当原则（二）融通及时原则（三）方式经济原则（四）来源合理原则2021/7/165第二节资金需求量的预测预测的基本步骤：1.销售预测2.估计需要的资产3.估计收入、费用和保留盈余4.估计所需资金2021/7/166一、因素分析法资金需求量=（基期资金平均占用额—不合理资金

3、占用额）*（1+预期销售增长率）*（1-预期资金周转速度增长率）2021/7/167二、销售百分比法（一）根据销售总额确定融资需求（二）根据销售增加量确定融资需求2021/7/168三、回归分析法应用：资金习性法根据资金变动与销售量之间的依存关系，可将其分为：不变资金和变动资金建立回归方程Y=a+bX，求解参数a和b，进行资金需求量预测2021/7/169第三节债务资金的筹集借款商业信用租赁企业债券2021/7/1610借款1.借款的种类：（1）短期借款、中期借款、长期借款（2）信用借款、保证借款、抵押借款、质押借款、票据贴现2.借款期限

4、和利率（1）借款期限（2）借款展期（3）借款利率3.借款的优缺点2021/7/16114.借款利息的支付方式（1）利随本清法实际利率等于名义利率（2）贴现法实际利率大于名义利率（3）加息法实际利率大于名义利率2021/7/1612商业信用1.商业信用的特点2.商业信用的形式3.商业信用的条件指债权人对付款期限和现金折扣所作的具体规定如：“2/10,1/20,n/30”4.商业信用的成本只有当卖方给予了现金折扣而企业未能享受时，商业信用才有成本。2021/7/1613商业信用成本的大小可以用成本率表示：k------商业信用的年成本率d------现金

5、折扣率n------放弃现金折扣后延期付款的天数2021/7/1614例：某企业赊购商品100,000元，卖方给予的信用条件为“2/10,n/30”，假设企业分别在购货后的第10天、第20天，第30天、第40天付款，分别计算商业信用的成本率。2021/7/1615租赁1.租赁的类型及其特点（1）经营租赁特点（2）融资租赁主要形式特点2021/7/16162.租赁融资决策的因素分析租赁融资决策即选择企业获得固定资产的途径。2021/7/1617租赁融资决策时应考虑的因素主要有：（1）资产使用时间长短（2）技术进步因素的影响（3）资金供求的影响（4）获得

6、资产的难易程度（5）租金及价格水平的影响2021/7/16183.租赁融资的优缺点：（1）优点（2）缺点（资金成本较高）4.租赁的租金：（1）租金构成（2）租金支付方式（3）租金的计算2021/7/1619企业债券筹资企业债券的性质、特征和种类债券的基本要素债券的发行可转换债券2021/7/1620企业债券的性质、特征和种类1.企业债券的性质企业债券持有人所具有的权利2.企业债券的特征3.企业债券的种类（1）短期债券和长期债券（2）抵押债券和信用债券（3）可转换债券和不可转换债券（4）记名债券和不记名债券（5）其他分类2021/7/1621债券的基本

7、要素1.债券面值2.债券的期限3.债券的利率4.债券的价格5.债券的信用等级2021/7/1622一、债券发行的资格和条件债券发行的资格债券发行的条件企业债券的发行2021/7/1623二、企业债券发行的具体内容1.发行方式由证券经营机构承销，具体有包销和代销两种方式2.发行费用主要包括：会计师酬金、广告费、申请手续费、债券印刷及运输保管费、支付给承销机构的销售费用等。2021/7/16243.债券利率及发行价格的确定（1）债券利率的确定在决定债券的利率时，通常先假定债券按面值发行。债券的利率按同期银行定期存款利率或同期国库券利率再加上债券的风险报酬

8、率。2021/7/1625（2）债券发行价格的确定债券的发行价格，取决于债券的利率和投资者要求的收益率。市场